من أدوات التداول إلى قرارات "المياه والكهرباء والغاز"، 26 توقعات لتطور سوق التوقعات في عام 2026

مقدمة: سوق التوقعات، يتحول من “أداة تداول” إلى طبقة إشارات القرار التي يتم الاستشهاد بها مرارًا وتكرارًا. مع استمرار استدعاء بيانات منصات مثل Polymarket و Kalshi من قبل وسائل الإعلام السائدة، والمحطات المالية، وأنظمة الذكاء الاصطناعي، لم يعد التركيز في السوق على الربح والخسارة من الرهان الواحد، بل على الإجماع نفسه الموزون بالتمويل. تستند هذه المقالة إلى تتبع CGV Research المستمر على مدى طويل لسوق التوقعات، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والتمويل المنظم، والبنية التحتية للمعلومات، وتقدم من خلال خمسة أبعاد: الهيكل، المنتج، الذكاء الاصطناعي، النموذج التجاري، والتنظيم، 26 حكمًا رئيسيًا حول تطور سوق التوقعات في عام 2026.

المؤلفون: Shigeru & Cynic، CGV Research

اليوم، سوق التوقعات يتجه من “تجربة مالية هامشية” تدريجيًا إلى طبقة أساسية للأنظمة المعلوماتية، ورأس المال، واتخاذ القرار. في عام 2024-2025، شهد السوق انفجارًا في منصات مثل Polymarket و Kalshi؛ وفي عام 2026 القادم، قد يواجه السوق تطورًا منهجيًا كـ"بنية تحتية جديدة للمعلومات" كجزء من تطور النظام.

استنادًا إلى أبحاث فريق CGV المستمرة على مدى العامين الماضيين حول سوق التوقعات، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والتمويل المشفر، والاتجاهات التنظيمية، نقدم 26 حكمًا في عام 2026.

أولاً، الأحكام حول الاتجاهات الهيكلية

1. لن يُعرف سوق التوقعات في عام 2026 على أنه “مقامرة” أو “مشتقات”

سيُعاد تعريفه على أنه: نظام تجميع وتحديد أسعار غير مركزي للمعلومات. بحلول عام 2025، تجاوز حجم التداول التراكمي لمنصات مثل Polymarket و Kalshi 270 مليار دولار، ووسائل الإعلام السائدة مثل CNN و Bloomberg و Google Finance تدمج بشكل واسع بيانات الاحتمالات الخاصة بها، وتستخدمها كمؤشر على الإجماع في الوقت الحقيقي بدلاً من نسب المقامرة؛ أظهرت الدراسات الأكاديمية (مثل جامعة Vanderbilt و جامعة شيكاغو) أن دقة سوق التوقعات في الأحداث السياسية والاقتصادية الكلية تتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية. بحلول عام 2026، مع استثمار عمالقة التمويل التقليديين مثل ICE في Polymarket وتوزيع بياناتها على المؤسسات العالمية، تتوقع الهيئات التنظيمية (مثل CFTC) أن ترى فيها أداة تجميع معلومات، مما يدفع نحو تحول من “علامة المقامرة” إلى “نظام تسعير غير مركزي” كنموذج أساسي.

2. القيمة الأساسية لسوق التوقعات ليست في “الرهان على الصح”، بل في “الإشارة”

الذي يدفع الثمن هو: القدرة على عكس تغيرات الإجماع مسبقًا. في عام 2025، تتقدم Polymarket و Kalshi في احتمالات قرارات الاحتياطي الفيدرالي والأحداث الرياضية قبل الاقتصاديين والاستطلاعات بأسبوع إلى أسبوعين؛ وتقارير ذات صلة تظهر أن درجات Brier الخاصة بها تتفوق بشكل ملحوظ على استطلاعات الرأي والتوقعات الخبراء، حيث تبلغ 0.0604، وهو أدنى بكثير من معيار 0.125 الجيد و0.1 الممتاز. ومع زيادة حجم التداول، تصبح التوقعات أدق ودرجات Brier أفضل. بحلول عام 2026، مع انفجار الطلب على التحوط من قبل المؤسسات (مثل استخدام إشارات الاحتمالات للتحوط من المخاطر الكلية)، سيتم دمج بيانات المنصات بشكل أكبر في المحطات المالية، وتكون قيمة الإشارة تفوق بكثير عائدات التداول، وتصبح مؤشرات الرأي في الوقت الحقيقي للمؤسسات ووسائل الإعلام.

