Kann Bitcoin wirklich eine Wertaufbewahrung sein? Was Pensionsfonds zu entdecken beginnen

Wichtige Erkenntnisse

• Gold hat seit langem die Standards für Wertaufbewahrung erfüllt, während Fiat-Währungen im Laufe der Zeit an Kaufkraft verlieren. Bitcoin erfüllt nun mehrere der gleichen Benchmarks für Wertaufbewahrung.
• Mit einer Hardcap von 21 Millionen Münzen und globalem Handel rund um die Uhr bietet Bitcoin digitale Knappheit, Langlebigkeit, die durch die Netzwerksicherheit unterstützt wird, und eine Liquidität, die mit vielen traditionellen Vermögenswerten konkurriert.
• Bedenken bleiben, einschließlich kurzfristiger Volatilität, inkonsistenter globaler Vorschriften, Cybersecurity-Risiken, begrenzter historischer Daten und Herausforderungen bei der Integration von Bitcoin in traditionelle Investitionsmodelle.
• Dennoch führen die steigende Inflation, geopolitische Spannungen und das schwächelnde Vertrauen in einige Fiat-Währungen dazu, dass Pensionsfonds Bitcoin als Teil einer langfristigen Strategie in Betracht ziehen.

Eine zentrale Frage hat Bitcoin (BTC) seit seinem Aufstieg zur Bekanntheit begleitet: Kann es zuverlässig als Wertaufbewahrungsmittel fungieren? Die Idee hat schon lange individuelle Anleger fasziniert, und nun beginnen sogar Pensionsfonds, sie zu erkunden. Sie prüfen, ob Bitcoin im Laufe der Zeit Wert erhalten kann, möglicherweise neben oder sogar im Wettbewerb mit traditionellen sicheren Anlagen wie Gold.

Dieser Artikel untersucht, was ein Wertaufbewahrungsvermögen definiert und wie Pensionsfonds Bitcoin angehen. Er vergleicht Bitcoin mit etablierten Wertaufbewahrungsvermögen und erforscht, wie die Krypto-Exposure für Pensionsfonds über BTC hinausgehen könnte.

Was definiert einen Wertspeicher-Asset?

Ein Wertspeicher-Asset bewahrt seine Kaufkraft über lange Zeiträume. Es hat typischerweise vier Hauptqualitäten:

• Knappheit: Ein begrenztes Angebot, das schwer zu erweitern ist
• Haltbarkeit: Die Fähigkeit, ohne Verschlechterung zu bestehen
• Portabilität: Einfachheit der Übertragung und Speicherung
• Liquidität: Die Fähigkeit, leicht gegen Waren oder andere Vermögenswerte getauscht zu werden.

Gold hat traditionell diese Standards erfüllt. Fiat-Währungen hingegen verlieren im Laufe der Zeit an Wert aufgrund von Inflation und einer wachsenden Geldmenge. Pensionsfonds zeigen Interesse an Bitcoin, da es in einigen Bereichen sowohl Gold als auch Fiat-Währungen übertreffen könnte.

Die Gesamtmenge von Bitcoin ist auf 21 Millionen Coins begrenzt. Er ist vollständig digital, bleibt sicher, solange das Netzwerk funktioniert, und wird weltweit rund um die Uhr mit starker Liquidität gehandelt.

Wusstest du das? Trotz des Namens „Münzen“ existiert Bitcoin nur als Einträge in einem dezentralisierten digitalen Hauptbuch. Es gibt keine physischen Bitcoins irgendwo.

Pensionsfonds: Vorsichtig, aber interessiert

Pensionsfonds arbeiten unter strengen Vorschriften, die darauf ausgelegt sind, das Geld der Investoren zu schützen und über Jahrzehnte hinweg ein stabiles Einkommen im Ruhestand zu gewährleisten. Dieser Rahmen hat sie vorsichtig gegenüber volatilen oder leicht regulierten Vermögenswerten gemacht. Ihre Hauptanliegen sind:

• Scharfe kurzfristige Preisschwankungen
• Unterschiedliche Vorschriften in verschiedenen Ländern
• Sichere Speicherung und Risiken der Cybersicherheit
• Eingeschränkte langfristige Leistungsdaten
• Herausforderungen bei der Integration von Bitcoin in traditionelle Investitionsmodelle.

Die allgemeine wirtschaftliche Lage ändert sich jedoch. Steigende Inflation, geopolitische Spannungen und Bedenken hinsichtlich der Stabilität einiger Fiat-Währungen veranlassen Investoren, alternative Vermögenswerte zu prüfen, die den Wert erhalten können. Da Kryptowährungen zunehmend in die traditionelle Finanzwelt integriert werden, prüfen Pensionsfonds, ob der Ausschluss digitaler Vermögenswerte die Diversifizierung einschränken könnte, anstatt sie zu verbessern.

