سوق العملات الرقمية市场与Polymarket在选举前夕的动向

المؤلف: تاناي فيد وماتياس أندراد كابيسيس المصدر: كوين ميتريكس الترجمة: شان أوبا، جينسي فاينانشيال

النقاط الرئيسية:

• من الناحية التاريخية ، شهدت بيتكوين زيادة كبيرة بعد الانتخابات ، ولكن العائد في كل دورة يقل: حوالي 8000٪ (عام 2012) ، حوالي 1750٪ (عام 2016) ، وحوالي 600٪ (عام 2020). عادة ما تكون متزامنة مع تنصيف بيتكوين وتغيرات سياسية هامة في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، مما يؤدي إلى انخفاض القلق في السوق.
• من الناحية التاريخية ، يزداد التقلب الفعلي لـ BTC قبل وبعد الانتخابات الأمريكية ، وعادة ما يبقى على مستوى عالٍ لمدة 30 يومًا تقريبًا بعد الانتخابات. *ظهرت أسعار Polymarket للانتخابات الرئاسية في 2024 تقلبًا حادًا: من التعادل في أكتوبر إلى تفوق ترامب بنسبة 34%، ثم تحولت مؤخرًا إلى 62% لترامب مقابل 38% لهاريس. يشير نمط التداول إلى مشاركة دولية عالية، حيث يتم تحقيق ذروة الحجم في الفترة الزمنية بين الساعة 01:00 و 04:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
• مع اقتراب الانتخابات ، فإن حجم التداول الفوري للعملات الرئيسية (BTC و ETH و SOL) هو ضعف المتوسط الأخير ، حيث بلغ 19.7 مليار دولار ، في حين بلغ حجم عقود البيتكوين الآجلة ، بالقرب من أعلى مستوياتها التاريخية ، 34 مليار دولار.

مقدمة

مع تزايد التوقعات للانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 ، فإن السوق العالمية مستعدة لنتيجة محتملة سيكون لها تأثير كبير على ديناميكيات النظم الإيكولوجية للأصل الرقمي والتشفير. كانت هناك بعض التطورات السياسية في الفترة التي سبقت الانتخابات ، حيث لعبت Polymarket وغيرها دورا متزايد الأهمية في التنبؤ بالمشاعر ، إلى جانب استطلاعات الرأي التقليدية. لإلقاء نظرة متعمقة على كيفية عمل السوق التنبؤية و Polymarket ، راجع إصدار SOTN الأخير “Polymarket وقوة الذكاء الجماعي”. الآن ، مع اقتراب نتائج الانتخابات ، استعاد سوق التشفير زخمه ، مع اختراق BTC (BTC) فوق 70000 دولار وعلى بعد خطوة واحدة فقط من أعلى مستوى له على الإطلاق. وبالنظر إلى المستقبل، من المرجح أن تشكل نتائج الانتخابات المشهد السياسي وتؤثر على معنويات السوق في الأشهر المقبلة.

في تقرير حالة الشبكة لـ Coin Metrics* لهذا الفترة،* قمنا بتحليل أداء تاريخي لـ BTC (BTC) قبل وبعد الانتخابات السابقة، ودراسة عميقة لاتجاهات السوق، ودراسة لبيانات Polymarket المتأثرة بالانتخابات في عام 2024.

أداء بيتكوين خلال الانتخابات الرئاسية الأمريكية التاريخية

نظرًا لأن النتائج المحتملة للأصول الرقمية هي مشكلة رئيسية تتابعها الأسواق، يمكننا استعراض أداء BTC في الانتخابات السابقة لفهم ما إذا كانت لديها تأثير واضح.

• المصدر: Coin Metrics المرجع معدل الفائدة *

تُظهِر الشكل أدناه معدل عائد بيتكوين خلال السنوات الثلاث الأخيرة قبل وبعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية، بالإضافة إلى انتخابات عام 2024 (مميزة باللون البرتقالي). يجب ملاحظة أن تنصيف بيتكوين وتحولات السياسة الهامة للبنك المركزي الأمريكي والانتخابات الرئاسية عادة ما تحدث في هذه الفترة الزمنية، ثم يحدث ارتفاع كبير في الأسعار. على الرغم من تراجع معدل العائد في كل دورة، إلا أنه وفقًا للتاريخ، يشهد بيتكوين ارتفاعًا ملحوظًا في السعر بعد حوالي 100 يوم من انتهاء الانتخابات، بسبب التقليل الدوري في إصدار بيتكوين، وتغيير السياسة المالية، وتقليل عدم اليقين في السوق وتحسين المشاعر في السوق.

