انهيار مفاجئ للبيتكوين يوم الخميس حيث هبط إلى 60,000 دولار، بعد انخفاض بنسبة 17% خلال 24 ساعة، ثم ارتد إلى 64,100 دولار. خلال أربع ساعات، تم تصفية مراكز بقيمة 8.17 مليار دولار، ومؤشر الخوف والجشع انخفض إلى أدنى مستوى له عند 5. يُذكر أن المحللين قالوا إن مستوى الدعم تم كسره عدة مرات، وأن المتداولين تحولوا من الشراء عند القاع إلى الانتظار، وأن صناديق ETF المؤسسية خرجت خلال يومين بمبلغ 8 مليارات دولار. من الضروري الحفاظ على مستوى 58,000-60,000 دولار لوجود أمل في الانتعاش.
انهيار مفاجئ للبيتكوين: تصفية 8.17 مليار دولار خلال 4 ساعات
(المصدر: The Block)
بلغ ذروة الانهيار المفاجئ للبيتكوين مساء الخميس، عند الساعة 7:20 مساءً بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة، حيث هبط أكبر عملة مشفرة في العالم إلى 60,000 دولار، مسجلاً انخفاضًا يقارب 17% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وفقًا لصفحة أسعار البيتكوين على موقع The Block، شهدت العملة بعد ذلك بعض الانتعاش، حيث ارتدت إلى حوالي 64,100 دولار، مما يعكس تزايد تقلبات السوق. سعر الإيثيريوم انخفض أيضًا إلى 1,750 دولار، وبلغ سعر التداول عند النشر حوالي 1,899 دولار.
هذا الانخفاض الحاد من 73,100 دولار عند الافتتاح إلى أدنى مستوى عند 60,000 دولار خلال يوم واحد هو أحد أشد الانخفاضات في تاريخ البيتكوين. نسبة 17% تعني أن تقلبات سعرية قد تستغرق أسابيع في الأسواق التقليدية، لكنها حدثت خلال يوم واحد فقط في سوق العملات المشفرة. والأكثر إثارة للدهشة هو سرعة كسر حاجز 60,000 دولار، حيث تكاد الأسعار تنهار دون أن تواجه دعمًا فعالًا.
وفقًا لبيانات Coinglass، خلال الأربع ساعات الماضية، أدى الانهيار المفاجئ للبيتكوين إلى تصفية مراكز شراء وبيع مجتمعة بقيمة 8.17 مليار دولار. هذا التصفية المركزة خلال فترة زمنية قصيرة يظهر وجود حالة من الذعر “المدفوع بالضغط”، حيث مع انخفاض السعر بسرعة، تصل العديد من مراكز الرافعة المالية إلى حدود التصفية، وتقوم أنظمة البورصات تلقائيًا بإغلاق الصفقات، مما يخلق ضغط بيع إضافي ويخفض السعر أكثر.
خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ إجمالي التصفية 26.7 مليار دولار، منها 23.1 مليار دولار لمراكز الشراء، أي أكثر من 86%، مما يدل على أن معظم المتداولين بالرافعة المالية كانوا لا يزالون متفائلين قبل الانهيار، وأن مراكز الشراء هذه تم تصفيتها بشكل قاسٍ خلال الانخفاض. بالمقابل، كانت تصفية المراكز القصيرة حوالي 3.6 مليار دولار، مما يشير إلى أن المتداولين في مراكز البيع حققوا أرباحًا كبيرة خلال هذا الانخفاض.
بيانات تصفية البيتكوين خلال الانهيار المفاجئ
التصفية خلال 4 ساعات: 8.17 مليار دولار
إجمالي التصفية خلال 24 ساعة: 26.7 مليار دولار
تصفية مراكز الشراء: 23.1 مليار دولار (86%)
تصفية مراكز البيع: حوالي 3.6 مليار دولار
أدنى مستوى وصل إليه السعر: 60,000 دولار
الانتعاش إلى: حوالي 64,100 دولار
مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة على منصة CMC حاليًا عند 5، وهو في حالة “ذعر شديد” — وهو أدنى قراءة لهذا المؤشر منذ إطلاقه في يونيو 2023. يتراوح المؤشر من 0 إلى 100، حيث تكون القيم الأقل أكثر خوفًا. القراءة عند 5 تعني أن السوق على وشك اليأس، وهذه الحالة من المشاعر المتطرفة غالبًا ما تظهر عند قاع السوق، لكنها قد تشير أيضًا إلى مزيد من الانخفاض.
