OpenAI·Scale AI 'صفقة ضخمة'… سوق رأس المال المخاطر في 2026 سيعاد هيكلته ليتركز حول الذكاء الاصطناعي

في عام 2025، بسبب الذكاء الاصطناعي(الذكاء الاصطناعي)لقد ضخ التطور السريع للتكنولوجيا حيوية في سوق رأس المال الاستثماري العالمي ودخل في التاريخ. وفقا للبيانات الأولية من Crunchbase، تم استثمار ما مجموعه 205 مليارات دولار (حوالي 295.2 تريليون وون) في صناعة الذكاء الاصطناعي العام الماضي، محققا رقما قياسيا لثالث أعلى مبلغ من رأس المال الاستثماري في التاريخ. على وجه الخصوص، في النصف الأول من العام وحده، زاد الاستثمار بنسبة 32٪ مقارنة بالعام السابق، وهو أقوى انتعاش منذ عام 2022. مؤخرا، تعتقد صناعة رأس المال الاستثماري أن هذا الاتجاه سيستمر حتى عام 2026، ويشير بعض المطلعين على الصناعة إلى أن مرحلة جديدة من تخصيص رأس المال بشكل أكثر تركيزا قادمة.

كما ستكون هناك حالات قياسية للاستثمارات الفردية في عام 2025. في الربع الثاني، جمعت Scale الذكاء الاصطناعي 14.3 مليار دولار (حوالي 20.5 تريليون وون)، بينما في الربع الأول، جمعت OpenAI أعلى رقم قياسي بلغت 40 مليار دولار (حوالي 576 تريليون وون). كلاهما شركات تمثيلية في صناعة الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تلعب دورا كبيرا في مجالات البنية التحتية وتطبيقات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي في المستقبل.

وفي هذا الصدد، يتفق كبار المستثمرين الاستثماريين على أن صناديق المخاطر ستستمر في النمو في عام 2026. يتوقع ماثيو إم، المدير العام لشركة إنسايت بارتنرز، نمو رأس المال الاستثماري بنسبة حوالي 10٪ منذ عام 2025، بينما يتوقع تيم تولي من مينلو فينتشرز زيادة محتملة بحوالي 25٪. وأوضح: "الصناديق الكبيرة تزيد بشكل كبير من قوتها المالية، وجولات الاستثمار نفسها تتوسع ككل. كما أعرب أندرس رانوم، شريك في شركة سافير فينتشرز، عن توقعات متفائلة، معتقدا أن “النمو المحتمل بنسبة 10-15٪” قد تم التعبير عنه أيضا.

كما أظهر النمط النوعي لرأس المال الاستثماري هذا العام علامات واضحة على التغيير. يهتم المستثمرون بشكل خاص بالبنية التحتية الذكاء الاصطناعي، وتكنولوجيا الدفاع، والذكاء الذكاء الاصطناعي الطبي، وغيرها من المجالات المتخصصة. حلل تيم تولي: "سيكون عام 2026 نقطة تحول في تقليل تكلفة الأجهزة مثل الحساسات والبطاريات، بالإضافة إلى تعزيز قدرات تنفيذ الذكاء الاصطناعي المادي. "من ناحية أخرى، من المرجح أن تفقد مجالات مثل SaaS الرأسية أو العملات الرقمية التي تستمر في الأداء الضعيف الزخم. “بينما ظل الطلب راكدا، فإن مجال الذكاء الاصطناعي، الذي يجمع بين القوة التكنولوجية ونتائج السوق، سيظل يجذب رأس المال”، كما أكد رانوم. "

هناك أيضا توقعات بأن حاجز الدخول إلى عالم رأس المال الاستثماري سيزداد أكثر. من المتوقع أن يكون التمويل أكثر تركيزا في جولات نمو كبيرة بدلا من جولات أولية كبيرة أو جمع التبرعات من الفئة A. على وجه الخصوص، من المتوقع أن تكون المؤسسات الذكاء الاصطناعي الأصلية أو حلول الذكاء الاصطناعي الرأسية التي تدمج بعمق في الصناعة مركزا لجولات تمويل ضخمة. الحكم الناتج هو أن الصناديق الصغيرة والمتوسطة سيتعين عليها الانتقال إلى الاستثمارات المبكرة أو استراتيجيات المشاركة على نطاق صغير.

من المتوقع أيضا أن تتغير ولادة وحيد القرن وسوق الطرح الأولي. وبينما يربطون بفرضية “إذا تمكنت شركات الذكاء الاصطناعي ذات النمو العالي من تجاوز المعايير العالية”، يتوقع المستثمرون أيضا أن السوق المدرجة قد تكون أكثر ديناميكية من العام الماضي. يحذر البعض من أن استراتيجيات الاندماج والاستحواذ أو استراتيجيات الوصول إلى السيولة الثانوية التي تركز على السوق قد تظل هي المهيمنة، بينما يتوقع آخرون بدء عمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق رسميا مع نمو الاتجاه الضخم في الذكاء الاصطناعي.

بشكل عام، من المرجح أن يكون عام 2026 فترة تحول هيكلي لصناعة الذكاء الاصطناعي وفترة تطورية لرأس المال الاستثماري. أيام الحصول على الاستثمار فقط من خلال الاستفادة من اتجاهات التكنولوجيا قد ولت، وستصبح العناصر الأساسية للربحية والكفاءة والميزة التنافسية التكنولوجية هي الشروط الأساسية لجذب الأموال. وبهذا الشكل، من المتوقع أن يكون اختيار وتركيز سوق رأس المال الاستثماري أكثر وضوحا.