على الرغم من أن نتائج هذه الأحداث الإيجابية واضحة، إلا أن هذه الاتجاهات تعكس أيضًا ارتفاع بيتكوين كجزء من دورة السوق الأوسع، حيث تتأثر الدورة السوقية الأوسع أيضًا بتوسيع السياسة المالية العالمية وعرض النقود. قد يكون أداء بيتكوين خلال فترة الانتخابات متماشيًا مع هذه العوامل الهيكلية، بدلاً من تلميح وجود علاقة مباشرة.

المصدر: بيانات سوق Coin Metrics

مع اقتراب كل انتخاب، يتعامل المشاركون في السوق مع المعلومات الجديدة ويعدلون مواقعهم وفقًا لنتائج الانتخابات، وغالبًا ما يزداد التقلب. تُظهر الرسم البياني أدناه التقلب الفعلي خلال 7 أيام، حيث يزداد التقلب عادة قبل الانتخابات السابقة (2016 و 2020) ويظل مرتفعًا لمدة تقريبًا 30 يومًا بعد الانتخابات. على الرغم من أن تقلب السوق قبل الانتخابات الرئاسية في عام 2024 كان دائمًا منخفضًا نسبيًا، إلا أنه من المحتمل أن يزداد التقلب خلال الأيام القليلة القادمة.

سلوك مستخدمي Polymarket

منذ بداية أكتوبر، ارتفعت فرصة فوز دونالد ترامب وكامالا هاريس في الانتخابات الرئاسية على بوليماركت بشكل كبير، من حوالي 50٪ لكل منهما إلى تقدم ترامب بنسبة حوالي 34٪. ومع ذلك، تم عكس هذ الفارق الأسبوع الماضي، حيث بلغت فرصة فوز هاريس بالانتخابات 46٪، وتقلص الفارق بين المرشحين. في الأسواق التنبؤية المنظمة في الولايات المتحدة مثل السوق التنبؤية كالشي وغيرها، حدثت تغيرات مماثلة في الرهانات.

المصدر: Polymarket.com

لفهم كيف يؤثر مستخدمو Polymarket على احتمالات المرشحين خلال العام، يمكننا دراسة نمط التداول المتوسط للأسهم المختلفة. يوضح الشكل أدناه نمط التداول لمدة 7 أيام، ويكشف عن أنماط ملحوظة في سلوك التداول بناءً على نتائج الانتخابات المختلفة. خلال الفترة بأكملها، كانت متوسطات التداول لأسهم “ترامب نعم” و"ترامب لا" أعلى (بقيم متوسطة على التوالي 971 دولارًا و 955 دولارًا)، وكانت في بعض الأحيان تشهد قممًا، مما يشير إلى تغير المشاعر الناجمة عن أحداث خارجية أو تأثير التداول المكثف والأكبر. من ناحية أخرى، فإن متوسطات التداول لمواقف “كامالا نعم” و"كامالا لا" عادةً ما تكون أقل (بقيم متوسطة على التوالي 274 دولارًا و 622 دولارًا) وكانت متباينة في وقت مبكر. مع اقتراب الانتخابات، يتجه حجم التداول للأسهم المختلفة نحو التوافق، مما يؤدي إلى بيئة سوق أكثر استقرارًا.

المصدر: مختبرات كوين ميتريكس

يمكننا تحليل نشاط المتداولين في الانتخابات الكبرى لعام 2024 على Polymarket بشكل أعمق. يمكننا استخدام طريقة 啟发ية بسيطة لتقسيم الرهانات على Polymarket: إذا قام المتداول بأكثر من 50 صفقة ودعم أو عارض اثنين من المرشحين ، فسيتم تصنيفهم كـ صانع سوق ، وبالتالي يتم تمييزهم عن المتداولين المؤقتين الذين يدعمون مرشحًا واحدًا فقط والذين يشكلون باقي النشاط على Polymarket. على الرغم من أن صانعي السوق يمثلون جزءً صغيرًا فقط من إجمالي عدد المتداولين على Polymarket ، إلا أنهم يدفعون الكثير من التداول والحجم على المنصة.

المصدر: مختبرات كوين ميتريكس

أحد التساؤلات حول انتخابات سوق بوليماركت هو أنه يستند إلى حقيقة عدم مشاركة الأمريكيين في هذه الأسواق. يمكننا أن نلقي نظرة أولاً على العقود المتعلقة ببايدن وهاريس وترامب والتي تتداول بناءً على الساعة في سوق التنبؤات المتوقعة والتي تظهر نمطًا واضحًا يشير إلى أن معظم النشاط التداولي يحدث خارج الأوقات التجارية النموذجية في الولايات المتحدة.

