التكامل بين التمويل التقليدي والعملات المشفرة! بيزنت: البنوك ستقدم نفس منتجات الأصول الرقمية

قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت يوم الخميس إن خدمات التمويل التقليدي والعملات الرقمية ستتشابكان ارتباطا وثيقا في المستقبل، ويناقشون المشاركة في الأصول الرقمية مع البنوك المجتمعية. حث على تمرير قانون الصفاء، محذرا من يترددون في قبول الجهات التنظيمية من “الذهاب إلى السلفادور.” قدمت عدة شركات عملات رقمية تنازلات، مقترحة أن تشارك البنوك المجتمعية في نظام العملات المستقرة لتجنب تقلبات الودائع.

بيسنت: التمويل التقليدي والعملات الرقمية سيقدمان نفس المنتجات

قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت للكونغرس إن المنتجات والخدمات المصرفية التقليدية قد تصبح أكثر تشابكا مع منتجات وخدمات الخدمات المصرفية الرقمية في المستقبل. عندما ظهر بيسانت أمام جلسة لجنة البنوك في مجلس الشيوخ يوم الخميس، سألته السيناتورة الجمهورية سينثيا لوميس عما إذا كان بإمكان TradFi والعملات الرقمية تقديم نفس النوع من المنتجات في المستقبل.

“أعتقد أن هذا سيحدث مع مرور الوقت،” قال بيسينت. “لقد عملنا مع البنوك المجتمعية الصغيرة لاستكشاف كيفية مشاركتها في ثورة الأصول الرقمية.” هذا التصريح هو المرة الأولى التي يدعم فيها وزير الخزانة الأمريكي بهذا الشكل الصريح دمج التمويل التقليدي مع العملات الرقمية، مما يدل على الموقف الإيجابي لإدارة ترامب تجاه صناعة العملات المشفرة.

تصريح بيسنت يكشف عن اتجاه مهم: الخط الفاصل بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية بدأ يتلاشى. في الماضي، كانت البنوك التقليدية تقدم خدمات الودائع والقروض والدفع، بينما كانت شركات العملات الرقمية تقدم تداول الأصول الرقمية وخدمات التمويل اللامركزي. لكن مع تأسيس الأطر التنظيمية ونضوج التكنولوجيا، بدأ هذا التمييز يختفي.

تخيل سيناريو مستقبلي: تفتح حسابا في جي بي مورغان تشيس، وبالإضافة إلى حسابات الجاري والتوفير التقليدية، يمكنك أيضا اختيار “حساب أصول مشفرة”، والاحتفاظ ببيتكوين وإيثيريوم والعملات المستقرة، وإدارتها عبر نفس التطبيق المحمول. هذا المتجر الشامل هو بالضبط الرؤية التي تخيلها بيسانت.

تلعب البنوك المجتمعية دورا رئيسيا في هذه الرؤية. ذكر بيسنت تحديدا “العمل مع البنوك المجتمعية الصغيرة”، وهو ليس اختيارا عشوائيا. البنوك المجتمعية متجذرة بعمق في الاقتصاد المحلي ولها علاقات وثيقة مع الشركات المحلية والسكان، لكنها غالبا ما تتخلف عن البنوك الكبيرة من حيث الابتكار التكنولوجي. من خلال تقديم خدمات الأصول الرقمية، يمكن للبنوك المجتمعية تقديم قيمة جديدة للعملاء مع إيجاد تميز في المنافسة مع البنوك الكبرى.

من منظور تنظيمي، يمكن أن يدخل البنوك المجتمعية في نظام العملات المستقرة إلى إدخال أنشطة العملات الرقمية إلى النظام المصرفي المنظم. تخضع البنوك المجتمعية لتنظيم صارم من قبل OCC وFDIC، ومشاركتها في إصدار أو حفظ العملات المستقرة تعني أن هذه الأنشطة ستكون خاضعة تلقائيا للإطار التنظيمي للبنك. هذا التقليل من “المراجحة التنظيمية” هو بالضبط ما يريد المنظمون رؤيته.

