Kalshi vor der Sperrung: Kalifornischer Gouverneurskandidat, Insiderhandel-Regulierung tritt in eine neue Phase

Die Prognosemarktplattform Kalshi gab am Mittwoch bekannt, dass ein ehemaliger kalifornischer Gouverneurskandidat zu einer fünfjährigen Sperre und einer Geldstrafe von 2.000 Dollar verurteilt wurde, weil er letztes Jahr gegen Insiderhandelsregeln verstoßen hatte, indem er auf seinen eigenen Wahlkampfmarkt gewettet hatte, und der Fall wurde der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gemeldet.

Politiker setzen auf sich selbst: Durchsetzungsmaßnahmen, ausgelöst durch ein 200-Dollar-Glücksspiel

Laut einer Erklärung von Robert DeNault, Kalshis Leiter der Durchsetzung, setzte der beteiligte Politiker während des kalifornischen Gouverneurswahlkampfs etwa 200 Dollar auf seinen Sieg über die Kalshi-Plattform und veröffentlichte relevante Beiträge öffentlich auf der X-Plattform. Kalshi sagte, das Konto habe nie Gewinne abgehoben und der Fall sei an die CFTC verlegt worden.

Kalshi nannte die Namen der Beteiligten nicht, aber die beschriebenen Merkmale stimmten stark mit denen von Kyle Langford überein, der als Republikaner für das Amt des Gouverneurs von Kalifornien kandidierte, bevor er demokratisch wurde und derzeit für den 26. Bezirk Kaliforniens im US-Repräsentantenhaus kandidiert. Mainstream-Medienberichte berichteten, dass Langford am 25. Mai 2025 ein Video auf der X-Plattform veröffentlichte, in dem er zeigte, wie er 98,76 Dollar auf Kalshi setzte, um seine Kampagne zu unterstützen. Cointelegraph hat Langford um eine Antwort gebeten, hat sie aber zum Zeitpunkt des Erscheinens noch nicht erhalten.

Fall 2: Abnormale Transaktionsstatistiken von YouTube-Redakteuren

Am selben Tag enthüllte Kalshi einen weiteren Insiderhandelsfall. Ein YouTube-Redakteur wurde zu einer zweijährigen Sperre und einer Geldstrafe von etwa 20.000 US-Dollar verurteilt, weil er zwischen August und September 2025 etwa 4.000 US-Dollar auf Kalshi über einen YouTube-Livestream gehandelt hatte.

Kalshi sagte, dass das Überwachungssystem eine nahezu perfekte Handelserfolgsquote in einem Markt mit niedrigen Quoten verzeichnete, was eine statistisch signifikante Anomalie darstellt. Die Plattform bestätigte dann mit Unterstützung anderer Händler ihren Arbeitsort und kam zu dem Schluss, dass die Person höchstwahrscheinlich über wesentliche, nicht-öffentliche Informationen verfügte. Obwohl Kalshi seine Identität nicht offengelegt hat, berichteten die Mainstream-Medien weithin, dass die Person verdächtigt wird, Artem Kaptur zu sein, ein Mitarbeiter des bekannten YouTubers MrBeast.

Kalshis Durchsetzungsverbesserungen und der neue regulatorische Rahmen der CFTC

Da Prognosemärkte in den Mainstream eintreten, werden die Vorschriften zum Insiderhandel erheblich verschärft. Wichtige Durchsetzungsmaßnahmen, die Kalshi in diesem Monat ergriffen hat, umfassen:

Einrichtung eines Überwachungs- und Prüfungsausschusses: Einrichtung eines unabhängigen internen Revisionsrahmens, um das Transaktionsverhalten der Plattform systematisch zu überprüfen

In Partnerschaft mit Solidus Labs: Zugang zu einer professionellen Plattform zur Überwachung von Kryptowährungstransaktionen zur Verbesserung der Erkennung von Marktmissbrauch

Kumulative FallverfolgungAbgeschlossene Untersuchungen in über 200 Fällen, eingefrorene mehrere markierte Konten und etwa 12 weitere Fälle werden noch untersucht

Berichtsmechanismus an die CFTC: Melden Sie proaktiv bestätigte Verstöße an die Aufsichtsbehörden und schaffen so einen Verknüpfungsmechanismus zwischen Plattform-Strafverfolgung und staatlicher Aufsicht

Unterdessen haben US-Abgeordnete diesen Monat neue Gesetzentwürfe eingebracht, die darauf abzielen, das Handelsverhalten von Regierungsinsidern auf Prognosemärkten einzuschränken. Der Hintergrund der Diskussion lautet: Im vergangenen Jahr gewann ein Nutzer von Polymarket mehr als 40 Dollar in einer Wette um den venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro, nur wenige Stunden nachdem das US-Militär die entsprechende Festnahme in Caracas abgeschlossen hatte.

Häufig gestellte Fragen

Gilt das Wetten auf die eigene Kampagne auf dem Prognosemarkt als Insiderhandel?

Laut den Plattformregeln von Kalshi stellt jeder Besitz wichtiger Informationen, die noch nicht öffentlich gemacht wurden, und der darauf basierende Handel einen Verstoß gegen den Insiderhandel dar. Politiker haben ein nicht-öffentliches Prioritätsrecht, über ihre eigenen Wahlkampfdynamiken zu erfahren (zum Beispiel, ob sie sich aus der Wahl zurückziehen), daher gilt das Wetten auf ihre eigene Wahl auf Regelebene als Verstoß. Solche Verstöße werden in erster Linie auf Grundlage von Plattform-Compliance-Regeln und nicht auf Grundlage von Insiderhandelsvorschriften festgelegt, die direkt auf den Wertpapiermarkt anwendbar sind.

Welche regulatorische Funktion hat die CFTC für den Insiderhandel auf Prognosemärkten?

Kalshi, als ausgewiesener Kontraktmarkt, der von der CFTC (U.S. Commodity Futures Trading Commission) reguliert wird, untersteht der direkten Aufsicht der CFTC. Die CFTC hat ein eigenes Beratungsgremium für Vorhersagemärkte eingerichtet, das mit der Branche zusammenarbeitet und Marktmissbräuche identifiziert. Neben Sperrungen und Geldstrafen auf Plattformebene können Verletzer auch mit administrativen Sanktionen oder gerichtlicher Verfolgung durch die CFTC rechnen.

Was ist der grundlegende Unterschied zwischen Insiderhandel auf Prognosemärkten und traditionellen Finanzmärkten?

Insiderhandel an traditionellen Finanzmärkten beinhaltet in der Regel wesentliche, nicht-öffentliche Informationen über börsennotierte Unternehmen; Insiderhandel auf Prognosemärkten ist viel umfassender, und jeder, der nicht-öffentliche Informationen über bevorstehende Veranstaltungen hat (z. B. Politiker, Veranstaltungsorganisatoren, Medienvertreter), kann verletzt werden. Aufgrund der vielfältigen Arten von Ereignissen, die in Prognosemärkten auftreten, ist die Definition regulatorischer Rahmenbedingungen schwieriger als bei traditionellen Finanzmärkten.