هل يمكن توقع مستقبل ETH؟ صندوق الجامعة بجامعة هارفارد يقلل من حيازاته من بيتكوين ETF، ويقوم بتغيير المحفظة لشراء إيثريوم

وفقًا للوثائق المقدمة مؤخرًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قامت صندوق جامعة هارفارد للأوقاف بتقليل حيازتها من صندوق ETF الفوري للبيتكوين بنسبة حوالي 21% في الربع الرابع من عام 2025، وفي الوقت نفسه أنشأت لأول مرة حصة بقيمة تقارب 87 مليون دولار من صندوق ETF للإيثيريوم. ومع ذلك، على الرغم من التخفيض، لا تزال إجمالي تعرض الأصول الرقمية يتجاوز 350 مليون دولار، مما يدل على أن هذه المؤسسة التعليمية الرائدة لم تخرج من السوق، بل قامت بتعديل استراتيجيتها.

صندوق هارفارد للأوقاف يقلل من حيازته من بيتكوين ETF، لكنه لا يزال أكبر حيازة علنية

كشف شركة إدارة هارفارد (Harvard Management Company)، المسؤولة عن إدارة صندوق هارفارد للأوقاف البالغ 56.9 مليار دولار، في تقارير الربع الرابع أنه حتى 31 ديسمبر 2025، كانت تمتلك حوالي 5.35 مليون سهم من صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بقيمة سوقية تقارب 266 مليون دولار، بانخفاض واضح عن 6.81 مليون سهم في الربع السابق، وهو ما يمثل تقليلًا بنسبة حوالي 21%.

على الرغم من ذلك، لا تزال حيازة بيتكوين ETF أكبر حيازة علنية مفصح عنها من قبل هارفارد، حيث تتجاوز حتى استثماراتها في شركات التكنولوجيا الكبرى مثل جوجل، مايكروسوفت، وأمازون.

(توقعات سوق هابطة مسبقة! المستثمرون الكبار يخفون أن الجامعات العريقة هي من يقودها)

الاستثمار لأول مرة في الإيثيريوم، وتكوين حصة بقيمة 87 مليون دولار

وفي الوقت نفسه، أنشأت هارفارد لأول مرة حصة في صندوق ETF للإيثيريوم الفوري. تظهر الوثائق أن الصندوق اشترى حوالي 3.87 مليون سهم من صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) في الربع الرابع، بقيمة سوقية تقارب 86.8 مليون دولار، وهو أول استثمار علني يتعقب الإيثيريوم.

بشكل عام، يبلغ إجمالي تعرض هارفارد في صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم حوالي 353 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 0.62% من إجمالي أصولها المدارة. على الرغم من أن هذا يمثل نسبة صغيرة جدًا من محفظة الأصول الرقمية، إلا أن هذا التحرك يعكس أن المؤسسات الاستثمارية الكبرى لا تخرج من السوق في ظل تقلباته، بل تقوم بتعديل مراكزها، من رهانات على البيتكوين فقط إلى تنويع استثماراتها بين أكبر عملتين مشفرتين رئيسيتين.

قرار تبديل المراكز في ظل تصحيح السوق

حدثت هذه التعديلات في وقت شهد فيه سوق العملات الرقمية تصحيحًا واضحًا، حيث ارتفع سعر البيتكوين في النصف الثاني من عام 2025 إلى أعلى مستوى عند 126 ألف دولار، لكنه تراجع في نهاية العام إلى حوالي 88 ألف دولار، والآن يتداول بأقل من 70 ألف دولار. حتى دول مثل بوتان، التي كانت من أوائل الدول التي تعتمد على تعدين البيتكوين، زادت من وتيرة البيع، حيث باعت خلال نصف عام بيتكوين بقيمة تجاوزت 860 مليون دولار، وهو نصف ما كانت تمتلكه.

(بوتان تبيع بيتكوين بقيمة تتجاوز 860 مليون دولار خلال نصف عام، بالمقابل المستثمرون في ETF يواصلون الاحتفاظ بثبات)

ومع ذلك، لا تزال استراتيجية هارفارد في العملات المشفرة تثير تساؤلات في الأوساط الأكاديمية. حيث أكد أندرو سيجل، أستاذ المالية الفخري بجامعة واشنطن، أن البيتكوين تفتقر إلى أساس قيمة داخلي واضح، وتعتبر من الأصول ذات تقلبات عالية ومخاطر مرتفعة؛ بينما رأى أڤانيدار سوبراهمنيام، أستاذ المالية في جامعة كاليفورنيا بلوس أنجلوس، أن العملات الرقمية لا تزال في مرحلة مبكرة من تطورها، وأن طرق تقييمها غير ناضجة بعد.

من الجامعات العريقة إلى الصناديق السيادية: الخطوة التالية للأصول الرقمية؟

ختامًا، لم تخرج هارفارد من سوق العملات الرقمية بسبب تراجع السوق، بل قامت بإعادة التوازن من خلال تقليل حيازتها من البيتكوين وزيادة حيازتها من الإيثيريوم، مما يعكس أن المؤسسات الكبرى تتبنى استراتيجيات أكثر حذرًا في تخصيص الأصول خلال فترات التقلب، كما يبرز أن البيتكوين والإيثيريوم أصبحا جزءًا من النقاشات حول المحافظ الاستثمارية الرئيسية.

في المستقبل، ستستمر الأصول الرقمية في التطور ضمن محافظ صناديق الجامعات، والصناديق السيادية، والمستثمرين المؤسساتيين على المدى الطويل، مع تغيرات السوق والتنظيمات.

(لاري فينك من بلاك روك: الصناديق السيادية تشتري المزيد من البيتكوين عند انخفاضه، والتوكنية هي ثورة الإنترنت القادمة)

هل تتوقع مستقبلًا واعدًا لـ ETH؟ تقارير جامعة هارفارد تقلل من حيازتها من بيتكوين ETF وتعيد التوازن بشراء الإيثيريوم. نشرت لأول مرة على منصة Chain News ABMedia.