اذهب إلى السلفادور بدون تنظيم

لفت تصريح بيسنت الصارم في الجلسة الانتباه. قال إنه بدون قواعد واضحة، لا يمكن للعملات الرقمية “الاستمرار في التطور”، وقال إن الصناعة يجب أن تدعم تشريع هيكل سوق العملات الرقمية الذي ينظر فيه الكونغرس، وهو قانون CLARITY.

“يجب أن نتمكن أخيرا من تمرير قانون الوضوح، ويجب على أي مشاركين في السوق غير راغبين في قبول القانون أن ينتقلوا إلى السلفادور.” السلفادور هي أول دولة في العالم تدرج البيتكوين كعملة قانونية، لكن بيئتها التنظيمية مرنة نسبيا. الدلالة من كلمات بيسنت هي أنه إذا أردت العمل في السوق الأمريكية، يجب أن تقبل قواعد الولايات المتحدة.

قال بيسانت: “يجب أن ندخل ممارسات آمنة ومحمية وقوية ومعقولة ونقبل تنظيم الحكومة الأمريكية، ولكن في الوقت نفسه نسمح للعملات الرقمية بأن تتمتع بالحرية. أعتقد أن هذا توازن أحاول إيجاده.” يظهر هذا التصريح الموقف الأساسي لإدارة ترامب من تنظيم العملات الرقمية: تنظيم صارم ومجال للابتكار.

هذه الاستراتيجية “الجزرة والعصا” أثارت ردود فعل متباينة في دائرة العملات الرقمية. يجادل المؤيدون بأن الإطار التنظيمي الواضح سيوفر الثقة في تدفقات الأموال المؤسسية، مما يفيد التنمية طويلة الأمد للصناعة. يخشى المعارضون أن التنظيم المفرط سيخنق الابتكار ويجعل الولايات المتحدة تفقد ميزتها في المنافسة العالمية على العملات الرقمية.

قانون CLARITY هو تشريع ثنائي الحزب يهدف إلى توفير إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية. يغطي مشروع القانون قضايا أساسية مثل تنظيم العملات المستقرة، وتعريف الأوراق المالية والسلع، ومتطلبات تسجيل البورصة. إذا تم تمريره، فسيصبح حجر الزاوية في تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة.

أصبحت تقلبات الودائع محور تنظيم العملات المستقرة

تعثر قانون هيكل سوق العملات الرقمية في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بسبب تعثر المفاوضات الحزبية حول محتوى مشروع القانون. دفع المشرعون نحو فرض قيود على عوائد العملات المستقرة، لكن بعض شركات العملات الرقمية، لا سيما كوينبيس، قاومت هذه القيود.

قال بيسنت إن تقلبات الودائع “غير مواتية للغاية” لأن استقرار الودائع هو ما يسمح للبنوك بإقراض المال للمجتمع. “سنواصل العمل بجد لضمان ألا يسبب ذلك تقلبات في الودائع”، قال. منطق هذا القلق هو أنه إذا قدمت العملات المستقرة عوائد أعلى بكثير من الودائع البنكية التقليدية، فإن كمية كبيرة من المال ستتدفق من البنوك إلى العملات المستقرة، مما يؤدي إلى هز أساس ودائع البنوك.

يعتمد نموذج عمل البنوك على “فروق الودائع والقروض”: امتصاص الودائع منخفضة التكلفة ثم الإقراض بأسعار فائدة أعلى. إذا فقدت الودائع بأعداد كبيرة، ستضطر البنوك إلى رفع أسعار الودائع لجذب الأموال، مما قد يؤدي إلى ضغط الفروق وتآكل الربحية. وبشكل أكثر خطورة، إذا فقدت الودائع بسرعة، قد تواجه البنوك أزمة سيولة ولن تتمكن من تلبية احتياجات القروض أو الاستجابة لمتطلبات السحب.

