#ETF与衍生品 رؤية حصة Hyperliquid السوقية تنخفض من 80٪ إلى 20٪، الكثير من الناس يبالغون عنها، لكن ما أراه هو قصة أخرى.

هذا ليس خاسرا في مسار المشتقات، بل هو تحول أكثر طموحا - من مجرد السعي وراء حجم التداول إلى بناء طبقة البنية التحتية للتمويل اللامركزي. يشبه الأمر إلى حد ما قصة AWS: أمازون تخلت عن تعظيم أرباح التجزئة وبنت إمبراطورية حوسبة سحابية بدلا من ذلك.

HIP-3 وأكواد البناء هما تجسيد لهذا المنطق. تخيل أي مطور يمكنه إطلاق أسواق جديدة بسلاسة على Hyperliquid – أسهم دائمة، تعرض قبل الطرح الأولي، وحتى تداول أصول الألعاب. يمكن أن تكون هذه الأسواق قابلة للتوصيل والتشغيل إلى محافظ مثل Phantom وMetaMask، ويمكن للمستخدمين التبديل دون أن يشعروا بذلك. هذا يخلق تأثيرا حقيقيا على الشبكة.

على المدى القصير، تتضرر هذه الاستراتيجية. يستغل المنافسون فترة الانتقال لدفع الحوافز بشكل محموم، و"سيولة التوظيف" لها نتائج سريعة على المدى القصير. لكن ماذا عن المدى الطويل؟ عندما انفجر نظام HIP-3، وعندما ولدت أولى التطبيقات الفائقة عليه وجذبت تدفقا من مستخدمي Web2، كان Hyperliquid هو المركز الحقيقي الذي يحمل المعاملات المالية العالمية.

مستقبل مسار المشتقات ليس احتكارا، بل هو نهج الفائز يأخذ كل شيء على مستوى البنية التحتية. هذا هو الجزء الأكثر إثارة في التمويل اللامركزي – حيث يسمح لأي شخص بالمشاركة في البناء. لا يزال الوقت مبكرا، لكنني أتطلع لهذا الطريق.