جميع الصفقات الأكثر رواجًا في وول ستريت تتراجع بالكامل

كتابة: هو هاو

المصدر: وول ستريت جورنال

من الأسهم التكنولوجية إلى الذهب ثم إلى العملات المشفرة، كانت التدفقات المالية تتجه يوميًا نحو أكثر التداولات شعبية في وول ستريت، لكنها الآن تتجه بشكل كامل نحو تراجع غير متوقع في الملاذات الآمنة.

هذه المرة لا يوجد سبب واحد محدد، على عكس أبريل من العام الماضي، عندما أدى شن ترامب حرب تجارية من قبل الرئيس الأمريكي إلى هبوط السوق بشكل جنوني. على العكس، فإن سلسلة من الأخبار التي تتراكم ببطء كانت تطرق جرس الإنذار، مما أثار قلق السوق بشأن تقييم الأصول، حيث كان الكثيرون يشككون منذ فترة طويلة في ارتفاع هذه التقييمات بشكل مفرط، مما أدى في النهاية إلى تراجع المستثمرين بشكل شبه متزامن.

أعاد أداء السوق يوم الخميس تأكيد ذلك مرة أخرى:

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2%، ليغلق ثالث يوم تداول على التوالي منخفضًا؛ في حين وسع مؤشر ناسداك 100 من خسائره، مسجلًا أعمق تصحيح منذ أبريل من العام الماضي.

استمرت أسهم البرمجيات في الانخفاض، وأطلقت شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic نموذجًا جديدًا يهدف إلى تنفيذ الأبحاث المالية، مما يبرز التهديدات التنافسية التي تفرضها التقنيات الجديدة.

كما شهد سعر الفضة، الذي سجل أعلى مستوى تاريخي سابقًا مع الذهب، انخفاضًا حادًا بنسبة 17%.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10% في يوم واحد، مما محا جميع مكاسبه منذ فوز ترامب في الانتخابات قبل 15 شهرًا، بسبب بدء المستثمرين في تصفية الصفقات التي تم تمويلها بالاقتراض، والتي كانت قد حققت خسائر.

أما سندات الخزانة الأمريكية، فارتفعت مرة أخرى، مجسدةً الدور التقليدي لـ"الملاذ الأخير".

رغم أن إيرادات شركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، فاقت التوقعات، إلا أن سعر سهمها لا زال يتعرض لضغوط بعد إعلانها عن خطة إنفاق طموحة.

بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، هبط سهم أمازون بنسبة 10%، حيث أعلنت الشركة عن نيتها استثمار 200 مليار دولار هذا العام، وهو رقم يفوق توقعات المحللين، الذين أصبحوا أكثر قلقًا بشأن الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي في شركات التكنولوجيا.

تتباين اتجاهات السوق الحالية بشكل واضح مع المزاج الذي ساد في بداية العام في وول ستريت، حين توقع الاستراتيجيون أن سوق الأسهم الأمريكية قد تشهد أطول موجة من الارتفاع المستمر خلال العشرين عامًا الماضية. وكانت هذه التوقعات تعتمد على عدة افتراضات: استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي، استمرار دعم الاقتصاد المرن للأرباح الشركات، وتخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

لا تزال هذه الرؤية العامة قائمة إلى حد كبير، كما يتضح من التقارير المالية القوية التي صدرت خلال الأسابيع القليلة الماضية. ومع ذلك، فإن السوق يعيد التركيز على بعض المخاطر المتراكمة:

• أي الشركات التي قد تُقصى في موجة الذكاء الاصطناعي؛
• إذا تم تأكيد ترشيح ترامب لكيفن وورش (Kevin Warsh) ليحل محل باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، فما هو الاتجاه الذي ستتخذه السياسة النقدية؛
• وما إذا كانت تقييمات الأصول، بما في ذلك الذهب، والبيتكوين، وحتى عمالقة التكنولوجيا مثل Alphabet، قد تجاوزت الحد، مما يصعب استمرارها على المدى الطويل.

يظهر زخم البيتكوين بشكل واضح في هذا السياق:

خلال معظم العام الماضي، أدى فوز ترامب إلى موجة من المضاربة دفعت أسعار العملات المشفرة للارتفاع بسرعة، لكن منذ بداية هذا الشهر، ومع تزايد عمليات سحب الاستثمارات، انهارت السوق بشكل حاد.

يوم الخميس، مع استمرار التداول، زادت عمليات البيع على البيتكوين، مما أدى إلى تراجع العملات المشفرة الأخرى، وصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بها، وشركات مثل Strategy التي تملك كميات كبيرة من البيتكوين.

وفي وقت متأخر من بعد ظهر الخميس بتوقيت نيويورك، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 63,000 دولار، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 13%، وهو أدنى مستوى منذ أربعة أشهر، بعد أن كان قد سجل أعلى مستوى له على الإطلاق.

وفي سوق الأسهم، كانت الخسائر معتدلة نسبياً، لكن ضغط البيع كان واسعًا جدًا، حيث شهدت 9 من بين 11 قطاعًا رئيسيًا في مؤشر S&P 500 انخفاضًا. بالإضافة إلى المخاوف من أن الشركات التي ستخسر في موجة الذكاء الاصطناعي، يظل المستثمرون يتساءلون عما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في هذه التقنية ستؤدي في النهاية إلى عوائد. ويعكس انخفاض سعر سهم Alphabet، الشركة الأم لجوجل، هذا الشعور.

وفيما يتعلق بهذه التطورات، أشار خبراء الصناعة إلى:

من الواضح أن الناس يتجهون الآن نحو استراتيجيات أكثر دفاعية. الأمر أشبه ببيئة سوق تفتح النار أولاً، وتطرح الأسئلة لاحقًا. والخوف وعدم اليقين في السوق واضحان تمامًا.

ويعكس التراجع الأخير مخاوف السوق: أن الأسهم الأكثر شعبية، بالإضافة إلى الذهب والأصول الأخرى، قد ارتفعت بسرعة مفرطة، ويجب أن تتعرض لعملية “تصحيح”. إنها عملية إعادة ضبط. وربما يكون الزخم قد استُهلك بشكل مفرط.