هل يفرّ المستثمرون من أموال الصناديق ETF ويعلقون بشكل عميق، ولا أحد يرغب في الشراء عند الانخفاض لـ ETH؟

مع تراجع المستثمرين بشكل كبير من صندوق ETF الفوري للإيثيريوم في الولايات المتحدة، تتعرض هذه العملة الرقمية الثانية على مستوى العالم لضغوط سعرية ملحوظة وأزمة ثقة. أشار المحلل James Seyffart إلى أنه حتى مع انخفاض الأسعار بشكل كبير، بالكاد تظهر علامات على “الشراء عند الانخفاض” في السوق، مما يعكس نقص الثقة الشديد من قبل المؤسسات والمستثمرين الأفراد في الاتجاه القصير الأمد للإيثيريوم.

تواصل تدفقات أموال ETF في الانخفاض، ومشاعر المستثمرين باردة

وفقًا لبيانات بلومبرج، منذ انهيار السوق في أوائل أكتوبر، خرجت ما يصل إلى 33 مليار دولار من ETF الفوري للإيثيريوم في الولايات المتحدة. فقط هذا العام، تجاوزت التدفقات الخارجة 5 مليارات دولار، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الأصول إلى أقل من 130 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ يوليو. أشار المحلل James Seyffart إلى أنه حتى مع انخفاض الأسعار بشكل كبير، بالكاد تظهر علامات على “الشراء عند الانخفاض” في السوق، مما يعكس نقص الثقة الشديد من قبل المؤسسات والمستثمرين الأفراد في الاتجاه القصير الأمد للإيثيريوم، ويُظهر أن السوق في فترة سحب أموال نموذجية.

فصل كبير بين التكلفة والسعر السوقي، وضغوط خسائر دفترية ثقيلة

حاليًا، يتداول سعر الإيثيريوم حول 2100 دولار، بانخفاض يقارب 60% عن أعلى مستوى تاريخي. من الجدير بالذكر أن متوسط تكلفة حيازة مالكي ETF الإيثيريوم يبلغ حوالي 3500 دولار لكل وحدة. هذا يعني أن معظم المستثمرين الذين دخلوا السوق عبر القنوات القانونية يعانون من خسائر دفترية عميقة. هذا الفرق الكبير بين التكلفة والسعر السوقي لا يضغط فقط على سيولة السوق، بل يدفع المستثمرين عند تقلبات السوق إلى إغلاق مراكزهم وخروجهم، بدلاً من زيادة استثماراتهم، مما يخلق دورة سلبية تؤدي إلى مزيد من الانخفاض في الأسعار.

السوق المشفرة بشكل عام يضعف، وتضييق السيولة

ليس تراجع الإيثيريوم حدثًا فرديًا، بل هو انعكاس لمشاعر السوق المشفرة بشكل عام التي تدهورت. على الرغم من أن أصول المخاطر مثل الأسهم الأمريكية تظهر أداءً قويًا، إلا أن سوق الأصول المشفرة لم يتمكن من استعادة الثقة بعد عمليات التسوية الجماعية في أكتوبر. وفقًا لمؤسسة البحث السوقي Kaiko، فإن السوق المشفرة الآن في بيئة تتقلص فيها القيمة السوقية، وتزداد تقلبات الأسعار، وتضعف القدرة على تحمل المخاطر. مع تضييق السيولة، يتم سحب الأموال بشكل أولوي من الأصول الرقمية ذات الطابع المضارب العالي، مما يجعل الإيثيريوم والبيتكوين يدخلان في تصحيح طويل الأمد.

ارتباط هبوط البيتكوين، وتأكيد طابع الأصول ذات المخاطر

على الرغم من أن تحركات سعر البيتكوين غالبًا ما تكون محور الأخبار، إلا أن الإيثيريوم، كأكبر عملة رقمية ثانية، غالبًا ما يكون تراجعه أكثر ضررًا خلال هبوط السوق. انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 62% عن أعلى مستوى في 2025، بينما انخفض البيتكوين من أعلى مستوى أيضًا بنسبة 50%. عندما ينخفض البيتكوين بسبب مشاعر التحوط أو ضغوط السيولة، عادةً ما تتراجع العملات المنافسة ذات القيمة السوقية الأصغر بشكل كبير. تظهر الاتجاهات الحالية أن العملات المشفرة قد انفصلت عن الأصول ذات المخاطر التقليدية (مثل أسهم التكنولوجيا)، ويعتبرها المستثمرون أصولًا عالية المضاربة. في ظل تراجع تدفق الأموال الحالي، من الصعب على الإيثيريوم أن يحظى بدعم لموجة انتعاش قصيرة الأمد.

(ETH下跌BitMine仍持續買進，清算價似乎不遠了？)

هل لا يزال BitMine يشتري الإيثيريوم رغم انخفاضه، ويبدو أن سعر التصفية ليس بعيدًا؟

هذه المقالة حول خروج أموال ETF والاحتجاز العميق، لا أحد يرغب في الشراء عند الانخفاض لـ ETH؟ نُشرت لأول مرة على Chain News ABMedia.