3. سيتحول سوق التوقعات من “مستوى الحدث” إلى “مستوى الحالة”

ليس فقط “من سيفوز”، بل “في أي حالة العالم”. في عام 2025، أطلقت المنصات أسواق الحالة المستمرة، مثل “نطاق سعر البيتكوين في 2026” أو “احتمال الركود الاقتصادي”، وارتفع الاهتمام المفتوح (OI) من أدنى مستوياته في بداية العام إلى أكثر من عشرات المليارات من الدولارات؛ وارتفعت حصة سوق مؤشرات الحالة الكلية لـ Kalshi بسرعة. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تهيمن أسواق الحالة ذات الدورة الطويلة على السيولة، وتجمع الإجماع الهيكلي، وتوفر تسعيرًا مستمرًا لحالة العالم، وليس فقط استجابة لحدث واحد.

4. سيصبح سوق التوقعات طبقة “التحقق من الواقع الخارجي” لنظام الذكاء الاصطناعي

لن يقتصر الذكاء الاصطناعي على الرجوع إلى البيانات فقط، بل على “الأحكام ذات الوزن المالي”. في عام 2025، أظهرت اختبارات Prophet Arena أن دقة نماذج الذكاء الاصطناعي في التنبؤ بالأحداث الحقيقية تتساوى مع سوق التوقعات؛ وتعاون Kalshi مع Grok، وولدت Polymarket ملخصات ذكاء اصطناعي، مع احتمالات موزونة بالتمويل للتحقق وتقليل الأوهام الذكية. بحلول عام 2026، مع نضوج بروتوكولات مثل RSS3 MCP في نهاية العام، ستخدم احتمالات سوق التوقعات بشكل واسع تحديث نماذج العالم للذكاء الاصطناعي، وتشكيل حلقة مغلقة بين الواقع والسوق والنموذج، مما يعزز موثوقية مخرجات الذكاء الاصطناعي.

5. ستتداخل المعلومات، والتمويل، والحكم لأول مرة في نظام مغلق واحد

وهذا هو الفرق الجوهري بين سوق التوقعات ومنصات التواصل الاجتماعي والأخبار. في عام 2025، تم دمج بيانات Polymarket في Bloomberg و Google Finance، مما أدى إلى دورة فعالة من إدخال المعلومات → تحديد السعر → إصدار الحكم؛ على عكس آراء Twitter غير المحفزة، تضمن الآلية التمويلية صحة الأحكام. بحلول عام 2026، من المتوقع أن يتوسع هذا الحلقة المغلقة ليشمل إدارة المخاطر المؤسسية وتقييم السياسات، ويولد قيمة خارجية، ويجعل سوق التوقعات بنية قرار جديدة.

6. لن يكون سوق التوقعات بعد الآن مسارًا “نادرًا” في صناعة التشفير

بل سيتم دمجه في سرد أكبر للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتمويل واتخاذ القرار. في عام 2025، استثمر ICE 2 مليار دولار في Polymarket، وتبلغ قيمة Kalshi الآن 11 مليار دولار، وأطلقت شركات تقليدية مثل DraftKings و Robinhood منتجات توقعات؛ وتجاوز حجم التداول الإجمالي 270 مليار دولار، وتم دمج تدفق البيانات في المحطات السائدة. بحلول عام 2026، مع تسارع اعتماد المؤسسات ودمج الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يتحول سوق التوقعات من مسار التشفير النادر إلى جوهر سرد البنية التحتية لاتخاذ القرار، مماثل لمكانة Chainlink في مجال العقود الذكية.

