تأثرت عائدات السندات الحكومية جزئيًا بعمليات الشراء من قبل المستثمرين الأجانب… وأغلقت سندات الخزانة لمدة سنتين عند 2.831%

في 5 يناير، تم إجراء أول مزاد للسندات الحكومية لعام 2026، حيث ارتفعت عوائد السندات الحكومية في سوق سول للأوراق المالية بشكل شامل في الصباح، ولكن في المساء، بعد تدفق الأموال من المستثمرين الأجانب نتيجة لشراء الأجانب، تم تعويض جزء من الارتفاعات وأغلقت السوق على ارتفاع. نظرًا لأنه أول إصدار للسندات في بداية العام، حظي هذا اليوم باهتمام المشاركين في سوق السندات.

تم إجراء مزاد للسندات الحكومية لمدة عامين بقيمة 2.8 تريليون وون كوري في ذلك اليوم، وخلال عملية المزاد، كانت الطلبات على السندات قصيرة الأجل ضعيفة نسبيًا، حيث ارتفعت عوائد السندات لمدة عامين بمقدار 3.9 نقطة أساس (نقطة أساس واحدة تساوي 0.01 نقطة مئوية) مقارنةً بيوم التداول السابق، وأغلقت عند 2.831%. وكان هذا أكبر ارتفاع بين السندات ذات الآجال الرئيسية. وعلى العكس من ذلك، انخفضت عوائد السندات لمدة 3 سنوات بمقدار 0.2 نقطة أساس، وأغلقت عند 2.933%، وظهرت تقلبات في عوائد السندات قصيرة الأجل أيضًا.

ارتفعت عوائد السندات لمدة 10 سنوات بمقدار 1.0 نقطة أساس، لتصل إلى 3.396%؛ وبلغت عوائد السندات لمدة 5 سنوات 3.249% (ارتفاع بمقدار 1.0 نقطة أساس)؛ وبلغت عوائد السندات لمدة 20 سنة 3.373% (ارتفاع بمقدار 2.0 نقطة أساس)؛ وبلغت عوائد السندات لمدة 30 و50 سنة على التوالي 3.274% (ارتفاع بمقدار 1.9 نقطة أساس) و3.173% (ارتفاع بمقدار 1.7 نقطة أساس). يُفسر هذا الارتفاع في عوائد السندات طويلة الأجل على أنه إشارة إلى أن السوق لا تزال تتوقع أن تبقى معدلات الفائدة مستقرة، وليس هناك إشارات على خفضها.

يعتقد خبراء السوق أن اتجاه ارتفاع العوائد في الصباح ناتج عن تغييرات مؤقتة في العرض والطلب نتيجة لمزادات السندات الحكومية. خاصةً مع التعديلات الأخيرة في عوائد السندات العالمية التي تقلل من احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تحمل العوائد المحلية أيضًا ضغطًا للارتفاع في بداية التداول.

لكن في المساء، مع بدء المستثمرين الأجانب في شراء عقود آجلة للسندات لمدة 3 سنوات بشكل رئيسي، حدث انعكاس في حالة سوق السندات. قام الأجانب بصافي شراء 1376 عقدًا من عقود السندات الآجلة لمدة 3 سنوات، وفي الوقت نفسه باعوا صافي 3475 عقدًا من العقود ذات العائد لمدة 10 سنوات، مما يعكس استراتيجية تركز على السندات قصيرة الأجل. لذلك، تراجع جزء من مستويات العائد التي ارتفعت خلال التداول، وأغلقت السوق على ارتفاع. من ناحية سعر صرف الون الكوري مقابل الدولار، ارتفع سعر الصرف بمقدار 2.0 وون ليصل إلى 1443.8 وون، وهو ما يمكن تفسيره أيضًا كإشارة إلى تدفق رؤوس الأموال الأجنبية.

هذا الأسبوع، ستعلن الولايات المتحدة عن مؤشرات اقتصادية رئيسية مثل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي وغير التصنيعي (PMI)، وتغيرات في عدد الوظائف في ADP، ويخشى السوق أن تؤدي نتائجها إلى زيادة تقلبات أسعار الفائدة وأسعار الصرف على مستوى العالم. بناءً على ذلك، ظهرت بعض عمليات جني الأرباح من قبل المستثمرين الأجانب في الصباح كإجراء لإدارة المخاطر.

تشير هذه الاتجاهات إلى أنه في ظل عدم القضاء تمامًا على عدم اليقين المرتبط باتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، قد يستمر سوق السندات الكوري في التقلبات نتيجة لتغيرات العرض والطلب قصيرة الأجل وتحركات البيع والشراء من قبل الأجانب. ومن المتوقع أن يظل السوق حساسًا تجاه المتغيرات الخارجية، مثل البيانات الاقتصادية الأمريكية والتصريحات المتعلقة بالسياسة النقدية.