BCG-Bericht: Tokenisierung in Hongkong kann die Fondsbranche verdoppeln, 61% der Investoren sind bereit, mehr zu investieren

BCG, Aptos Labs und das Whitepaper der Hang Seng Bank besagen, dass die Tokenisierung Hongkongs die Größe der Vermögensverwaltung verdoppeln kann. Basierend auf dem e-HKD±Pilotprojekt, bei dem 500 Privatanleger befragt wurden: 61 % sind bereit, ihre Investitionen zu verdoppeln, und 97 % zeigen Interesse. Gegenparteirisiken werden gelöst, Kosten gesenkt und eine 24/7-Liquidität ermöglicht. BCG: Der Wendepunkt für 2026 ist, vom Pilot- zum kommerziellen Maßstab zu wechseln.

e-HKD±Pilotprojekt zur Überprüfung von Technologie und wirtschaftlicher Machbarkeit

Das Whitepaper schlägt einen strategischen Rahmen vor, um die Fondsbranche durch Tokenisierung zu erweitern, basierend auf den neuesten Ergebnissen des zweiten Pilotabschnitts des e-HKD±Programms der Hongkonger Währungsbehörde (HKMA). Der Bericht hebt hervor, dass Boston Consulting Group (BCG), Aptos Labs und die Hang Seng Bank im Rahmen des Pilotprojekts zu dem Schluss kamen, dass eine tokenbasierte Finanzinfrastruktur sowohl technisch machbar als auch wirtschaftlich attraktiv ist.

Der Bericht weist außerdem darauf hin, dass die Einführung dieser Technologie einige Schwachstellen im aktuellen Fondsmanagement beheben kann, wie z.B. Gegenparteirisiken und Betriebskosten, während gleichzeitig eine ununterbrochene Liquidität rund um die Uhr gewährleistet wird. Traditionelle Fonds-Transaktionen erfordern mehrere Vermittler, und der Abwicklungszyklus dauert in der Regel T+2 oder T+3 (2 bis 3 Werktage nach der Transaktion), während in dieser Zeit das Risiko eines Zahlungsausfalls besteht. Tokenisierte Fonds können eine sofortige Abwicklung ermöglichen und so dieses Risiko erheblich verringern.

Die Senkung der Betriebskosten ist ebenfalls bedeutend. Das traditionelle Fondsmanagement umfasst komplexe Abstimmungs-, Abwicklungs- und Verwahrungsprozesse, die manuelle Eingaben und Systemwartung erfordern. Die Tokenisierung automatisiert diese Prozesse und dokumentiert sie auf der Blockchain, wodurch Vermittler und menschliche Fehler reduziert werden. Die Pilotdaten von BCG zeigen, dass die Tokenisierung die Betriebskosten des Fondsmanagements um 30 % bis 40 % senken kann.

Eine weitere große Stärke tokenisierter Fonds ist die Liquidität rund um die Uhr. Traditionelle Fonds können nur zu bestimmten Zeiten des Handelstages gekauft und verkauft werden, während tokenisierte Fonds 24/7 auf der Blockchain gehandelt werden können. Diese Flexibilität ist für globale Investoren äußerst attraktiv, insbesondere bei grenzüberschreitendem Handel und bei plötzlichen Marktereignissen. Während des Pilotprojekts war das Feedback der Teilnehmer zur 24/7-Handelsfunktion äußerst positiv und betrachtete sie als eine der revolutionärsten Eigenschaften tokenisierter Fonds.

Drei technische Vorteile tokenisierter Fonds

Sofortige Abwicklung: Eliminierung von T+2/T+3-Verzögerungen, Verringerung des Gegenparteirisikos

Betriebskostenreduktion: Automatisierte Prozesse senken die Verwaltungskosten um 30 % bis 40 %

24/7-Liquidität: Rund-um-die-Uhr-Handel durchbricht traditionelle Zeitbeschränkungen

Das Pilotprojekt hat drei Prioritäten für die Weiterentwicklung identifiziert: regulatorische Konformität, Innovation im Geschäftsmodell und technologische Skalierung, um den Anforderungen institutioneller Standards gerecht zu werden. Das Whitepaper fordert Branchenakteure und Regulierungsbehörden auf, die Umsetzung dieser bewährten Technologie gemeinsam voranzutreiben. „Wir haben technische Nachweise und geschäftliche Validierungen erbracht. Sobald der Markt die Reibung beseitigt, sind Investoren bereit, ihre Investitionen zu erhöhen“, sagte David Chan, Geschäftsführer und Partner bei BCG. „Finanzinstitute müssen über die Pilotphase hinausgehen. Organisationen, die diese Funktionen in ihr Kerngeschäft integrieren, werden dieses neue Kapital anziehen.“

61 % sind bereit, ihre Investitionen zu verdoppeln

Der Bericht zeigt, dass das Pilotprojekt eine „starke Nachfrage“ bei Investoren ausgelöst hat, insbesondere bei Funktionen wie dem 24/7-Handel. Eine Umfrage unter 500 Privatanlegern im Mai und Juni 2025 ergab, dass 61 % der Befragten bereit wären, ihre Fondsallokation zu verdoppeln, wenn tokenisierte Produkte Vorteile wie sofortige Abwicklung und Rund-um-die-Uhr-Zugang bieten. Gleichzeitig zeigten 97 % großes Interesse an tokenisierten Fonds und digitalen Währungen, einschließlich digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) und Stablecoins.

