التمويل الرقمي سيتطور ليصبح "طبقة البنية التحتية الأساسية" في عام 2026: موديز

باختصار

• خلص تقرير توقعات التمويل الرقمي لعام 2026 من وكالة التصنيف Moody’s إلى أن التكنولوجيا المعتمدة على البلوكتشين قد توفر “طبقة بنية تحتية أساسية” لصناعة التمويل هذا العام.
• تؤكد الوكالة أن تكنولوجيا الأصول الرقمية ستسمح بمزيد من التوافق والكفاءة.
• يحذر محللو الشركة أيضًا من أن التنسيق التنظيمي قد يكون ضروريًا لانتشار الاعتماد على مستوى العالم.

ستتطور التكنولوجيا الأساسية للأصول الرقمية إلى “طبقة بنية تحتية أساسية” لصناعة الخدمات المالية في عام 2026، وفقًا لتقرير جديد من وكالة التصنيف Moody’s. في تقريرها حول التمويل الرقمي لعام 2026، تتوقع Moody’s أن يكون لتكنولوجيا البلوكتشين تأثير متزايد هذا العام على تخصيص رأس المال وعمليات السوق للشركات المالية التقليدية. وؤكد التقرير أن العملات المستقرة والأصول المرمزة جذبت الاعتماد في المدفوعات وإدارة السيولة في عام 2025، ويستعرض الاتجاهات المحتملة في تطور واعتماد الأصول الرقمية هذا العام. ويشمل ذلك استخدام البلوكتشين وتقنيات جديدة أخرى لتعزيز “نظام رقمي موحد” حيث ستصبح القطاعات التي كانت منفصلة سابقًا — مثل التمويل الانتقالي، الائتمان الخاص والأسواق الناشئة — أكثر تكاملًا.

“تستضيف منصات التمويل الرقمي الآن عملات تيسير أمريكية مرمزة ومنتجات ائتمان منظمة”، يقول التقرير. “سيزداد استخدام التكنولوجيا الجديدة خلال العام القادم، وسيسلط الضوء على مكاسب الكفاءة، على الرغم من أن المخاطر التشغيلية والتنظيمية والأمنية لا تزال قائمة.” كما يتوقع التقرير زيادة استخدام الإصدار المرمز والتسوية القابلة للبرمجة لتوفير مكاسب في الكفاءة، مما يساعد المؤسسات المالية على تسريع دوران السيولة (تحويل الأصول إلى نقد)، مع تقليل أعمال التسوية وخفض التكاليف الأخرى. يؤكد كريستيانو فينتريسيلي، نائب رئيس كبير محللي الأصول الرقمية في Moody’s، أن التقنيات المتطورة مثل العملات المستقرة، والرمزية، والبلوكتشين ستعمل على “ربط” مجالات التمويل التي كانت منفصلة سابقًا. “تقوم العديد من المؤسسات حاليًا بتبني العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود وإدارة السيولة، للمساعدة في ربط التمويل الرقمي والتقليدي”، قال لـ Decrypt. “وفي الوقت نفسه، تكتسب رمزية الأصول زخمًا، مما يسهل إصدار وتداول الأصول بشكل أكثر تكلفة، ويفتح فرصًا جديدة في الأسواق التي كانت سابقًا صعبة الوصول.”

 بشكل عام، اقترح فينتريسيلي أن التكنولوجيا المعتمدة على البلوكتشين تعمل بالفعل على تبسيط العمليات المالية التقليدية، وهو ما سيحفز المزيد من المؤسسات والخدمات المالية على طرح حلولها الخاصة. وتوقع قائلاً: “مع نضوج هذه الابتكارات، ستتنافس الأسواق بشكل متزايد على قوة ونضج طبقات بنيتها التحتية التي ليست فقط آمنة وفعالة، بل ومتوافقة بشكل كبير، مما يسمح بالتكامل السلس مع الأنظمة المالية الحالية وتقليل الفجوة بين النماذج المالية القديمة والجديدة.” الانقسام التنظيمي بينما يعلن التقرير أن التمويل الرقمي دخل “مرحلة جديدة” مع دخولنا عام 2026، يقبل فينتريسيلي أيضًا أن التقدم قد يتباطأ بسبب عدة تحديات رئيسية. “واحدة من أكبرها هي نقص التنظيمات الموحدة عبر الدول، مما يؤدي إلى بنية تحتية مجزأة ويجعل المؤسسات حذرة من اعتماد منتجات رقمية جديدة على نطاق واسع”، شرح. بينما بعض المناطق — وعلى رأسها الاتحاد الأوروبي مع تنظيم MiCA — كانت تعمل على توحيد التنظيم، فإن الانقسام في أماكن أخرى يجعل من غير المرجح أن تعمل الأنظمة المختلفة معًا. وبالنسبة لفيانتريسيلي، فإن ذلك يزيد من المخاطر التشغيلية ويجعل الأصول الرقمية أقل سيولة، ويضيف أن الاعتماد المتزايد قد يزيد، على الأقل على المدى القصير، من خطر الهجمات السيبرانية. لا شك أن الاعتماد المالي السائد على تكنولوجيا البلوكتشين يتزايد، كما يتضح من ملفات ETF الأخيرة والإطلاقات، على سبيل المثال، مع كشف تقرير CoinShares السنوي أن الصناديق الرقمية جذبت استثمارًا يزيد عن $47 مليار دولار في العام الماضي.

ولكن إذا كانت هذه الاتجاهات ستستمر وتتوسع، فإن Moody’s يجادل بأن بنية تحتية قوية ومشاركة واسعة ضرورية. قال فينتريسيلي: “بدون تعاون عبر الحدود ووضوح تنظيمي، قد لا تتحقق هذه المزايا بشكل كامل، وقد يقتصر النمو العام للتمويل الرقمي.”