مؤسس Chainlink: لم تظهر بعد مخاطر نظامية كبيرة في الصناعة، وسي تجاوز حجم RWA القيمة الإجمالية للعملات المشفرة

شارك مؤسس Chainlink سيرجي نازاروف مقالًا مطولًا، أشار فيه إلى أن دورة السوق الحالية للعملات المشفرة تكشف عن علامتين إيجابيتين رئيسيتين: تحسين كبير في قدرات إدارة المخاطر الصناعية، وتسارع مستمر في توكننة الأصول الحقيقية غير المتأثرة بتقلبات أسعار العملات الرقمية — وتوقع بجرأة أن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة (RWA) ستتجاوز في النهاية العملات المشفرة، مما سيؤدي إلى تحول جذري في طبيعة الصناعة بأكملها.
(مقدمة: مؤتمر SmartCon2024» مؤسس Chainlink سيرجي نازاروف يلقي الكلمة كاملة: القطاع المالي التقليدي يدخل بكفاءة إلى Web3)
(معلومات إضافية: تقرير بحثي عن RWA: الموجة الأولى من التوكنة قد بدأت بالفعل)

فهرس المقال

• اختبار الدورة الحالية: تعزيز مرونة الصناعة بشكل كبير
• نمو RWA غير مرتبط بأسعار العملات، العقود الدائمة على السلسلة تتحدى القطاع المالي التقليدي
• تلاقي ثلاثة اتجاهات رئيسية يدفع الصناعة نحو الاعتماد السائد
• الركائز الثلاث لـ Chainlink: البيانات، الربط، التنسيق
• نظرة مستقبلية: RWA ستتجاوز في النهاية العملات المشفرة

في 10 فبراير، نشر مؤسس Chainlink سيرجي نازاروف مقالًا مطولًا على منصة X، حيث قام بتحليل عميق لدورة السوق الحالية للعملات المشفرة. وأشار إلى أن دورة السوق هي ظاهرة طبيعية في صناعة العملات المشفرة، والأهم هو مدى التقدم الذي تكشف عنه كل دورة، والاتجاهات التي ستحدد مستقبل الصناعة في المرحلة التالية.

اختبار الدورة الحالية: تعزيز مرونة الصناعة بشكل كبير

ذكر نازاروف أن الدورة الحالية كشفت عن علامتين رئيسيتين. أولًا، لم تحدث فشلات كبيرة في إدارة المخاطر، ولم تتسبب في مخاطر نظامية واسعة النطاق. واستذكر أنه في الدورة السابقة، انهارت منصة FTX وتعرضت العديد من مؤسسات الإقراض للتصفية خلال انخفاضات حادة في الأسعار، لكن «المطمئن هو أن هذه الحالات لم تحدث، على الأقل لم تصل إلى مستوى النظام بأكمله».

ويرى أنه إذا تمكنت صناعة العملات المشفرة وأنظمتها من الصمود أمام تراجعات حادة واختبارات السيولة، فإن المستثمرين الأفراد والمؤسسات سيكونون أكثر ثقة في تخصيص أموالهم لهذا المجال.

هذه المرة، إدارة المخاطر كانت أفضل بكثير من المرة السابقة.

نمو RWA غير مرتبط بأسعار العملات، العقود الدائمة على السلسلة تتحدى القطاع المالي التقليدي

العلامة الثانية الرئيسية هي أن سرعة انتقال الأصول الحقيقية (RWA) إلى السلسلة تزداد باستمرار، دون أن تتأثر بأسعار البيتكوين أو العملات الرقمية الأخرى. أكد نازاروف أن هذا يدل على أن RWA على السلسلة ليست مرتبطة بشكل وثيق بأسعار العملات الرقمية، بل توفر قيمة فريدة ومستقلة يمكن أن تنمو بشكل مستقل عن تسعير السوق.

وأشار بشكل خاص إلى أن سوق العقود الدائمة (perps) على السلسلة قد بدأت في منافسة أسواق العقود الدائمة التقليدية في مجالات السلع الأساسية مثل الفضة، «خصوصًا عندما تصبح المعاملات في الأسواق التقليدية أكثر صعوبة أو مخاطرة، تظهر الأسواق غير المرخصة على السلسلة مزايا واضحة». ومع زيادة البيانات المرتبطة بـ RWA على السلسلة لدعم تشغيل العقود الدائمة لمختلف الأصول، يتوقع أن تتزايد هذه الظاهرة بشكل مستمر.