ثانياً، الأحكام حول أشكال المنتجات

7. ستدخل أسواق التوقعات ذات الحدث الواحد مرحلة النضج في عام 2026

المجال الابتكاري لن يكون في واجهة المستخدم، بل في الهيكل. في عام 2025، بلغ حجم التداول الإجمالي لسوق التوقعات حوالي 270 مليار دولار، حيث ساهم Polymarket بأكثر من 200 مليار دولار، وKalshi بأكثر من 170 مليار دولار، وتسيطر أسواق الحدث الواحد (مثل الأحداث الرياضية، والمؤشرات الكلية، والأحداث السياسية) على السوق، لكن معدل النمو الشهري يتباطأ، ويحدث تصحيح بعد ذروتها في نهاية العام. يتركز الابتكار على البنية التحتية الأساسية، مثل نموذج LiquidityTree لبروتوكول Azuro الذي يواصل تحسين إدارة السيولة والكسب والخسارة بكفاءة، ومن المتوقع أن يدفع هذا التحديث البنية التحتية إلى مرحلة استقرار عميق، ويدعم مشاركة المؤسسات بشكل أكبر.

8. ستصبح أسواق التجميع المتعدد للأحداث الشكل السائد

التوقعات لن تكون بعد الآن نقطة واحدة، بل تسعير مشترك لمتغيرات مرتبطة. في عام 2025، كانت وظيفة “المجموعات” متعددة الأقدام في Kalshi تحظى بشعبية واسعة، وتدعم نتائج رياضية مجمعة وأحداث كلية، وتجذب بشكل ملحوظ التحوط المؤسساتي؛ كما أن تجارب الأسواق الشرطية (مثل احتمالات ربط الأحداث) حسّنت من دقة العمق والتسعير. بحلول عام 2026، مع وضوح التنظيم وتدفق رؤوس الأموال المؤسساتية، من المتوقع أن تصبح أسواق التجميع المتعدد للأحداث الشكل السائد، لتحقيق إدارة مخاطر معقدة وتعرض متنوع، مع توسع كبير في عمق التداول.

9. ستظهر “أسواق طويلة الأمد” (Long-horizon Market)

تتوقع نتائج هيكلية بعد 6 أشهر، أو سنة، أو حتى 3 سنوات. في عام 2025، وسعت Polymarket و Kalshi أسواقًا متعددة تمتد عبر سنوات، مثل نطاق سعر البيتكوين وتوقعات المؤشرات الاقتصادية، وارتفع الاهتمام المفتوح من أدنى مستوياته في بداية العام إلى أكثر من عشرات المليارات من الدولارات؛ وأدخلت بروتوكولات مماثلة آليات اقتراض المراكز لتخفيف حجز رأس المال. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تهيمن أسواق المدى الطويل على جزء من السيولة، وتوفر تجميعًا أكثر موثوقية للإجماع الهيكلي، مع زيادة الاهتمام المفتوح بشكل مضاعف، وجذب التحوط طويل الأمد للمؤسسات.

10. ستُدمج أسواق التوقعات في منتجات غير تداولية أكثر

كأدوات بحث، وأنظمة إدارة المخاطر، وخلفيات اتخاذ القرار، وليس فقط كواجهة تداول. في نوفمبر 2025، تم دمج بيانات Kalshi وPolymarket بشكل عميق في Google Finance، لدعم توليد تحليلات الاحتمالات والرسوم البيانية بواسطة Gemini AI؛ وتتابع منصات مثل Bloomberg مناقشة دمج الإشارات. بحلول عام 2026، من المتوقع أن يتعمق هذا الاتجاه، وتصبح احتمالات التوقعات مدخلات قياسية للبحوث الكلية، وإدارة المخاطر المؤسسية، وخلفيات اتخاذ القرار، من مجرد أدوات أمامية إلى أدوات مؤسسية. كما وقعت CNN و CNBC في ديسمبر 2025 على اتفاقية تعاون طويلة الأمد مع Kalshi، لدمج بيانات الاحتمالات في برامج مالية مثل “Squawk Box” و"Fast Money" والتغطيات الإخبارية.