المتداولون يرفضون التمسك بالسكين الهابط ويتحولون إلى الانتظار
قال رئيس الاستثمار في Kronos Research، Vincent Liu: «يبدو أن الانهيار المفاجئ للبيتكوين ناتج عن تفاعل عدة عوامل: الرافعة المالية المفرطة التي اضطرت إلى تصفية مراكزها، خروج صناديق ETF/المؤسسات، وارتفاع معنويات التحوط الاقتصادي الكلي. إنه نوع من تصفية الرافعة المالية التقليدية، مع عمليات بيع حادة وسريعة مدفوعة بمشاعر السوق.»
وأشار ليو إلى أن مؤشر الاستسلام للبيتكوين سجل ثاني أكبر ارتفاع له خلال عامين، مما يدل على زيادة عمليات البيع القسري. مؤشر الاستسلام هو مقياس على الشبكة لمدى بيع المستثمرين على المدى الطويل، وعندما يرتفع بشكل كبير، يعني أن حتى المستثمرين الثابتين بدأوا يبيعون خوفًا. غالبًا ما يكون هذا مؤشرًا على اقتراب قاع السوق، لكن في ظل مشاعر الذعر الشديد، قد يستغرق الأمر وقتًا لتأكيد القاع.
قالت محللة العملات المشفرة في BTC Markets، Rachael Lucas: «مشاعر السوق تتجه بشكل واضح نحو التحوط. المتداولون لم يعودوا يحاولون الشراء عند القاع، بل يركزون على حماية رأس مالهم. يمكن ملاحظة ذلك من خلال تراجع عمليات الانتعاش وتراجع موجة التصفية وانخفاض حجم التداول بعد ذلك.» هذا التحول في السلوك مهم جدًا، لأنه يدل على أن السوق قد انتقل من مرحلة “الجشع” إلى “الخوف” بشكل كامل.
هناك قول مأثور في عالم العملات المشفرة: «لا تمسك السكين الهابط» (Don’t catch a falling knife). هذا التشبيه يصور بشكل حي المخاطر المرتبطة بمحاولة الشراء عند الانخفاض الحاد. عندما ينخفض السعر بسرعة، فإن كل مستوى سعر يبدو “رخيصًا” قد يتحول بسرعة إلى “أرخص”. تعلم المتداولون من تجاربهم المؤلمة أن أي محاولة للشراء قبل تأكيد انعكاس الاتجاه قد تكون ضحية لانتكاسة جديدة.
قال محللو BTC Markets إن مستوى الدعم تم كسره عدة مرات، مما أدى إلى تحول سلوك المتداولين من الشراء عند القاع إلى الانتظار حتى يتأكدوا، مما يعزز من وتيرة الهبوط. هذا التحول في المزاج يخلق دورة هبوطية ذاتية التعزيز: حيث لا أحد يرغب في الشراء، يستمر السعر في الانخفاض؛ والانخفاض المستمر يدفع بالمشترين المحتملين إلى الهروب. فقط عندما يستقر السعر عند مستوى معين لفترة كافية، سيبدأ المتداولون في استعادة الثقة.
خروج 8 مليارات دولار من صناديق ETF خلال يومين يزيد من الذعر
مقارنة بالمستثمرين الأفراد، عادةً ما يخصص المستثمرون المؤسسيون أموالهم للاستثمار على المدى الطويل، لكنهم بدأوا أيضًا في تصفية صناديق ETF البيتكوين المباشرة — حيث خرجت أكثر من 8 مليارات دولار خلال يومي الثلاثاء والأربعاء. خروج المؤسسات أكثر إثارة للقلق من ذعر الأفراد، لأن قراراتهم تعتمد عادة على دراسات عميقة ونماذج مخاطر، وخروجهم قد يعكس تشاؤمًا بشأن الأساسيات.
قالت لوكاس: «أعتقد أن معتقدات الاستثمار على المدى الطويل لم تتلاشى، لكن المراكز قصيرة الأجل قد تم تعديلها بشكل واضح. ومن خلال التجارب التاريخية، غالبًا ما تؤدي هذه المرحلة إلى تصفية بعض المستثمرين غير الحاسمين، بينما يظل المستثمرون على المدى الطويل في وضع آمن نسبيًا. المعتقدات الاستثمارية لم تتلاشى، لكنها الآن تحت الاختبار.» هذا التصريح يحاول طمأنة السوق، لكنه يعترف أيضًا بأن ضغط البيع على المدى القصير لا يزال قائمًا.