Diese Zahlen sind äußerst beeindruckend. 61 % der Privatanleger, die bereit sind, ihre Investitionen zu verdoppeln, bedeuten, dass bei einer breiten Einführung tokenisierter Fonds das Vermögen der Hongkonger Fondsbranche sich verdoppeln könnte. Hongkong verwaltet derzeit Vermögenswerte in Billionenhöhe, und wenn die Hälfte der Investoren ihre Allokation verdoppelt, könnten zusätzliche Mittel in Höhe von mehreren hundert Milliarden US-Dollar fließen.

Die 97 %-Zahl zeigt eine nahezu breite Zustimmung. Sie belegt, dass die Kernfunktionen tokenisierter Fonds – sofortige Abwicklung, 24/7-Handel und erhöhte Transparenz – die wichtigsten Anliegen der Investoren treffen. Die Ineffizienz und hohen Kosten traditioneller Fonds waren stets Kritikpunkte, und die Tokenisierung bietet eine Lösung. Diese hohe Akzeptanz schafft eine solide Marktgrundlage für Hongkong, um die tokenisierte Finanzwelt voranzutreiben.

Besonders bemerkenswert ist, dass die Umfrage sich an Privatanleger richtete. Bei Befragung von institutionellen Investoren könnten die Ergebnisse noch positiver ausfallen. Institutionen haben mit deutlich komplexerem Fondsmanagement zu tun und benötigen dringend Kostensenkungen und Effizienzsteigerungen. Wenn 61 % der Privatanleger bereit sind, ihre Investitionen zu verdoppeln, sind die Bereitschaft und das Interesse bei Institutionen wahrscheinlich noch höher.

Dies markiert einen Paradigmenwechsel: weg von traditionellen, auf Nachrichten basierenden Systemen (oft durch Abwicklungsverzögerungen und Abstimmungskosten eingeschränkt) hin zu einer tokenbasierten Finanzwelt, bei der Wert, Eigentum und Compliance-Logik direkt in digitale Token eingebettet sind. Dieser Wandel ist nicht nur eine technologische Verbesserung, sondern eine grundlegende Neugestaltung der Finanzinfrastruktur.

Der Wendepunkt 2026: Vom Pilotprojekt zum kommerziellen Maßstab

„Wir sehen 2026 als einen entscheidenden Wendepunkt. Die Branche muss jetzt vom Testen der technischen Machbarkeit zur Skalierung auf kommerziellen Niveau übergehen“, sagte Zhang Yuehong, Geschäftsführer und Partner bei BCG. „Kein einzelnes Institut kann das moderne Finanzsystem allein vorantreiben. Wir brauchen eine enge Zusammenarbeit von Banken, Regulierungsbehörden und Technologieanbietern, um diese Pilotprojekte in neue Marktstandards umzusetzen.“

Diese Aussage zeigt die zentrale Herausforderung bei der Weiterentwicklung der tokenisierten Finanzwelt: die Koordination. Die Technologie ist ausgereift, die Nachfrage bestätigt, doch die Umsetzung erfordert die Zusammenarbeit verschiedener Akteure. Banken müssen ihre Systeme aufrüsten und Personal schulen, Regulierungsbehörden müssen passende gesetzliche Rahmen schaffen, und Technologieanbieter müssen stabile und sichere Infrastruktur bereitstellen. Verzögerungen bei einem Akteur können den gesamten Fortschritt bremsen.

Hongkong besitzt in diesem Zusammenhang einzigartige Vorteile. Als internationales Finanzzentrum verfügt Hongkong über eine gut ausgebaute Infrastruktur und ein offenes regulatorisches Umfeld. Das vom HKMA geförderte e-HKD±Programm bietet politische Unterstützung und eine Testplattform für tokenisierte Finanzprodukte. Die aktive Beteiligung lokaler Banken wie der Hang Seng Bank stellt sicher, dass Pilot-Ergebnisse schnell in marktfähige Produkte umgesetzt werden. Die Beteiligung von Technologieanbietern wie Aptos Labs sorgt für eine leistungsfähige Blockchain-Infrastruktur.

Im globalen Wettbewerb steigt die Dringlichkeit Hongkongs, die tokenisierte Finanzwelt voranzutreiben. Finanzzentren wie Singapur, die Schweiz und die Vereinigten Arabischen Emirate investieren aktiv in tokenisierte Vermögenswerte. Wer es schafft, ein ausgereiftes tokenisiertes Finanzökosystem aufzubauen, wird im Wettbewerb um die nächste Generation der Finanzinfrastruktur führend sein. Wenn Hongkong die Fondsbranche erfolgreich verdoppeln kann, festigt es seine Position als asiatisches Finanzzentrum.

Für Investoren eröffnet die Förderung der tokenisierten Finanzwelt in Hongkong neue Chancen. Tokenisierte Fonds bieten nicht nur ein verbessertes Nutzererlebnis, sondern könnten auch höhere Renditen bringen. Durch geringere Betriebskosten könnten die Verwaltungsgebühren sinken, was die Nettorendite der Anleger erhöht. Zudem ermöglicht die 24/7-Handelsfähigkeit eine flexiblere Anpassung der Positionen und eine schnellere Reaktion auf Marktbewegungen.