السياسة المالية تحتاج إلى الحفاظ على قيود معتدلة لفترة من الوقت

صوتت Beth Hammack، عضو لجنة الاقتراع في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، ضد قرار الفائدة في اجتماع ديسمبر، وقالت إن التضخم قد يتجاوز 2٪ العام القادم. بينما صرحت Mary Daly، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو وعضو آخر من الأعضاء الأربعة الذين صوتوا ضد القرار، أن القرارات المستقبلية لمعدل الفائدة يمكن أن تعود إلى نمط التدرج التقليدي.

في بيان جديد صدر في 20 ديسمبر بالتوقيت المحلي، صرحت هاماك بأن من المهم الاستمرار في الانتباه إلى عودة التضخم إلى 2% في ظل صحة سوق العمل. لتحقيق هذا الهدف، يتعين على السياسة النقدية البقاء قيد الاستخدام الضيق لفترة من الوقت. وفقًا لتقديراتها، فإن السياسة النقدية لم تبعد كثيرًا عن الموقف الطبيعي، وهي تميل إلى الحفاظ على الاستقرار في السياسة حتى يتم الحصول على مزيد من الأدلة على أن التضخم يتعافى إلى الهدف المستهدف 2%.

بناءً على البيانات الاقتصادية القوية الأخيرة والبحث النقدي الفضفاض، فإن الحفاظ على نطاق الهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية في 4.5٪ إلى 4.75٪ في اجتماع هذا الأسبوع هو ‘الخيار الأفضل’. وقالت هاماك: ‘أقدر أن معدل التضخم العام القادم سيكون إلى حد ما أعلى من 2٪ في ظل استقرار سوق العمل’.

في اليوم نفسه ، صرحت دايلي خلال مقابلة صحفية بأنها بعد النظر في العديد من الجوانب ، تعتقد أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر هو المناسب ، وهذا يتوافق مع تعديل مستوى معدل الفائدة لتناسب الاقتصاد.

توقعي هو أن عدد خفض أسعار الفائدة في العام المقبل سيكون أقل بكثير مما يتوقع. وفقًا لديلي، فإن ما يجب مراقبته حقًا في المرحلة التالية هو المعلومات المستقبلية، حيث يمكن لمجلس الاحتياطي الاتحادي العودة إلى نمط التدريج التقليدي. وعادة ما يُعتبر ديلي عضوًا من الحمائم في المجلس.

أظهرت البيانات التي نشرها مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة زاد بنسبة 2.7٪ عن نفس الفترة من العام السابق، وهو ما يتسق مع توقعات السوق التي بلغت 2.7٪، مقارنة بنسبة 2.6٪ في الفترة السابقة. بينما زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 3.3٪ عن الفترة نفسها من العام السابق، وهو ما يتسق مع توقعات السوق التي بلغت 3.3٪، مقارنة بنسبة 3.3٪ في الفترة السابقة. وزادت فرص العمل غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 227000 شخص في نوفمبر، متجاوزة التوقعات التي بلغت 220000 شخص، وبلغ معدل البطالة 4.2٪، متجاوزا توقعات السوق التي بلغت 4.1٪، مقارنة بنسبة 4.1٪ في الفترة السابقة.

في ساعات الصباح الباكر بتوقيت بكين في 19 ديسمبر، خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نطاق الهدف لسعر الصندوق الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25%-4.5%، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق. لم يتمكن قرار السياسة النقدية هذا من الحصول على تأييد كامل، حيث صوت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي هاماك ضد القرار وكانت تميل إلى الحفاظ على نطاق الهدف لسعر الصندوق الفيدرالي في حدود 4.5%-4.75%.

تُظهِر الرسم البياني الذي تم الإعلان عنه في نفس يوم إعلان قرار الفائدة تقليص الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لعدد خفض أسعار الفائدة في المستقبل، حيث تم تقليص عدد خفض أسعار الفائدة لعام 2025 من 4 مرات متوقعة في سبتمبر إلى 2 مرة، وتم رفع التوقع المتوسط ​​لمعدل الفائدة من 3.4٪ في سبتمبر إلى 3.9٪.

المصدر: سينا

الكاتب: بنيوزبنغهاي