Fallstudie: Der Ansatz von AMP Super zu Bitcoin

Der australische Pensionsfonds AMP Super hat im Rahmen seines dynamischen Anlageprogramms eine Zuteilung zu Bitcoin-Futures vorgenommen. Der Fonds klassifiziert Bitcoin nicht als spekulativen Einsatz. Stattdessen betrachtet er Bitcoin als Teil einer umfassenderen Strategie zum Schutz der Kaufkraft und zur Absicherung gegen Währungs schwäche.

Die Forschung des Fonds hat ergeben, dass Bitcoin gut mit den Kriterien für einen Wertspeicher übereinstimmt, in einigen Fällen effektiver als viele herkömmliche Vermögenswerte.

Der Ansatz des Fonds umfasst:

• Bewertung von Bitcoin anhand von Kriterien für Wertspeicherung wie Knappheit, Haltbarkeit, Portabilität und Liquidität.
• Verwendung von Handelssignalen in seinem dynamischen Vermögensallokationsprogramm, das Preis-Momentum, Anlegerstimmung, Liquidität und Inflationsänderungsindikatoren umfasst, um die Größe und den Zeitpunkt der Allokation zu steuern.
• Beobachtung, wie Bitcoin auf Änderungen der Inflationserwartungen und anderer makroökonomischer Signale reagiert, anstatt sich einfach auf Inflationsniveaus zu konzentrieren.
• Einsatz von Onchain-Analysen zur Überwachung von Blockchain-Datenmetriken im Rahmen der Bewertung von Marktbedingungen und der Generierung von Handelssignalen.

Diese vorsichtige, evidenzbasierte Strategie bietet ein Modell für andere Pensionsfonds, indem sie traditionelle Analysen mit kryptowährungs-spezifischen Werkzeugen kombiniert.

Wusstest du schon? Ein Bitcoin kann in 100 Millionen Einheiten namens „Satoshis“ unterteilt werden, was Mikropayments ermöglicht.

Wie Bitcoin im Vergleich zu traditionellen Wertspeicheranlagen abschneidet

Bitcoin unterscheidet sich in Bezug auf Volatilität, Liquidität, Knappheit und regulatorisches Risiko von Vermögenswerten wie Gold. Diese Unterschiede zu verstehen, ist wichtig, wenn man seine potenzielle Rolle in einem diversifizierten Portfolio bewertet:

• Seltenheit: Das begrenzte Angebot von Bitcoin wird durch Code durchgesetzt. Dies steht im Gegensatz zu Gold, das abgebaut werden kann, und Fiatgeld, das durch politische Maßnahmen ausgeweitet werden kann.
• Portabilität und Liquidität: Bitcoin kann innerhalb von Minuten weltweit übertragen werden und wird rund um die Uhr gehandelt. Gold ist kostspielig zu bewegen und zu lagern, und Fiat-Transaktionen sind von der Banken-Infrastruktur abhängig.
• Reaktion auf Inflation: Bitcoin und Gold steigen oft, wenn sich die Inflationserwartungen ändern. Dies kann beide für Fonds nützlich machen, die versuchen, reale Renditen zu erhalten.
• Diversifikation: Die Korrelation von Bitcoin mit Aktien und Anleihen hat variiert, bleibt aber im Allgemeinen niedrig genug, um Diversifikationsvorteile zu bieten. Selbst eine kleine Allokation kann die risikoadjustierten Renditen in einigen Portfoliosimulationen verbessern.

Krypto-Investitionen über Bitcoin hinaus für Pensionsfonds

Pensionsfonds erkunden auch Krypto-Investitionen über Bitcoin hinaus. Zum Beispiel könnte die Umwandlung von Vermögensrechten in digitale Token die Art und Weise, wie Investitionen gehalten, übertragen und abgewickelt werden, optimieren. Dieser Ansatz macht Vermögenswerte programmierbar, ermöglicht es digitalen Geldbörsen, traditionelle Konten zu ersetzen, und nutzt Blockchain, um die Betriebskosten zu senken.

Allerdings müssen die aktuellen Systeme noch technische Verbesserungen und eine breitere Akzeptanz erfahren, um diese Vorteile vollständig zu realisieren. Blockchain hat das Potenzial, die Abstimmungskosten zu senken und neue Formen der Abwicklung zu ermöglichen, aber es müssen mehrere Implementierungsherausforderungen angegangen werden.

Bitcoin steht vor Herausforderungen wie:

• Sich entwickelnde Vorschriften für digitale Vermögenswerte
• Sicherstellung einer sicheren, versicherten und genehmigten Verwahrung
• Erwerb von regulatorischen Genehmigungen für neue Projekte
• Internes Fachwissen durch Schulungen aufbauen.

Pensionsfonds betrachten Bitcoin eher als Ergänzung denn als Ersatz für Vermögenswerte wie Gold oder inflationsgeschützte Anleihen. Sie haben festgestellt, dass Bitcoin sich während Veränderungen der Inflationserwartungen wie ein Wertspeicher verhalten kann und dass bescheidene Allokationen dazu beitragen können, die Gesamtperformance des Portfolios zu verbessern.

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