11. ستتجاوز قيمة أسواق التوقعات بين الشركات (B2B) لأول مرة قيمة السوق بين المستهلكين (B2C)

الشركات والمؤسسات بحاجة أكثر إلى “تسعير الإجماع” من الأفراد. في عام 2025، كانت حالات الاستخدام الداخلية للشركات (مثل التوقعات في سلاسل التوريد وإدارة المشاريع) تتفوق باستمرار على الطرق التقليدية؛ ومع انفجار الطلب على التحوط من الأحداث الكلية والرياضية، ارتفعت نسبة التداول في سيناريوهات B2B بشكل ملحوظ. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تتجاوز قيمة B2B لأول مرة قيمة السوق بين المستهلكين، وأن تعتبر المؤسسات سوق التوقعات أداة أساسية لتسعير الإجماع، مما يدفع السلسلة نحو بنية تحتية مؤسسية. بلغ حجم سوق تحليل سلاسل التوريد 96.2 مليار دولار في 2025، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل سنوي مركب 16.5% ليصل إلى 2035. سوق التوقعات كـ"أداة تسعير الإجماع" يمكن أن يُدمج في أنظمة التوقعات الطلبية المدعومة بالذكاء الاصطناعي وإدارة المخاطر.

12. ستواصل أسواق التوقعات “غير المُصدرة للعملة” وذات الاستثمار المنخفض في المضاربة التقدم

بحلول عام 2026، ستكافئ السوق التصميم المقيد. في عام 2025، حققت Kalshi إيرادات شهرية تتجاوز 500 مليون دولار وتملك حصة سوقية تزيد على 60% بدون رموز أصلية؛ وعلى الرغم من أن Polymarket أعلنت عن إصدار رمز POLY في الربع الأول من 2026، إلا أن التشغيل منخفض المضاربة استمر في قيادة النمو طوال العام. بحلول عام 2026، من المتوقع أن يتفوق التصميم المقيد في التوافق مع التنظيم، والتمويل الحقيقي، وثقة المؤسسات، على منصات المضاربة، وتتمتع بقيمة طويلة الأمد واستدامة أعلى.

ثالثًا، الذكاء الاصطناعي × سوق التوقعات

13. سيصبح وكيل الذكاء الاصطناعي أحد المشاركين الرئيسيين في سوق التوقعات

ليس للمضاربة، بل للمشاركة المستمرة والمعايرة التلقائية. في نهاية عام 2025، أظهرت بنية MCP Server وOlas Predict من RSS3 أن وكيل الذكاء الاصطناعي يشارك بشكل مستقل في منصات مثل Polymarket وGnosis، ويقوم بمسح الأحداث، وشراء البيانات، والمراهنة بسرعة تفوق البشر؛ أظهرت اختبارات Prophet Arena أن مشاركة الوكيل تعزز بشكل كبير كفاءة السوق. بحلول عام 2026، مع نضوج نظام Eco AgentFi وفتح المزيد من الواجهات للبروتوكولات، من المتوقع أن يساهم وكيل الذكاء الاصطناعي بأكثر من 30% من حجم التداول، وأن يكون مزود السيولة الرئيسي من خلال المعايرة المستمرة والاستجابة منخفضة الكمون، وليس كمضارب قصير الأمد.

