# 稳定币竞争与发展

#稳定币竞争与发展 لا زلت أتذكر مدى ذعر الصناعة بأكملها في ذلك الوقت خلال اضطرابات الميزان في 2019. تفاعل النظام المصرفي تقريبا مع أزمة وجودية - حيث شعر أن العملات المستقرة ستفرغ ودائعها. كان المنطق في ذلك الوقت يبدو أكثر منطقية: لماذا أضع المال في حساب جاري بدون أسعار فائدة وإغلاق في عطلات نهاية الأسبوع بينما يمكنني الاحتفاظ بدولارات رقمية مدعومة بسندات الخزانة في هاتفي؟
لكن بعد كل هذه السنوات، أصبحت الحقائق تصفعنا بالبيانات. أظهرت الدراسات أنه رغم انفجار العملات المستقرة في القيمة السوقية، إلا أن خسارة ودائع البنوك على نطاق واسع لم تحدث على الإطلاق. لاحقا فهمت أن هذا يسمى "الودائع اللاصقة"، وهو واقع

#稳定币竞争与发展 رؤية هذه الورقة البحثية تشعر حقا وكأنك أزيل الضباب. في السنوات الأخيرة، كان هناك الكثير من الحديث عن "العملات المستقرة ستدمر البنوك"، لكن في الواقع، البيانات كانت تتحدث منذ زمن طويل - لم تحدث خسائر كبيرة في الودائع على الإطلاق.
لماذا؟ لأن الجميع يتجاهل أبسط الحقائق: البنوك تسيطر ليس فقط على المال، بل أيضا في مركز الحياة المالية بأكملها. الرهون العقارية، بطاقات الائتمان، والرواتب المباشرة كلها متداخلة هناك، وهذا "الإحساس بالعبودية" لزج لدرجة أن الناس مستعدون لقبول معدلات فائدة أقل وخدمة أسوأ.
لكن هنا تأتي أفضل مفاجأة - العملات المستقرة، رغم أنها لا تقتل البنوك، تغير قواعد اللعبة بالق

#稳定币竞争与发展 مؤسس Aave يعلن شخصياً عن استراتيجية 2026، هذه المعلومات كثيرة جداً! نموذج Hub & Spoke في V4، Horizon يهدف إلى تريليون RWA، تطبيق الهاتف المحمول يطمح إلى مليون مستخدم...
بصراحة، عندما رأيت أن Stani اشترى 1000 مليون دولار من AAVE مرة أخرى أمس، أدركت أن الأمر ليس مجرد كلام. صافي الودائع السنوية للبروتوكول 750 مليار، إجمالي الودائع التاريخي 3.33 تريليون، الرسوم 8.85 مليار تتجاوز مجموع الخمسة الأوائل... هذا الحجم يكاد يساوي البنوك الأمريكية الـ50 الكبرى.
ما يثير حماسي أكثر هو قسم تطبيق Aave، الذي يقارن مباشرة بتطبيقات التمويل اليومي مثل CashApp و Venmo، ويهدف إلى توجيه سوق التمويل المحمو

#稳定币竞争与发展 رؤية مؤسس Aave حول خطط عام 2026، تذكرني بحقيقة غالبًا ما يتم تجاهلها: القيمة الحقيقية على المدى الطويل لا تكمن في تقلبات السرد القصير الأمد، بل في الفرق التي تواصل صقل البنية التحتية.
من حجم مبكر أقل من 10 مليارات دولار إلى ما يمكن مقارنته الآن بأكبر 50 بنكًا في الولايات المتحدة، فإن هذه العملية بحد ذاتها تعتبر درسًا في تخصيص الأصول. نموذج Hub & Spoke في الإصدار V4، وتخطيط Horizon للمؤسسات فيما يخص RWA، وتطبيق Aave للجوال الموجه للجمهور — كل ذلك ليس لإحداث ضجة، بل لتوسيع قدرة الطبقة الأساسية المالية خطوة بخطوة.
جوهر منافسة العملات المستقرة هو في الحقيقة منافسة السيولة والثقة. في هذه

