لقد أصبحت سنة 2026، من لا يزال يلعب بـ NFT ؟

المؤلف: Nancy، PANews

لقد مر عام 2026، ومن المفترض أن تكون قصة NFT قد انتهت منذ زمن.

كانت NFTs التي بيعت بأسعار خيالية في السابق، الآن معظمها تحولت إلى صور صغيرة لا يلتفت إليها أحد؛ العديد من مشاريع NFT تتعرض للتحول، البيع، والإغلاق في موجة من الانسحاب؛ حتى الحدث الكبير NFT Paris، أعلن مؤخرًا عن إيقافه، ووقعت في نزاعات استرداد الأموال. في سنوات الانخفاض المستمر، خرجت الأموال الساخنة، وفشلت السرديات، ويبدو أن “NFT ماتت” أصبحت قناعة السوق. ومع ذلك، في الأسبوع من عام 2026، ظهرت علامات غير متوقعة لانتعاش سوق NFT، حيث ارتفعت الأسعار، وزادت أحجام التداول. هل عاد NFT حقًا؟ وما الذي يلعبه اللاعبون الذين لا زالوا في السوق الآن؟ بداية العام بنجاح، ارتفاع الأسعار “كأنه من عالم آخر” مع بداية عام 2026، أخيرًا، بدأ سوق NFT الذي كان في حالة ركود طويلًا يثير بعض الأمواج التي طال انتظارها. وفقًا لبيانات CoinGecko، منذ بداية عام 2026، زاد إجمالي قيمة سوق NFT خلال الأسبوع الماضي بأكثر من 220 مليون دولار. تظهر بيانات Floor Price أن خلال الأسبوع الماضي، ظهرت مئات المشاريع NFT التي شهدت ارتفاعًا في الأسعار، وبعضها سجل زيادات بمئات أو آلاف النسب المئوية. بالنسبة للاعبين الذين مروا سنوات من الانخفاض المستمر، فإن الأحلام قد تحطمت، وهذه الحالة تبدو كأنها من عالم آخر.

على الرغم من أن هذا لا يرقى إلى مستوى الذروة التاريخية، إلا أن السوق لا يزال يعكس نوعًا من الانتعاش، مقارنةً بنقطة الانخفاض في نهاية 2025، فإن السوق الأخضر الذي طال انتظاره يمنح بعض الراحة للمتابعين المخلصين. لكن، عند كشف الستار عن ارتفاع الأسعار، يتضح أن السوق الحالي يعكس بشكل أكبر لعبة من الأموال الموجودة ضمن نطاق ضيق، وليس انتعاشًا حقيقيًا ناتجًا عن تدفقات جديدة. نقص السيولة الشديد هو أحد العوامل المميتة التي لا يمكن تجاهلها حاليًا. من حيث حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1700 مشروع NFT، فقط 6 مشاريع حققت حجم تداول بملايين الدولارات، و14 مشروعًا بحجم مئات الآلاف من الدولارات، و72 مشروعًا في نطاق عشرات الآلاف. بشكل عام، الأرقام نادرة جدًا. حتى المشاريع ذات التداول العالي، فإن نسبة NFTs النشطة من إجمالي العرض لا تتجاوز الأرقام الفردية، ومعظم NFTs تتداول بأرقام فردية أو حتى لا تتداول على الإطلاق.