14. ستتحول التوقعات البشرية أكثر إلى “بيانات تدريب” وليس ككيان تداول رئيسي

سوق التوقعات سيخدم النماذج أكثر من البشر. في عام 2025، أظهرت اختبارات Prophet Arena وSIGMA Lab أن احتمالات السوق التي يشارك فيها البشر تُستخدم على نطاق واسع لتدريب والتحقق من النماذج الكبيرة، مع تحسين دقة التوقعات بشكل ملحوظ؛ وأصبحت البيانات المجمعة الموزونة بالتمويل التي تولدها المنصات مصدر تدريب عالي الجودة. بحلول عام 2026، من المتوقع أن يتعمق هذا الاتجاه، ويصبح سوق التوقعات أداة لتحسين نماذج الذكاء الاصطناعي، مع استخدام المراهنات البشرية بشكل أكبر كمصدر إشارة وليس ككيان أساسي، وسيتم تطوير تصميم المنصات وفقًا لاحتياجات النماذج.

15. ستصبح لعبة التوقعات متعددة الوكيل مصدرًا جديدًا لـ"الألفا"

سوق التوقعات سيتحول إلى ساحة لعب متعددة الوكلاء. في عام 2025، تعتبر مشاريع مثل Idol.fun وOlas من Talus Network سوق التوقعات ساحة ذكاء جماعي متعددة الوكلاء، حيث تتنافس الوكلاء وتنتج توقعات تتفوق على نماذج فردية؛ ويدعم Gnosis رموز الشروط التفاعلية المعقدة. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تصبح لعبة الوكلاء المتعددة مصدرًا رئيسيًا للألفا، مع تطور السوق إلى بيئة متعددة الوكلاء ذاتية التكيف، وجذب المطورين لبناء استراتيجيات وكلاء مخصصة.

16. ستعمل سوق التوقعات على عكس مشكلة الأوهام في الذكاء الاصطناعي

“الأحكام غير القابلة للمراهنة عليها” ستُعتبر بمثابة مخرجات ذات موثوقية منخفضة. في عام 2025، تعاون Kalshi مع Grok، واختبارات Prophet Arena أظهرت أن احتمالات السوق الموزونة بالتمويل تعمل كمؤشر خارجي، وتصحح انحرافات الذكاء الاصطناعي؛ وتظهر نماذج ذات صلة أداء ضعيفًا على المخرجات غير المدعومة بالسوق. بحلول عام 2026، من المتوقع أن يتم توحيد آلية التقييد هذه، بحيث يتم تلقائيًا تقليل وزن “الأحكام غير القابلة للمراهنة عليها” في أنظمة الذكاء الاصطناعي، مما يعزز موثوقية المخرجات ومقاومتها للأوهام.

17. سيدفع الذكاء الاصطناعي سوق التوقعات من “احتمال” إلى “توزيع”

ليس مجرد رقم واحد، بل سلسلة كاملة من النتائج. في عام 2025، أدخلت منصات مثل Opinion وPresagio أنظمة أوتور تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وتنتج توزيع احتمالات كامل بدلاً من رقم واحد؛ وأظهرت Prophet Arena أن التوقعات التوزيعية أكثر دقة في الأحداث المعقدة. بحلول عام 2026، ستدمج نماذج الذكاء الاصطناعي نتائج التوزيع مع عمق السوق، وتوفر منحنى نتائج دقيق، مع تحسين تسعير الأحداث ذات الذيل الطويل، وسيكون واجهة المستخدم وAPI للمنصات داعمة بشكل افتراضي لعرض التوزيع.