هذا القلق منتشر في دوائر TradFi. حذر جيمي دايمون، الرئيس التنفيذي لشركة جي بي مورغان تشيس، مرارا من تهديد العملات المستقرة على النظام المصرفي. عندما يمكن للعملاء الاحتفاظ بسندات USDC بعائد 5٪ على هواتفهم المحمولة، لماذا يجب عليهم الاحتفاظ بودائع الطلب على البنوك بعائد 0.5٪؟ بمجرد حدوث ظاهرة “نقل الودائع” على نطاق واسع، سيكون لها تأثير منهجي على النظام المصرفي.

أفادت التقارير أن عدة شركات عملات رقمية قدمت تنازلات هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن البنوك المجتمعية تلعب دورا أكبر في نظام العملات المستقرة للمساعدة في تمرير مشروع القانون عبر مجلس الشيوخ. منطق هذا التنازل هو: إذا تم إصدار أو استضافة العملات المستقرة من قبل البنوك، فإن المخاطر المرتبطة بها تدمج في نظام الإشراف المصرفي، وسيتم تقليل مخاوف الجهات التنظيمية بشكل كبير.

القضايا الرئيسية في تقارب التمويل التقليدي والعملات الرقمية

تقارب الضرب: البنوك تقدم خدمات العملات الرقمية، وشركات العملات الرقمية تقدم خدمات مصرفية

المتطلبات التنظيميةيجب تنظيم العملات الرقمية من قبل الولايات المتحدة لتطورها

تقلبات الرواسبحدود عائد العملات المستقرة تحمي أساس ودائع البنوك:

بنك المجتمعجسر للبنوك الصغيرة للمشاركة في ثورة الأصول الرقمية:

قانون الوضوح: تشريع ثنائي الحزب يوفر إطارا تنظيميا واضحا

كما يتضح من التنازلات التي قدمتها شركات مثل كوينبيس، أدركت شركات العملات الرقمية أن الشراكة مع TradFi، وليس ضدها، هي الخيار الوحيد للبقاء في السوق الأمريكية. يمثل هذا التحول في الموقف تعديلا استراتيجيا في صناعة العملات الرقمية من “تقويض التمويل التقليدي” إلى “الاندماج في التمويل التقليدي”.

يكمن مفتاح تحول TradFi في توضيح الأطر التنظيمية

يقدم بيان بيسنت تأييدا حكوميا لتحول التمويل التقليدي، لكن التنفيذ العملي لا يزال يواجه تحديات كبيرة. السؤال الأول هو ما إذا كان يمكن تمرير قانون الوضوح. مشروع القانون حاليا متوقف في مجلس الشيوخ، حيث يختلف الديمقراطيون والجمهوريون حول أحكام رئيسية مثل حدود عائد العملات المستقرة ومعايير تعريف الأوراق المالية.

إذا فشل مشروع القانون في تمريره، فسيستمر تقارب التمويل التقليدي مع العملات الرقمية في منطقة رمادية تنظيمية، مما يزيد من المخاطر ويحد من الحجم. على العكس، إذا تم تمريره، فسيوفر طريقا واضحا للبنوك التقليدية لدخول مجال العملات الرقمية، مما يسرع عملية الدمج.

من منظور تنافسي عالمي، سيؤثر تقدم الولايات المتحدة في تنظيم العملات الرقمية على موقعها في النظام المالي العالمي. نفذ الاتحاد الأوروبي إطار عمل MiCA، الذي يوفر تنظيما شاملا للأصول المشفرة. سنغافورة وهونغ كونغ والإمارات وأماكن أخرى تؤسس أيضا بيئات تنظيمية صديقة للعملات الرقمية. إذا تأخرت الولايات المتحدة بسبب الجمود التشريعي، فقد تفقد مكانتها كمركز مالي عالمي للعملات المشفرة.

تصريح بيسنت القوي ب “الذهاب إلى السلفادور إذا لم تقبل التنظيم” يضع ضغطا على شركات العملات الرقمية: السوق الأمريكية ضخمة وناضجة، لكن على حساب التنظيم الصارم. إنها لعبة الوصول إلى السوق مقابل التكاليف التنظيمية، والنتيجة النهائية ستشكل العلاقة بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية خلال العقد القادم.