10X Research:Bitcoin-ETF-Größe geht moderat zurück, weiterhin dominiert von neutralen und Hedging-Positionen

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BlockBeats Meldung, 18. Februar: Das Krypto-Forschungsinstitut 10X Research stellte fest, dass der Bitcoin-Preis zwar um 46 % vom Höchststand gefallen ist, die Nettoabflüsse aus Bitcoin-ETFs jedoch nur 8,5 Milliarden US-Dollar betrugen, was im Vergleich zur Gesamtgröße der ETF-Vermögenswerte eine relativ moderate Reduzierung darstellt. Die strukturellen Merkmale des ETF-Besitzes zeigen, dass vor allem Market Maker und auf Arbitrage fokussierte Hedgefonds dominieren, die die meisten Positionen absichern oder marktneutral halten, anstatt auf eine Richtung bei Bitcoin zu setzen. Zudem haben auch langfristige institutionelle Investoren einen hohen Anteil an den Beständen, die eine niedrige Umschlagshäufigkeit aufweisen und einen längeren Anlagehorizont haben.

Laut den neuesten 13F-Registrierungsdaten für das vierte Quartal 2025 werden schätzungsweise 55–75 % der 61 Milliarden US-Dollar Vermögen von IBIT, einer Tochtergesellschaft von BlackRock, von Market Makern und auf Arbitrage fokussierten Hedgefonds gehalten. Im vierten Quartal 2025, während der Bitcoin-Preis um die 88.000 US-Dollar schwankte, reduzierten Market Maker ihre Exposure um etwa 1,6–2,4 Milliarden US-Dollar, was auf eine sinkende spekulative Nachfrage sowie eine geringere Arbitrage-Aktivität hinweist.

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