DeFi’s Hidden Monopoly: Warum PENDLE keine Konkurrenz hat

• PENDLE kontrolliert über die Hälfte des DeFi-Ertrags-Handelsmarktes mit einem TVL von 5 Milliarden US-Dollar.
• Das Protokoll generiert jährlich mehr als 40 Millionen US-Dollar Umsatz, wobei 80 % für Token-Rückkäufe verwendet werden.
• Die Boros-Plattform zielt auf einen Markt mit einer täglichen Finanzierungsrate von 150 Milliarden US-Dollar ab, mit einem frühen Notionalvolumen von 5,5 Milliarden US-Dollar.

Pendle Finance bleibt das dominierende Protokoll im dezentralen Finanz-Ertragshandel, mit begrenzter direkter Konkurrenz. Die Plattform kontrolliert einen großen Anteil am Ertragstokenisierungsmarkt und expandiert im Jahr 2026 in neue Chains und Produkte.

Struktur des DeFi-Ertragsmarktes

Pendle Finance agiert als Ertragstokenisierungsprotokoll im dezentralen Finanzwesen. Es ermöglicht Nutzern, ertragsbringende Vermögenswerte in Principal Tokens und Yield Tokens aufzuteilen. Diese Tokens können gehandelt oder verwendet werden, um feste Renditen zu sichern.

Das Protokoll kontrolliert zwischen 50 % und 60 % des DeFi-Ertragsmarktes. Bis 2025 überstieg der insgesamt gesperrte Wert (TVL) 5 Milliarden US-Dollar. Vergleichbare Projekte in diesem Nischenbereich halten nur einen geringen Marktanteil oder haben den Betrieb eingestellt.

$PENDLE: Das versteckte Monopol im DeFi mit null Konkurrenz | Absturz um 86 % | Mehr als 5.000 % Aufwärtspotenzial | 10 Gründe, warum 30 $ kommen#PENDLE Wird seit dem Hoch bei etwa 7,53 $ im Jahr 2024 in einem mehrjährigen Abwärtstrend im Wochenchart gehandelt.
Nach einer Korrektur von über 86 %… pic.twitter.com/IMcSF7mzI9

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 1. März 2026

Frühere Wettbewerber wie Element Finance und Yield Protocol haben entweder ein Rebranding vorgenommen oder den Betrieb eingestellt. Pendle expandierte in diesem Zeitraum weiter. Diese Marktposition hat Analysten dazu veranlasst, es als ein verstecktes Monopol im DeFi zu beschreiben. Pendles Automated Market Maker v2 wurde speziell für zeitlich abnehmende Vermögenswerte entwickelt.

Traditionelle AMMs haben oft Schwierigkeiten mit solchen Tokens, da deren Wert bei Fälligkeit gegen null tendiert. Pendle konzentriert die Liquidität in anpassbaren Bereichen, was engere Spreads ermöglicht.

Das Protokoll führte außerdem den Standardized Yield-Framework unter EIP-5115 ein. Damit können ertragsbringende Vermögenswerte ohne individuelle Adapter integriert werden. Die Struktur unterstützt die Komponierbarkeit über dezentrale Anwendungen hinweg.

Einnahmenmodell und technische Struktur

Pendle meldet jährlich mehr als 40 Millionen US-Dollar Umsatz aus Handelsaktivitäten. Im Rahmen des im Jahr 2026 eingeführten sPENDLE-Modells werden 80 % der Protokoll-Einnahmen für Token-Rückkäufe verwendet. Bei den aktuellen Werten entspricht das etwa 32 Millionen US-Dollar jährlicher Kaufaktivität. Das sPENDLE-Upgrade ersetzte das frühere vePENDLE-Lock-Modell.

Es erlaubt Abhebungen nach 14 Tagen und bietet Liquid Staking. Das Protokoll reduzierte außerdem die Emissionen um 30 %, was das Token-Angebotswachstum verringert.

Marktdaten zeigen, dass PENDLE bei etwa 1,25 $ gehandelt wird. Der Token liegt noch unter seinem Hoch im Jahr 2024 bei etwa 7,53 $. Im Wochenchart befindet sich der Kurs in einem Abwärtstrendkanal. Technische Analysten identifizieren eine Nachfragezone zwischen 0,84 $ und 0,60 $. Das Fibonacci-Retracement bei 0,786 liegt bei etwa 0,844 $.

Analysten sagen, dass Wochenabschlüsse unter 0,46 $ die aktuelle Struktur invalidieren würden. Die Volatilität im Wochenzeitraum hat sich in den letzten Monaten verringert. Ähnliche Kompressionsmuster traten in früheren Zyklen vor großen Kursbewegungen auf. Historisch gesehen gab es eine Rallye von über 1.500 % aus vergleichbaren Strukturen.

Expansion in neue Märkte

Pendle expandierte über Ethereum hinaus auf mehr als acht Blockchain-Netzwerke. Die Integrationen umfassen auch Nicht-EVM-Ökosysteme wie Solana und TON. Ziel ist es, Ertragsmärkte auf verschiedenen Chains zu erschließen. Anfang 2026 startete Pendle Boros, auch bekannt als V3. Boros konzentriert sich auf den Handel mit unbefristeten Finanzierungsraten. Der Markt für Finanzierungsraten verzeichnet täglich ein Volumen von über 150 Milliarden US-Dollar.

Frühe Tests von Boros ergaben ein Notionalvolumen von 5,5 Milliarden US-Dollar. Das Produkt generierte anfangs etwa 730.000 US-Dollar Umsatz. Diese Expansion richtet sich an Trader, die Hedging-Tools für Finanzierungsraten suchen. Pendle führte außerdem Citadels ein, um institutionelle und Sharia-konforme Nutzer zu bedienen. Der islamische Finanzsektor stellt einen mehrstelligen Billionenmarkt dar. Citadels bietet konforme Zugänge zu on-chain Ertragsprodukten.

Es wurde auch Interesse von Institutionen am Projekt gemeldet. Arthur Hayes hat fast 1 Million US-Dollar in PENDLE akkumuliert. Binance Labs und Spartan Group zählen zu den Investoren. Während tokenisierte Anleihen und Staatsanleihen on-chain zunehmen, entwickelt sich die Infrastruktur für den Ertragshandel weiter. Pendle bleibt in diesem Segment positioniert und behält seine Führungsrolle bei der Ertragstokenisierung bei.