#稳定币竞争与发展 مؤخرا، رأيت محللا يقول إنه متفائل تجاه البيتكوين، مستشهدا بتضييق السيولة، وعنقات المنافسة الذكاء الاصطناعي في الكهرباء بدلا من الرقائق، وتهديد الحوسبة الكمومية... كنت مرتبكا قليلا من هذه الكلمات، لكن أكثر شيء مثير للاهتمام أنه ذكر حركات تيثر 🤔
تستثمر تيثر الآن في الذهب الذكاء الاصطناعي، وموقعها في ورقة الأصول أكبر من البيتكوين؟ أليس هذا يوحي بشيء ما؟ كنت أعتقد سابقا أن العملات المستقرة هي عملات مستقرة، لكن الآن أدركت أن حتى أصحاب النفوذ مثل Tether يعدل استراتيجياتهم. هذا يثير فضولي - مع المنافسة الشديدة بين العملات المستقرة، هل ستتبع المزيد من العملات المستقرة بتصاميم استثمارية مما

#稳定币竞争与发展 إعادة النظر في العلاقة بين العملات المستقرة والبنوك تكشف أن الإطار السردي السابق قد يكون متحيزا.
بيانات أبحاث كورنيل واضحة: فقد ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بشكل كبير، لكن خسارة الودائع المصرفية لم تحدث كما كان متوقعا. ماذا يعني هذا؟ لزوجة الودائع أقوى بكثير مما نعتقد. مدفوعات الرواتب المباشرة، الرهون العقارية، فواتير بطاقات الائتمان - سهولة هذا النظام الملزم تكفي لتعويض نقاط الأساس الإضافية للدخل من العملات المستقرة. معظم المستخدمين لن ينقلوا المركز المالي من البنك إلى محفظة رقمية مقابل فائدة أعلى قليلا.
لكن التغيير الحقيقي يكمن في الضغط التنافسي نفسه. وجود العملات المستق

#稳定币竞争与发展 عند رؤية تعليقات لوك غرومن، يجب أن أقول إن هناك شيئا في حدس الإنسان العجوز. أستطيع أن أفهم منطق التراجع قصير المدى على البيتكوين، لكن ما يجعلني أكثر حذرا هو حركة الحبل التي أكد عليها - فهذه إشارة تستحق الدراسة حقا.
هل تتذكر الفوضى التي حدثت في مشاريع العملات المستقرة قبل عدة سنوات؟ كل أنواع الرهون العقارية غير المستحقة وتصاميم آليات الأجراس والصفارات، وفي النهاية، خسر معظم المستخدمين أموالهم. الآن بالنظر إلى استثمار تيثر في الذكاء الاصطناعي والذهب، تجاوز مركز الذهب البيتكوين، والمنطق وراء ذلك واضح جدا:**الأصول الأساسية تدور بهدوء**。
لقد داس على الحفرة من قبل لأنني أؤمن كثيرا بقصة أص

#稳定币竞争与发展 عندما رأيت هذه الموجة من التحليل من لوك غرومن، يجب أن أقول الحقيقة. هذا الرجل كان يحتفظ بالبيتكوين من الشراء تحت 30,000 وحتى الآن، والآن فجأة تحول إلى الميل السلبي قصير الأجل، وهذا بالفعل أمر مثير للاهتمام.
دعوني أوضح النقاط الرئيسية: عنق الزجاجة في منافسة الذكاء الاصطناعي تحول فعليا إلى الكهرباء، وهذا المنطق لا يزال صالحا. لكن ما لفت انتباهي أكثر هو اتجاه Tether الذي ذكره - مراكز الناس في الذهب في ميزانياتهم العمومية أكبر من البيتكوين، ماذا يعني هذا؟ هذا يوضح أن حتى اللاعبين الذين كان ينبغي عليهم المراهنة على العملات الرقمية، مثل العملات المستقرة، بدأوا في تخصيص الأصول التقليدية لل

#稳定币竞争与发展 جددت سيتي جروب موقفها الصاعد طويل الأمد تجاه قطاع العملات الرقمية مع خفض بعض أهداف أسعار الأسهم — وهو إشارة مثيرة للاهتمام. سيركل، كأفضل لاعب في مسار العملات المستقرة، لا تزال مدرجة كخيار أول، منخفضة من 243 دولارا إلى السعر الحالي البالغ 83 دولارا، بانخفاض يقارب 66٪، لكن المحللين لا يزالون يدركون أساسياتها. ماذا يخبرنا هذا؟ المشهد التنافسي للعملات المستقرة يعيد تشكيله.
أداء USDC في مواجهة تقلبات السوق يؤثر بشكل مباشر على منطق تقييم Circle. لقد كنت مؤخرا أتابع عدة متداولين خبراء في مسار العملات المستقرة، وأحكامهم حول المخاطر في هذا المجال مختلفة - بعضهم يزيد مراكزهم بشكل عدواني في أس