Wall Street drängt tiefer in Prognosemärkte mit neuen ETF-Anmeldungen

Kurzfassung

• Bitwise, Roundhill und GraniteShares haben Anträge für wahlbezogene Vorhersagemarkt-ETFs eingereicht.
• Experten sagen, dass die Nachfrage und Liquidität von Hedgefonds stark sein könnten, warnen aber auch, dass politische Ereignismärkte Manipulation und Insiderinformationen begünstigen.
• Die Anträge kommen, während die US-Halbzeitwahlen näher rücken und die CFTC ihre bundesstaatliche Autorität über Vorhersagemärkte durchsetzt.

Die jüngste Initiative von Wall Street in politische Vorhersagemärkte zieht sowohl starke Liquiditätsaussichten als auch Warnungen vor Manipulationen von Branchenexperten auf sich, da große ETF-Anbieter eifrig daran arbeiten, vor den US-Halbzeitwahlen fondsbezogene Produkte zu starten. Die Fondsmanager Bitwise Asset Management, Roundhill Investments und GraniteShares streben die Einführung von prediction-market-ETFs an, wobei Bitwise-Produkte unter einer neuen Plattformmarke, PredictionShares, angeboten werden, die Exposure zu Verträgen im Zusammenhang mit der US-Präsidentschaftswahl 2028 sowie den Zwischenwahlen im Kongress 2026 bieten. Die gelisteten Fonds decken die US-Präsidentschaftswahl 2028 und die Kongresszwischenwahlen 2026 ab, einschließlich separater Produkte, die anzeigen, ob Demokraten oder Republikaner die Präsidentschaft 2028 gewinnen, sowie ob Demokraten oder Republikaner die Kontrolle über Senat und Repräsentantenhaus 2026 haben. 

„Angesichts des Interesses an diesen Ereignismärkten wäre die Bereitstellung von Liquidität für verschiedene Hedgefonds und Quant-Handelsfirmen äußerst attraktiv“, sagte Ganesh Mahidhar, Investment Professional bei Further Ventures, gegenüber Decrypt, und verwies auf die steigende Nachfrage nach Verträgen im Zusammenhang mit den Wahlergebnissen in den USA. Unterdessen sagte Kadan Stadelmann, CTO der Komodo Platform, gegenüber Decrypt, dass „politische Vorhersagemärkte Chancen für Insider schaffen, auf vertraulichen Informationen zu handeln, und die Wahlen auch für Manipulationen öffnen können.“ Die US-Halbzeitwahlen werden weithin als Referendum über die amtierende Regierung betrachtet, und historisch gesehen gewinnt die Partei des Präsidenten selten Sitze in beiden Kammern, was die Absicherung und spekulative Aktivitäten rund um Wahlausgänge erhöht. Auf dem prediction market Myriad, im Besitz des Mutterunternehmens von Decrypt, Dastan, liegt die Zustimmungsrate für Präsident Trump knapp über der Mitte bei 50,1 %.

Mahidhar sagte, politische Polarisierung und Unsicherheit in der Politik hätten die Aktivitäten auf Plattformen wie Polymarket und Kalshi verstärkt, auf denen Händler bereits auf Wahlen und makroökonomische Ereignisse spekulieren. „Die Regulierung dieser Märkte und die Zugänglichkeit für ein breiteres Retail-Publikum sind der nächste Schritt in der Entwicklung von Ereigniskontrakten“, sagte er, und fügte hinzu, dass Market Maker von Volatilität und engen Spreads angezogen werden. Stadelmann sagte jedoch, dass das Timing auch die Marktbedingungen und den Wettbewerb zwischen Produkten widerspiegelt. Während US-Krypto-Fonds Wochen des Abflusses verzeichnen und Spot-Bitcoin-ETFs nur verhaltenen Schwung zeigen, suchen Emittenten nach neuen Themen. Bitwise positioniert sich früh, um Chancen „bevor die Regulierungsbehörden mit der Technologie aufholen“, zu ergreifen, so Mahidhar. Er fügte hinzu, dass die Nachfrage weiterhin stark sein könnte: „In den USA ist Glücksspiel ein Teil des Lebensgewebes… Ich vermute, dass die Liquidität robust sein wird.“ Unterdessen sehen sich Betreiber von Vorhersagemärkten in mehreren Bundesstaaten Durchsetzungsmaßnahmen gegenüber. Regulierungsbehörden in Nevada, Massachusetts und anderen Bundesstaaten haben gegen Wahl- und Sportereignisverträge auf Plattformen wie Kalshi und Polymarket vorgegangen, da diese als unerlaubtes Glücksspiel gelten, wobei derzeit Gerichtsverfahren über die Zuständigkeit zwischen Bundesstaaten und Bundesbehörden laufen. Dieses Zuständigkeitsstreit wird zunehmend von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aufgenommen, deren Vorsitzender Michael Selig am Dienstag sagte, dass die Behörde eine amicus curiae in einem Bundesberufungsgericht eingereicht habe, um ihre Autorität über Vorhersagemärkte und Ereigniskontrakte geltend zu machen. In einem Meinungsartikel im Wall Street Journal schrieb Selig, dass die CFTC „nicht länger tatenlos zusehen wird, während überzogene Bundesstaaten die exklusive Zuständigkeit der Behörde über diese Märkte untergraben“, und erklärte, dass Ereigniskontrakte nach CFTC-Regeln als Swaps und nicht als Glücksspiel gelten.