في الواقع، أظهر تقرير The Block لعام 2025 أن سوق NFT لم يشهد تدفقات قوية من الأموال في العام بأكمله، وأن حمى المضاربة قد خفت بشكل كبير، وأن المشهد متعدد السلاسل الذي كان مزدهرًا عاد إلى هيمنة إيثريوم. انخفض إجمالي التداولات لهذا العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37% عن 2024؛ وانخفض إجمالي قيمة السوق من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار. تشير هذه البيانات إلى أن ما يُطلق عليه الانتعاش لم يغير من حقيقة أن سوق NFT قد توقفت عن العمل منذ زمن. الآن، أصبحت NFTs مجرد “أصول قديمة”، حيث يظل اللاعبون القدامى عالقين فيها، بينما لم تعد الأموال الجديدة تشتري. الهروب الكبير وذكريات البقاء، تدفقات الأموال إلى ساحات معركة جديدة في هذا الشتاء الطويل، يُظهر الجميع من البنية التحتية إلى المشاريع الرائدة، قصص بقاء بأساليب مختلفة. على سبيل المثال، لا يركز عملاق التداول OpenSea على الصور JPEG بعد الآن، بل يحفز التحول إلى تداول الرموز المميزة عبر عمليات توزيع مجانية؛ مشروع Flow، الذي كان من المشاريع الرئيسية على الشبكة، بدأ يتحول لاستكشاف نمو DeFi؛ Zora تخلت عن النموذج التقليدي لـNFT، واتجهت نحو “المحتوى كرمز”، وبدأت في مسار جديد؛ حتى أن حدث NFT Paris الشهير، توقف بسبب نفاد التمويل، وتعرضت لتسريبات عن استثمار الأموال. حتى تلك المشاريع الرائدة التي لا تزال تنبض بالحياة، تقع في دائرة “مدح دون حضور”، حيث لم يتحول تأثير العلامة التجارية إلى حاجز حماية للأسعار. على سبيل المثال، على الرغم من أن Pudgy Penguins نجحت في تعزيز سمعة IP في العالم السائد، وبيع الألعاب المادية بشكل ناجح، إلا أنها لا تزال تتعرض لضغوط انخفاض السعر الأساسي وسعر العملة. أما توقف Reddit عن خدمات NFT، وبيع Nike لمشروع RTFKT، فهي خطوات حاسمة أدت إلى كسر آخر أوهام السوق حول الاعتماد الرئيسي. لكن تراجع NFT لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والمضاربة، فالأموال انتقلت فقط إلى ساحة معركة جديدة. بالمقارنة مع الصور الافتراضية على السلسلة، لا تزال الأسواق الخارجية مثل الألعاب التذكارية والبطاقات، تحظى بشعبية، على سبيل المثال، تتجاوز مبيعات بطاقات Pokémon TCG مليار دولار، وتحقق إيرادات تتجاوز 100 مليون دولار. وليس فقط هواة الجمع العاديين، بل حتى نخبة التشفير بدأوا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى الأصول المادية والمقتنيات الفاخرة. على سبيل المثال، حول الفنان الرقمي Beeple اهتمامه إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيعت كل من الكلاب الآلية المشهورة مثل ماسك وغيرها بسرعة؛ وشارك Yoann Turpin من شركة Wintermute بمبلغ 5 ملايين دولار لشراء حفريات ديناصورات؛ وYat Siu مؤسس Animoca استثمر 9 ملايين دولار لشراء قطعة موسيقية صغيرة من Stradivari؛ في ظل البيئة السوقية الحالية، يحتاج المستثمرون العاديون إلى إدراك حقيقة جفاف السيولة في سوق NFT. وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، فهذه NFTs أصبحت أكثر شعبية بعد تجربة فقاعة الانفجار، لم يدخل سوق NFT في حالة من نقص التمويل الشامل، بل توجه نحو الأصول ذات نسبة الربح والخسارة العالية أو التي تدعمها قيمة واضحة. · طلبات المضاربة والربح من الفروق السعرية: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع، ويشترون للاستفادة من التفاوت في الأسعار على المدى القصير، وهذه الأنشطة ذات مخاطر وعوائد عالية. · خاصية “المعول الذهبي”: تعتبر هذه NFTs من أعلى الأصول سيولةً وارتباطًا بالسوق حاليًا. جوهرها لم يعد مجرد مقتنيات، بل هي شهادات مالية للحصول على توزيع رموز مستقبلية، وغالبًا ما تعني الحصول على أحقية في التوزيع أو قوائم بيضاء. لكن، بمجرد اكتمال اللقطة أو توزيع الرموز، وإذا لم تمنح المشاريع NFTs قدرات جديدة، فإن السعر الأساسي غالبًا ما ينخفض بسرعة، ويصل إلى الصفر. لذلك، تعتبر هذه NFTs أكثر ملاءمة للاستثمار القصير أو أدوات الربح من الفروق السعرية، وليس كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل. · دعم من المشاهير / المشاريع الرائدة: تعتمد قيمة هذه NFTs على اقتصاد الانتباه، حيث أن دعم المشاهير أو المشاريع الكبرى غالبًا ما يعزز من شهرتها وسيولتها بشكل كبير، مما يخلق علاوة سعرية قصيرة الأمد. على سبيل المثال، سلسلة NFTs التي أطلقتها منصة HyperLiquid للمستخدمين الأوائل، والتي شهدت ارتفاعًا بعد إطلاقها؛ وبعد أن غير مؤسس إيثريوم Vitalik Buterin صورته الرمزية إلى Milady NFT، ارتفع سعرها بشكل ملحوظ. · حقوق الملكية الفكرية الكبرى: غالبًا ما تتجاوز هذه NFTs مجرد عمليات مضاربة، ويعتمد منطق الاستثمار فيها على الاعتراف الثقافي وقيمة الجمع، وتكون أسعارها مقاومة للانخفاض، وتتمتع بوظيفة تخزين القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تم إدراج CryptoPunks، التي تم اعتمادها رسميًا كمجموعة دائمة في متحف MoMA بنيويورك، في نهاية العام الماضي. · رواية الاستحواذ: عندما يتم شراء مشروع من قبل جهة تمويل أقوى، يعاد تقييم السوق، مع توقع أن قدرة المشروع على تحقيق الإيرادات من حقوق الملكية وقوة علامته التجارية ستقوى، مما يدفع الأسعار للارتفاع. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins وMoonbirds ارتفاعًا واضحًا في الأسعار بعد الاستحواذ عليهما. · دمج الأصول الواقعية: من خلال ربط الأصول الواقعية بالسلسلة، يمكن لـNFT أن تحصل على دعم بقيمة حقيقية، وتقليل مخاطر الانخفاض، وزيادة قدرتها على الانتشار. على سبيل المثال، منصات مثل Collector Crypt وCourtyard، التي أطلقت مؤخرًا، تسمح للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات/الأشياء على السلسلة، مع حفظ الأصول المادية في المنصة. · الوظائف العملية: تعود NFTs كأدوات، وتخدم سيناريوهات تطبيقية محددة، مثل تذاكر الأحداث، وحقوق التصويت في DAO، وهوية الذكاء الاصطناعي على السلسلة (مثل إصدار إيثريوم ERC-8004 للهوية الذكية المبنية على NFTs). من هذا المنظور، مقارنةً بالسعي وراء الصور الصغيرة عديمة الفائدة، فإن NFTs ذات الفوائد العملية أو التوقعات الواضحة للارتفاع أصبحت تدريجيًا محور اهتمام الأموال.