تقرير Coinglass يسلط الضوء على التفاوتات عبر بورصات العقود الآجلة اللامركزية، مما يثير الجدل

• تسلط تقارير Coinglass الضوء على التناقضات بين بورصات العقود الدائمة اللامركزية، بما في ذلك Hyperliquid و Aster و Lighter.
• تُظهر التحليلات فجوات بين الحجم، والاهتمام المفتوح، والتصفية، مما يثير تساؤلات حول جودة التداول على بورصات العقود الدائمة اللامركزية والنقاش حول تحليل Coinglass

قارن أحدث تحليل لـ Coinglass لبورصات العقود الدائمة اللامركزية، والتي تشمل Hyperliquid و Aster و Lighter، أنشطة المستخدمين في حجم التداول، والاهتمام المفتوح، وأرقام التصفية، مما أثار نقاشات في قسم التعليقات.

تحليل Coinglass يوضح الاختلافات بين بورصات العقود الدائمة

في 9 فبراير، شارك Coinglass منشورًا يكشف أن الأحجام التجارية المبلغ عنها عالية لا تعكس دائمًا النشاط الحقيقي للسوق، من خلال المقارنة من بيانات 24 ساعة. سجل Hyperliquid حجمًا قدره 3.76 مليار دولار، واهتمامًا مفتوحًا بقيمة 4.05 مليار دولار، وتصفية بقيمة 122.96 مليون دولار.

على العكس من ذلك، سجلت Aster و Lighter حجمًا قدره 2.76 مليار دولار و1.81 مليار دولار، مع اهتمام مفتوح أقل حوالي 927 مليون دولار و731 مليون دولار، وتصفية حوالي 7.2 مليون دولار و3.34 مليون دولار.

وبذلك، ذكر Coinglass أنه في الأسواق الدائمة الصحية، عادةً ما يأتي الحجم العالي من تغييرات ذات معنى في الاهتمام المفتوح، وتصفيات أكبر، وضغوط طويلة أو قصيرة أقوى خلال تحركات الأسعار.

كما أن التفاوت الملحوظ على Aster و Lighter، حيث يوجد حجم مرتفع ولكن تصفيات قليلة، قد يشير إلى توزيع الجوائز أو زراعة النقاط، أو التداول الذاتي من قبل صانعي السوق، أو تضخيم الحجم من خلال منهجيات تقارير مختلفة.

وفي الختام، قال Coinglass: “Hyperliquid يظهر توافقًا أقوى بكثير بين الحجم، والاهتمام المفتوح، والتصفية — وهو إشارة أفضل للنشاط الحقيقي. في حين أن جودة حجم Aster/Lighter تحتاج إلى مزيد من التحقق (مقارنةً بالرسوم، والتمويل، وعمق دفتر الأوامر، والمتداولين النشطين).”

تحليل Coinglass يثير النقاش

بعد المنشور، امتلأ قسم التعليقات بالنقاشات والأسئلة من مجتمع العملات الرقمية. سأل أحدهم: “هل المنصة فعلاً متفوقة إذا كان تأثيرها الرئيسي هو تصفية المتداولين بكفاءة بدلاً من تسهيل وضعية مؤسساتية مستقرة؟”

ردت Coinglass موضحة أن حجم التداول الحقيقي غالبًا ما يأتي مع ألم حقيقي، وأن المنصات التي تظهر حجمًا ضخمًا ولكن تصفيات قليلة قد تكون تضخمًا للنشاط بشكل مصطنع، مما يثير تساؤلات حول الجودة الحقيقية لأسواقها. وتقول إن نشاط Hyperliquid يعكس متداولين حقيقيين يتحملون مخاطر حقيقية، مع توافق في الحجم، والاهتمام المفتوح، والتصفية.

اتهم بعض الأشخاص Coinglass بالمبالغة في التكهن بشأن Aster و Lighter، بحجة أن التصفية المتزايدة في Hyperliquid قد لا تكون نتيجة لنشاط سوقي فعلي، بل نتيجة لشيء مثل الخوارزميات الصارمة، أزواج تداول غير سائلة، أو صفقات Whale ضخمة لمرة واحدة.

ردت Coinglass بأن تحليلاتها تستند إلى التفاوتات بين المقاييس المختلفة، وأن النتائج كانت غير متحيزة ومدعومة بالبيانات.

يأتي هذا التحليل من Coinglass بعد أن تحدى آرثر هيس علنًا بمراهنة سعر قدرها 100,000 دولار على الأداء المستقبلي لرمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid، بعد الانتقاد العلني من Kyle Samani لأساسيات Hyperliquid، مما يسلط الضوء على الاهتمام المتزايد بـ Hyperliquid.