18. ستصبح سوق التوقعات واجهة خارجية لنموذج العالم (World Model)

تغير الواقع → تسعير السوق → تحديث النموذج، وتشكيل حلقة مغلقة. في نهاية عام 2025، أُطلقت بروتوكولات مثل MCP Server من RSS3 التي تدعم تدفقات سياقية في الوقت الحقيقي، وتسمح لوكيل الذكاء الاصطناعي بتحديث نموذج العالم من خلال احتمالات السوق؛ وكون Prophet Arena يطور حلقة رد فعل أولية. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تتطور هذه الحلقة المغلقة بشكل كامل، وتصبح سوق التوقعات الواجهة الخارجية القياسية لنموذج العالم للذكاء الاصطناعي، حيث تنعكس الأحداث الواقعية بسرعة على التسعير، وتدفع نحو تحسين النموذج، وتسريع فهم وتكيف الذكاء الاصطناعي مع العالم الديناميكي.

رابعًا، الأحكام حول التمويل والنموذج التجاري

19. رسوم التداول لن تكون النموذج النهائي لسوق التوقعات

القيمة الحقيقية تكمن في البيانات، والإشارات، والتأثير. في عام 2025، حققت Kalshi إيرادات ملحوظة من رسوم التداول، لكن Polymarket استمرت في استراتيجية رسوم منخفضة/صفرية، واحتفظت بمكانتها من خلال توزيع البيانات وتأثيرها — حيث تجاوز حجم تداولها 200 مليار دولار، وجذبت استثمارات من ICE وغيرها من الشركات التقليدية. مع دمج بيانات التوقعات في منصات رئيسية مثل Google Finance وCNN في عام 2025، من المتوقع أن تصبح ترخيص البيانات واشتراكات الإشارات مصادر رئيسية للدخل، وتساهم بأكثر من 50% من إيرادات المنصة؛ وستدفع المؤسسات مقابل استخدام إشارات الاحتمالات في التحوط، وتقييم المخاطر الكلية، وسيتم تقييم المنصات بناءً على أصول البيانات بدلاً من حجم التداول، مما يدعم تطور أعمال مستدامة.

20. ستصبح واجهة برمجة تطبيقات إشارات التوقعات المنتج التجاري الأساسي

خصوصًا في التمويل، وإدارة المخاطر، والسياسات، والاقتصاد الكلي. في عام 2025، بدأت واجهات برمجة التطبيقات الموحدة مثل FinFeedAPI وDome في خدمة المؤسسات، وتقديم بيانات OHLCV ودفاتر الطلبات من Polymarket وKalshi بشكل مباشر؛ ودمج Google Finance في نوفمبر الاحتمالات، بحيث يمكن للمستخدمين استعلام التوقعات مباشرة. بحلول عام 2026، مع تسارع اعتماد المؤسسات (كما أكدته رؤى مثل Grayscale وCoinbase)، ستتطور واجهات برمجة التطبيقات لإشارات التوقعات إلى منتج قياسي، يشبه إلى حد كبير مكملات محطة Bloomberg — حيث تدفع المؤسسات اشتراكات مقابل أدوات أتمتة إدارة المخاطر، ومحاكاة السياسات، والتحوط من قرارات الاحتياطي الفيدرالي، مع توسع السوق ليصل إلى مئات المليارات من الدولارات، وتسيطر المنصات الرائدة على السوق من خلال الترخيص الحصري.

21. ستصبح القدرة على المحتوى عنصرًا مهمًا في حماية سوق التوقعات

شرح نتائج التوقعات، أكثر أهمية من التوقع نفسه. في ديسمبر 2025، وقعت CNN اتفاقية تعاون مع Kalshi لدمج البيانات، بحيث يتم تضمين الاحتمالات في التقارير، ويعتمد تفسير السوق على المنصة؛ وتستشهد وسائل الإعلام السائدة بشكل متكرر بتغير الإجماع في Polymarket وKalshi كمؤشر على الرأي العام في الوقت الحقيقي. بحلول عام 2026، ستُهمش مزودو الاحتمالات البسيطة، وسيصبح التفسير المحتوى (مثل التحليل العميق لمصادر الإجماع، والرؤى طويلة الذيل، والسرد التصويري) عنصرًا أساسيًا للحماية، وستُفضل المنصات ذات قدرات التفسير القوية من قبل أنظمة الذكاء الاصطناعي، ومراكز الأبحاث، والمؤسسات، مما يخلق تأثيرات شبكة؛ وسيتم تحقيق الإيرادات من التأثير بشكل يتجاوز التداول، على غرار كيفية بناء وسائل الإعلام التقليدية سلطتها من خلال تفسير البيانات.