خروج صناديق ETF المؤسسية له تأثيرات متعددة. أولاً، يقلل مباشرة من دعم السوق من خلال الطلب. فآلية شراء واسترداد ETF تعني أنه عندما يسترد المستثمرون وحدات ETF، يتعين على المشاركين المصرح لهم (AP) البيع في السوق مقابل البيتكوين، مما يخلق ضغط بيع مباشر. ثانيًا، خروج المؤسسات يؤثر على معنويات السوق، حيث غالبًا ما يتبع الآخرون هذا السلوك عند رؤية المؤسسات تخرج.
من حيث تدفقات الأموال، لم تتجه الأموال المؤسسية إلى أصول مشفرة أخرى، بل خرجت تمامًا من سوق العملات المشفرة. هذا النمط من “الخروج من السوق” وليس “التدوير الداخلي”، يدل على أن الثقة في فئة الأصول المشفرة بشكل عام تتراجع، وليس فقط في البيتكوين. هذا فقدان الثقة المنهجي هو السبب العميق وراء الانهيار المفاجئ للبيتكوين.
خلال يومي الثلاثاء والأربعاء، خرج 8 مليارات دولار، أي حوالي 4 مليارات دولار يوميًا. إذا استمر هذا المعدل من التدفقات، فمن الممكن أن يخرج حوالي 30 مليار دولار خلال أسبوع. هذا الحجم من التدفقات يمكن أن يؤثر بشكل جوهري على هيكل العرض والطلب في السوق، لأنه حتى سوق البيتكوين الضخم يصعب عليه استيعاب مثل هذا الحجم الكبير من عمليات البيع خلال فترة قصيرة.
58,000-60,000 دولار تمثل الخط الدفاعي الأخير
قال Liu من Kronos: «يجب أن يحافظ البيتكوين على مستوى دعم حاسم بين 58,000 و60,000 دولار، لكي يتمكن من التعافي المحتمل بعد استقرار السوق الأساسي. وأضاف: “قد يؤدي استقرار السعر وتحفيز الأخبار الإيجابية إلى انتعاش، لكن الأمر يتطلب وقتًا للتأكد، وبعدها يمكن إثبات ذلك.”**
لماذا يعتبر هذا النطاق مهمًا جدًا؟ من الناحية الفنية، يمثل هذا النطاق مقاومة مهمة قبل بداية سوق الثور 2024، وفقًا لمبدأ “المقاومة تتحول إلى دعم”، حيث من المفترض أن يوفر دعمًا قويًا. من الناحية النفسية، يُعد 60,000 دولار رقمًا نفسيًا مهمًا، حيث يضع العديد من المستثمرين خط دفاع نفسي عند هذا المستوى. من حيث التكلفة، فإن متوسط تكلفة العديد من المستثمرين يتركز حول هذا النطاق، مما يمنحهم حافزًا للدفاع عنه.
إذا لم يتمكن البيتكوين من الحفاظ على هذا النطاق بعد الانهيار المفاجئ، فإن مستوى الدعم التالي قد يكون بين 50,000 و55,000 دولار. هذا النطاق هو دعم رئيسي في بداية 2024، لكنه يبعد حوالي 15-20% عن السعر الحالي. وفي الحالات القصوى، إذا فقد 50,000 دولار، فقد يختبر البيتكوين دعمًا أعمق عند 40,000 دولار، مما يعني هبوطًا من أعلى مستوى عند 126,000 دولار بنسبة تقارب 70%.
لكن، استنادًا إلى التجارب التاريخية، فإن الانهيارات المفاجئة للبيتكوين غالبًا ما تكون بمثابة مؤشرات على فرص شراء مثالية. ففي مارس 2020، حدث انهيار “312”؛ وفي مايو 2021، حدث “انهيار 519”، وفي نوفمبر 2022، انهارت منصة FTX، وكلها تبعها انتعاش قوي خلال شهور أو أسابيع. المهم هو التعرف على إشارات القاع الحقيقي، وليس الشراء المبكر.
هل وصل البيتكوين إلى قاعه بعد الانهيار المفاجئ الحالي؟ يتفق المحللون عمومًا على أن الأمر يتطلب مزيدًا من التأكيدات. تشمل هذه الإشارات: استقرار السعر بين 58,000 و60,000 دولار لعدة أيام، زيادة حجم التداول عند القاع، بداية ارتفاع مؤشر الخوف، وتراجع تدفقات ETF أو تحولها إلى تدفقات واردة. فقط عندما تتزامن عدة مؤشرات في القوة، يمكن تأكيد تكوين القاع.
