صعوبة تعدين البيتكوين تنخفض بنسبة 7.7% وسط ضغوط على المعدنين

انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين مرة أخرى، حيث تراجعت بنسبة حوالي 7.7% في التعديل الأخير لتصل إلى 133.79 تريليون عند الكتلة 941,472، وفقًا لبيانات CoinWarz. يأتي هذا الانخفاض بعد هبوط منتصف مارس الذي خفض المقياس من حوالي 148 تريليون إلى المستوى الحالي، مسجلاً أكبر انخفاض منذ فبراير. يعني انخفاض الصعوبة أن العمل الحسابي المطلوب لتعدين كتلة معينة أقل، مما يعزز بشكل فعال الإيرادات لكل وحدة من قوة التجزئة للمشغلين الذين يستمرون في التشغيل.

جاء هذا التعديل بعد تباطؤ إنتاج الكتل أقل من الهدف خلال الـ 2016 كتلة السابقة. تظهر بيانات مستكشف CloverPool أن متوسط زمن الكتلة يقارب 12 دقيقة و36 ثانية — وهو أعلى بكثير من هدف البيتكوين البالغ 10 دقائق — مما دفع البروتوكول لإعادة التعديل نزولًا للحفاظ على إصدار ثابت.

شهدت الساحة في فبراير أيضًا اضطرابًا ملحوظًا: حيث أدت انقطاعات الطقس في الولايات المتحدة إلى توقف مؤقت لعدة منشآت تعدين كبيرة، مما أدى إلى انخفاض حاد في الصعوبة. ومع عودة ظروف الطاقة إلى طبيعتها واستعادة معدل التجزئة، ارتد المقياس بنسبة حوالي 15% في الأسابيع التالية، مما يبرز حساسية الشبكة تجاه الانقطاعات الإقليمية وتركيز قدرة التعدين جغرافيًا.

يقيس مقياس صعوبة البيتكوين مدى صعوبة العثور على هاش صالح للكتلة التالية. ويقوم تلقائيًا بضبط نفسه للحفاظ على إنتاج الكتل بالقرب من واحدة كل 10 دقائق؛ إذ يدفع ارتفاع قوة التجزئة الصعوبة إلى الأعلى لمنع تعدين الكتل بسرعة زائدة، في حين أن تراجع معدل التجزئة يخفض الهدف للحفاظ على وتيرة الإصدار.

انخفاض صعوبة البيتكوين بنسبة 7.7%. المصدر: CoinWarz

ذات صلة: كانتجو تُبلغ عن خسارة بقيمة 285 مليون دولار في الربع الرابع مع ارتفاع تكاليف تعدين البيتكوين في 2025

لا يزال الإجماع السوقي حول مسار الصعوبة على المدى القريب مشروطًا بسرعة استئناف وتيرة إنتاج الكتل كل 10 دقائق مع تغير معدل التجزئة تبعًا للطقس وأسعار الطاقة واستخدام معدات التعدين عبر المناطق. من المتوقع أن يكون التعديل التالي للصعوبة في 3 أبريل، مع احتمالية تغييرات من كتلة لأخرى.

نقاط رئيسية

تعديل 20 مارس: انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين حوالي 7.7% إلى 133.79 تريليون عند الكتلة 941,472، مسجلة أكبر انخفاض منذ فبراير وتعكس تراجعًا في معدل التجزئة مؤخرًا.

ضغط زمن الكتلة: متوسط زمن الكتلة حوالي 12 دقيقة و36 ثانية، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 10 دقائق، مما أدى إلى إعادة التعديل نزولًا للحفاظ على استقرار الإصدار.

تقلبات بسبب الطقس: جاء انخفاض فبراير بعد اضطرابات الطقس في الولايات المتحدة التي أوقفت مؤقتًا منشآت رئيسية، مع انتعاش حوالي 15% مع عودة ظروف الطاقة إلى طبيعتها.

تحولات استراتيجية بين المعدنين: ردًا على هوامش الربح الأضيق وتكاليف الطاقة، يتجه العديد من المشغلين نحو أحمال عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لتنويع مصادر دخلهم بعيدًا عن التعدين البحت للبيتكوين.

تحولات استراتيجية للمعدنين في بيئة تكاليف الطاقة

يأتي التحديث الأخير للصعوبة في وقت تتوسع فيه مجموعة من المعدنين المدرجين علنًا في التركيز خارج التعدين التقليدي للبيتكوين. يلاحظ مراقبو الصناعة أن أحمال عمل الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة عالية الأداء توفر توازنًا محتملًا أمام تقلبات أرباح العملات المشفرة، مستفيدة من البنى التحتية لمراكز البيانات وشبكات الطاقة الحالية لتحقيق دخل من القدرة غير المستغلة دون الاعتماد حصريًا على مكافآت الكتلة.

من بين اللاعبين الذين ذُكروا في النقاشات السوقية، قامت Core Scientific وMarathon Digital Holdings (MARA) وHut 8 وCipher Mining بتوجيه قدراتها نحو نشرات موجهة للذكاء الاصطناعي أو الحوسبة عالية الأداء. يتماشى هذا الاتجاه مع إعادة تقييم أوسع للإنفاق الرأسمالي واستخدام القدرة مع تزايد أسعار الطاقة التي تضيق الهوامش، وتزايد المنافسة على الكهرباء بين القطاعات التي تتطلب حسابات مكثفة.

بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة Bitdeer بتقليص تعرضها للمخزون الاحتياطي. حيث أعلنت الشركة أنها قامت بتصفية 943 بيتكوين من احتياطاتها في فبراير، وفي تحديثها الأسبوعي الأخير في 21 مارس، أكدت أن ممتلكاتها من البيتكوين لا تزال عند الصفر. تبرز مثل هذه التحركات في إدارة الخزينة سؤالًا أوسع للمستثمرين: كيف يوازن المعدنون بين الميزانيات العمومية والأرباح الدورية والطلب المتغير على القدرة الحاسوبية.

يؤكد مؤيدو التحول نحو الذكاء الاصطناعي أن التداخل بين قدرة مراكز البيانات وأحمال عمل الذكاء الاصطناعي يوفر مسارًا لتحقيق عوائد أكثر استقرارًا في بيئات يمكن أن تتأرجح فيها هوامش ربح تعدين البيتكوين مع تكاليف الكهرباء والصعوبة الشبكية. ويقول المعارضون إن الطلب على الذكاء الاصطناعي قد يكون أيضًا متقلبًا ويستهلك طاقة بشكل كبير، مما قد يخلق دورة خاصة من قيود القدرة وضغوط الأسعار.

كما تناولت تعليقات الصناعة أسئلة حول مرونة البيتكوين نفسها. إذ رأى بعض المراقبين أن الذكاء الاصطناعي يمثل الطلب المنافس الجديد على الكهرباء، رغم أن المؤيدين يؤكدون على القيمة المستدامة لنموذج الأمان اللامركزي للبيتكوين. ويبرز النقاش توترًا استراتيجيًا أوسع يواجه المعدنين: هل ي diversifiy beyond a single revenue line or double down on core hash-power economics during periods of elevated energy costs.