22. ستصبح سوق التوقعات أداة أساسية لمؤسسات البحث الجديدة

سوق التوقعات ليس وسيلة إعلام، بل محرك بحث. في عام 2025، تم استخدام بيانات سوق التوقعات في مختبر SIGMA بجامعة شيكاغو للمقارنة، وأظهرت دقة تفوق الاستطلاعات التقليدية، مما أدى إلى دخولها في الأبحاث الكلية؛ ودمج Google Finance البيانات، وتمكن المستخدمون من توليد مخططات وتحليلات الاحتمالات بواسطة Gemini AI. بحلول عام 2026، مع تعمق اعتماد المؤسسات (كما أكدته رؤى مثل Vanguard وMorgan Stanley حول توافق الرؤى الموزونة بالتمويل)، ستُدمج سوق التوقعات في إطار أبحاث جديد، وتعمل كمحرك قرار في الوقت الحقيقي — وتخدم تقييم مخاطر الشركات، وتحذيرات السياسات الحكومية، والتحقق من نماذج الذكاء الاصطناعي، وتتحول إلى “بنية تحتية للبحث”، مماثلة لمكانة محطات البيانات في التمويل، مما يدفع نحو تحول كامل من الواجهة الأمامية للتداول إلى أدوات خلفية.

خامسًا، الأحكام حول التنظيم والهيمنة

23. في عام 2026، سيتحول التركيز التنظيمي من “هل يمكن فعله” إلى “كيف يُستخدم”

التركيز لن يكون بعد الآن على الحظر، بل على الاستخدام والحدود. في عام 2025، وافقت هيئة CFTC الأمريكية على تشغيل Kalshi وPolymarket بشكل قانوني في فئات معينة (مثل الرياضة والأحداث الاقتصادية الكلية)، على الرغم من أن سوق الانتخابات لا تزال مقيدة، إلا أن الأحداث غير المالية حصلت على ضوء أخضر واضح؛ ودخلت العديد من المنصات في إطار تنظيمي تجريبي ضمن إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي. بحلول عام 2026، مع تسارع تدفق رؤوس الأموال المؤسساتية، واستشهاد وسائل الإعلام الكبرى (مثل CNN وBloomberg) ببيانات الاحتمالات كمؤشر قياسي، من المتوقع أن يتحول التركيز التنظيمي إلى تنظيم الاستخدام — مثل قواعد مكافحة التلاعب، ومتطلبات الإفصاح، والحدود بين المناطق، بدلاً من حظر الوجود؛ وسيؤدي هذا التحول إلى مسار نضوج سوق المشتقات، وفتح الباب أمام التوافق التنظيمي العالمي، مما يعزز مكانة المنصات المنظمة.

24. من المرجح أن تبدأ المنصات المنظمة بشكل أكبر من “الاستخدام غير المالي”

مثل تقييم السياسات، وسلاسل التوريد، والتحذيرات من المخاطر. في عام 2025، نجحت Kalshi في تجنب قيود الأحداث السياسية، ووسعت إلى مؤشرات اقتصادية وأسواق رياضية، وبلغت حجم تداولاتها أكثر من 170 مليار دولار؛ وأثبتت تطبيقات داخل الشركات (مثل توقعات مخاطر سلاسل التوريد) دقة أعلى. بحلول عام 2026، من المتوقع أن تركز المنصات المنظمة على التوسع في الاستخدامات غير المالية، مثل تقييم السياسات (مثل احتمالات الأحداث المناخية)، وتحذيرات المخاطر للشركات، والأحداث العامة (مثل توزيع ميداليات الألعاب الأولمبية)، حيث تكون القيود التنظيمية أقل، ويمكنها جذب العملاء من المؤسسات والحكومات؛ ويُظهر مسار تنظيم CFTC وEU أن هذا المدخل سيفتح الأبواب أمام السوق السائد، مع تجنب تصنيفها كمقامرة.

