تسلا تسليمات الربع الرابع تتراجع بنسبة 16%، وتُستبدل بقيادة BYD، مايكل بوري يشرح لماذا لا يختار البيع على المكشوف

باري، المستثمر المعروف بنجاحه في التنبؤ بأزمة المالية عام 2008، والذي حذر مرارًا وتكرارًا في السنوات الأخيرة من ظهور فقاعة في موضوعات الذكاء الاصطناعي (AI)، كما أنه يحتفظ بموقف حذر للغاية تجاه تقييم شركة تسلا (Tesla) على المدى الطويل. ومع ذلك، أشار باري مؤخرًا بشكل نادر إلى أنه على الرغم من اعتقاده أن تسلا مبالغ في تقييمها بشكل كبير، إلا أنه لم يختار القيام بعملية بيع على المكشوف، والسبب الرئيسي هو أن مخاطر وتكاليف البيع على المكشوف أصبحت مرتفعة جدًا لدرجة أنها لم تعد جذابة.

تسلا تسليمات الربع الرابع أقل من المتوقع، وبيجويدى تصبح أكبر مصنع للسيارات الكهربائية في العالم

وأشار باري إلى أن من الناحية الأساسية، تواجه تسلا ضغوطًا متعددة. حيث بدأت مبيعات السيارات الكهربائية العالمية في التراجع، مع تصاعد المنافسة السوقية، وتآكل هوامش الربح بسبب حرب الأسعار، بالإضافة إلى تباطؤ النمو، مما أدى إلى وجود فجوة واضحة بين سعر السهم الحالي والواقع التشغيلي للشركة. من وجهة نظره، فإن تقييم تسلا بشكل عام يبتعد بشكل كبير عن الأساسيات.

تُظهر أحدث بيانات تسلا الرسمية أن تسليمات الربع الرابع لعام 2025 ستكون حوالي 418,227 سيارة، بانخفاض حوالي 16%، وأقل من التوقعات السوقية التي كانت حوالي 426,000 سيارة. ومع تباطؤ نمو تسليمات السيارات، أصبحت شركة بيجويدى (BYD) بحلول عام 2025 تُسلم حوالي 4.6 مليون سيارة سنويًا، وتُعتبر رسميًا بديلة لتسلا لتصبح أكبر مصنع للسيارات الكهربائية في العالم.

المُراهن على البيع على المكشوف من قبل مايكل باري يشرح لماذا يظل متشائمًا تجاه تسلا لكنه لا يبيع على المكشوف

لكن عندما سأل أحد المستخدمين عما إذا كان سيبيع على المكشوف عند هذا السعر، قال مايكل باري مباشرة: أنا لا أبيع على المكشوف.

وأشار باري إلى القيود الواقعية للمنتجات المشتقة. سواء كانت خيارات البيع (Put options)، أو من خلال طرق هيكلية أخرى للمراهنة على انخفاض سعر السهم، فإن تكلفة الأقساط السوقية الحالية مرتفعة جدًا، وسرعة فقدان القيمة الزمنية سريعة، وهو أمر غير ودود للمستثمرين. وقال بصراحة، بالنسبة لمعظم الناس، عند مواجهة هدف مثل تسلا، لا يوجد الكثير مما يمكن فعله.

وفي ظل هذه الظروف، يعتقد باري أن الخيار الوحيد المباشر نسبيًا والذي يمكن التحكم في مخاطره، هو عدم امتلاك الأسهم، أو بيع الأسهم الموجودة بالفعل، بدلاً من محاولة المراهنة على انخفاض سعر السهم باستخدام الرافعة المالية العالية.

هذه المقالة: تسلا تسليمات الربع الرابع تتراجع بنسبة 16%، وتُستبدل بقيادة BYD، يشرح مايكل باري لماذا لا يبيع على المكشوف، ظهرت لأول مرة على شبكة الأخبار ABMedia.