المصدر: مختبرات كوين ميتريكس

على الرغم من أننا نرى بالفعل بعض الحجم في سوق الفوز ببايدن أثناء فترات التداول في الولايات المتحدة، إلا أن أعلى الحجم يظل خلال فترة الليل في الولايات المتحدة، خاصة بين الساعة 01:00 و 04:00 بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، لأن الحجم الكلي لسوق الفوز ببايدن يبقى أقل بكثير من سوق الفوز بترامب وسوق الفوز بكامالا. هذه الفترة تتوافق أكثر مع أوقات التداول في أوروبا وآسيا. ومع ذلك، نظرًا لتأثير الأخبار السياسية الأمريكية على أنماط التداول، فإن بعض الأنشطة التجارية الكبيرة خلال فترة النهار في الولايات المتحدة تشهد، وهذا النمط يظهر أن المتداولين الدوليين يراقبون ويستجيبون بنشاط للتطورات السياسية الأمريكية. معظم الحجم يحدث خارج فترات التداول في الولايات المتحدة، ولكن لا يزال هناك حجم كبير خلال فترات التداول في الولايات المتحدة، وهذه الحقيقة تشير إلى أن المجتمع التجاري العالمي متأثر بشكل كبير بالولايات المتحدة، على الرغم من أن مقراته الرئيسية ليست في الولايات المتحدة.

ما هي آفاق العملات الرئيسية والعملات البديلة؟ مؤشرات تستحق المتابعة

تمت مناقشة الآفاق المختلفة لسوق الأصول الرقمية في مجالات مختلفة وكيفية تأثير نتائج الانتخابات على مسار تطورها بشكل كبير. يمكن تقسيم السوق إلى العملات الرئيسية (مثل BTC وETH وSOL) والعملات البديلة ضمن مجال datonomy™ (باستثناء العملات الثابتة ومشتقات داخل السلسلة)، ويمكن العثور على فروق واضحة في الحجم الموثوق به لمدة 14 يومًا. حاليًا، يبلغ حجم العملات الرئيسية 197 مليار دولار، بينما يبلغ حجم العملات البديلة 54 مليار دولار. وعلى الرغم من أن حجم العملات الرئيسية يزيد بمقدار حوالي مرتين عن المستوى المتوسط السابق، إلا أن المستوى العام لا يزال متدنيًا نسبيًا، في انتظار نتائج الانتخابات والتغييرات السياسية المحتملة لتأكيد الاتجاهات الاتجاهية.

مصدر: ملخص بيانات سوق Coin Metrics وdatonomy™

على الرغم من أن انتصار ترامب يعتبر مفيدًا لأصول بيتكوين والتشفير الأوسع نطاقًا، حيث قدم مبادرات حول بيتكوين وشارك في مشاريع مثل World Liberty Financial (بروتوكول التمويل اللامركزي للإقراض)، فإن ردود الفعل على هاتين النتيجتين من قبل الصناعات المختلفة لا تزال تحتاج إلى المراقبة. يمكن أن تصبح بعض المؤشرات مؤشرًا لتغير مشاعر السوق في الانتخابات. نسبة ETH/BTC هي 0.035، وهي قريبة من مستوى شهر أبريل 2021، في حين أن نسبة SOL/ETH قريبة من أعلى مستوى في التاريخ 0.07. تزداد الأنشطة الاستثمارية، وعقود الآجلة لبيتكوين (BTC) لم تغلق المركز وتقترب من أعلى مستوى في التاريخ (34 مليار دولار). لذلك، من المتوقع أن يزداد التقلب الضمني، مع العكس يعكس توقعات السوق.

الاستنتاج

مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، يتزايد توقع المشاركين في السوق العالمية ونظام التشفير. على الرغم من أن نتائج الانتخابات قد تؤثر على الاتجاهات القصيرة الأجل للأصول الرقمية، إلا أن هذه الصناعة ستستمر على الطريق للارتفاع المستدام والطويل الأمد مع تلاشي عدم التيقن في السوق. كما رأينا في الفترات السابقة، أظهرت بيتكوين مرونة خلال عدة دورات انتخابية، مما يؤكد مكانتها كأصل غير سياسي وماكرو. مع نضوج نظام التشفير الأوسع، يمكننا التوقع بأن المزيد من المشاركة الاستثمارية والاعتماد الأعمق داخل السلسلة سيشكلان تطورها مع مرور الوقت.