25. لن تربح الأسواق الرائدة في التوقعات من خلال التدفق، بل من خلال “الاقتباس”

من يُستدعى من قبل أنظمة الذكاء الاصطناعي والمؤسسات والأنظمة البحثية هو الفائز. في عام 2025، تم دمج احتمالات Polymarket وKalshi بشكل واسع في Google Finance وBloomberg، وتُستخدم كمؤشرات إجماع في الوقت الحقيقي، وتتفوق على استطلاعات الرأي التقليدية؛ وأكدت اختبارات مراكز الأبحاث مثل SIGMA Lab على سلطتها. بحلول عام 2026، مع انفجار الطلب من وكيل الذكاء الاصطناعي والمؤسسات البحثية، ستتحول المنافسة بين المنصات الرائدة إلى مدى تكرار الاستدعاء — حيث يُستخدم من قبل نماذج مثل Gemini وClaude كمصدر تحقق خارجي، أو يُدمج في أنظمة إدارة المخاطر من قبل مؤسسات مثل Vanguard وMorgan Stanley؛ على الرغم من أن التدفق مهم، إلا أن تأثير الشبكة في الاقتباس هو الذي سيحدد الفائز، مما يخلق مكانة بنية تحتية مماثلة لـ Chainlink.

26. المنافسة النهائية في سوق التوقعات لن تكون بين الأسواق، بل في مدى تحولها إلى بنية تحتية

بعد عام 2026، إما أن تصبح سوق التوقعات “ماء وكهرباء وغاز”، أو تُهمش. في عام 2025، استثمرت ICE وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية في Polymarket، وبلغت القيمة الإجمالية للأصول المقفلة أكثر من عشرات المليارات من الدولارات، وبدأت البيانات تتدفق إلى المحطات السائدة؛ وأسس بروتوكول MCP وAgentFi في نهاية العام حلقة مغلقة للذكاء الاصطناعي. بحلول عام 2026، ستتحول المنافسة جوهريًا إلى خصائص البنية التحتية — هل ستصبح واجهة قياسية لنموذج العالم للذكاء الاصطناعي، أو طبقة الإشارات القياسية للمحطات المالية، أو محرك الإجماع الأساسي لنظام اتخاذ القرار؛ الناجحون سيكونون لا غنى عنهم مثل Bloomberg أو Chainlink، بينما قد تُهمش المنصات التداولية البحتة؛ وسيحدد هذا الحد الفاصل مسار السوق من سرد التشفير إلى بنية معلومات عالمية.

الختام

لم يعد سوق التوقعات بحاجة لإثبات “هل هو ممكن”، بل المعيار الحقيقي هو: هل يُستخدم كإشارة قرار، وليس مجرد أداة تداول. عندما يُستشهد بالأسعار مرارًا وتكرارًا من قبل الباحثين، والمؤسسات، والنماذج المنهجية، يتغير دور سوق التوقعات بالفعل.

بحلول عام 2026، لن يكون التركيز التنافسي على الشعبية وحجم التدفق، بل على استقرار الإشارات، وموثوقيتها، وتكرار استدعائها. مدى قدرته على أن يصبح بنية معلومات أساسية طويلة الأمد هو الذي سيحدد ما إذا كان سيدخل المرحلة التالية، أو يظل في سرد دوري مؤقت.

ملاحظة: هذا المقال هو تقرير بحثي من CGV، ولا يشكل نصيحة استثمارية، وهو للاستخدام فقط كمرجع.