تلاقي ثلاثة اتجاهات رئيسية يدفع الصناعة نحو الاعتماد السائد

شرح نازاروف بشكل أعمق ثلاثة اتجاهات رئيسية يعتقد أنها ستعيد تشكيل مشهد الصناعة في المرحلة القادمة:

الأول، العقود الدائمة على السلسلة وتوكنة RWA لها قيمة طويلة الأمد وفريدة — تشمل سوق على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع، وإدارة الضمانات على السلسلة، وبيانات السلسلة، وهذه القيمة لا تتأثر بعوامل أخرى، وتنمو بشكل مستقل.

الثاني، اعتماد المؤسسات سيكون مدفوعًا بالقيم الأساسية والتقنية التي توفرها صناعة العملات المشفرة، مع تسريع النمو بفضل سوق DeFi غير المرخص والمتاح على مدار الساعة.

الثالث، البنية التحتية التي تدعم تشغيل RWA ستواجه طلبًا أكبر — مع زيادة الأصول الحقيقية التي تُنقل إلى السلسلة بشكل دائم أو توكني، ومع تعقيد عمليات RWA على السلسلة، ستحتاج إلى مزيد من الأنظمة والربط مع سلاسل الكتل.

الاتجاهان الأول والثاني هما قوى سوق لا مفر منها، ويعملان الآن على تسريع التقدم بشكل غير متأثر بأسعار العملات الرقمية — هذه هي الرؤية الحقيقية التي رأيتها في دورة السوق الحالية.

الركائز الثلاث لـ Chainlink: البيانات، الربط، التنسيق

عند الحديث عن دور Chainlink في هذا التحول الصناعي، لخص نازاروف دوره في ثلاثة ركائز رئيسية.

في مستوى البيانات، تعتبر Chainlink أكبر مزود للبيانات على السلسلة، وتسيطر على أكثر من 70% من الحصة السوقية، وتخدم غالبية احتياجات البيانات في بيئة DeFi. سواء كانت بيانات السوق للعقود الدائمة، أو إثبات احتياطيات العملات المستقرة (Proof of Reserves)، أو قيمة الأصول الصافية لصناديق التوكنة (NAV)، فإن البيانات تشكل الأساس الذي يمكن RWA أن توجد على السلسلة من خلاله. وأشار إلى التعاون مع مؤسسات رائدة مثل S&P و ICE، مما يمنح Chainlink مكانة قيادية في مجال RWA المؤسسي المتزايد.

في مستوى الربط، يعد التوافق بين السلاسل، والتكامل مع الأنظمة الخلفية الحالية، مفتاحًا لتوسيع السيولة. وقد تم اختيار Chainlink كمزود رسمي للجسور بين السلاسل من قبل فرق أمن Web3 رائدة، وهي النظام الوحيد الذي نجح في إدخال المدفوعات المالية التقليدية إلى المعاملات متعددة السلاسل، ودمج مصادر السيولة الحالية والجديدة في طبقة تواصل موحدة.

في مستوى التنسيق، أشار نازاروف إلى أن بيئة تشغيل Chainlink (CRE) تبدو حتى الآن البيئة الوحيدة التي يمكنها تنسيق عدة سلاسل، وأنظمة خارج السلسلة، وبيانات سوق متعددة، وحتى ذكاء اصطناعي متعدد، في تطبيق واحد. الشركات تستخدمها بالفعل، ودمجت العديد من الأنظمة الحيوية. وتوقع أن تقدم CRE حلولًا جديدة للخصوصية، «الوظيفة الحاسمة للخصوصية كجزء من تنسيق CRE، ترقبوا ذلك».

نظرة مستقبلية: RWA ستتجاوز في النهاية العملات المشفرة

اختتم نازاروف بتوقع جريء: إذا استمرت هذه الاتجاهات، فإن القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة ستتجاوز العملات المشفرة، «سيحدث تحول جذري في جوهر صناعتنا». هذا التحول سيعود بالنفع على نمو الأصول الرقمية — حيث ستؤدي زيادة رأس المال على السلسلة إلى دورة إيجابية — لكن RWA هي القوة الدافعة الأساسية التي ستقود الجميع نحو الاعتماد السائد.

لم أشعر بمثل هذا الحماس تجاه إمكانيات أن نصبح نسخة محسنة من النظام المالي العالمي.