#GateSquare$50KRedPacketGiveaway WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet Die schrittweise Reduzierung der Bilanz gewinnt an Aufmerksamkeit, da die Federal Reserve sich einer Vermögenshöhe von 6,6 Billionen Dollar nähert

Der ehemalige Federal Reserve Gouverneur Kevin Warsh hat wiederholt für eine langsame und disziplinierte Reduzierung der Bilanz der Federal Reserve plädiert, um normalere monetäre Bedingungen wiederherzustellen, strukturelle Marktdistorsionen zu verringern und eine langanhaltende Dominanz der Zentralbank auf den Finanzmärkten zu begrenzen
Stand Anfang Februar 2026 liegt die Bilanz der Fed bei etwa 6,6 Billionen Dollar, deutlich unter ihrem Höchststand von fast 9 Billionen während früherer Kriseninterventionen, wobei Schwankungen hauptsächlich durch Reserveverwaltung und gemessene Treasury-Bill-Operationen getrieben werden
Warsh bevorzugt einen methodischen, mehrjährigen Weg der quantitativen Straffung anstelle plötzlicher Liquiditätsentzüge und warnt, dass unerwartete Abwicklungen Volatilitätsphasen wie den Repo-Stress 2018 oder den Deleveraging-Zyklus 2022 replizieren könnten
Sein langfristiger Rahmen sieht eine Bilanz vor, die näher an den historischen Normen liegt, möglicherweise bei etwa 3 Billionen Dollar oder rund 20 Prozent des BIP, umgesetzt schrittweise über fünf bis zehn Jahre, um systemische Schocks zu minimieren
Die Bilanzreduzierung erfolgt hauptsächlich durch passive quantitative Straffung, bei der auslaufende Treasury- und hypothekenbesicherte Wertpapiere ohne vollständige Reinvestition ablaufen, was langsam Liquidität aus dem Bankensystem abzieht und einen Aufwärtsdruck auf die langfristigen Renditen ausübt
Für die Kryptomärkte bleibt die globale Liquidität ein dominanter makroökonomischer Treiber, und Straffungsbedingungen wirken sich typischerweise negativ auf hoch-beta-Assets wie Bitcoin und Ethereum aus
Bitcoin schwankte kürzlich im Bereich um 60.000 Dollar, während Ethereum näher an den niedrigen 2000-Dollar-Bereich gehandelt wurde, was auf die Sensitivität gegenüber institutionellen Positionierungen und Leverage-Anpassungen hinweist
Steigende Dominanz von Stablecoins, weichere Spot-Volumina und verringerte Futures-Open-Interest deuten auf eine defensivere Positionierung hin, während Händler sich an die engeren finanziellen Bedingungen anpassen
Ein schrittweiser Zyklus der quantitativen Straffung könnte kurzfristig explosive Rallyes unterdrücken, aber die Wahrscheinlichkeit von unordentlichen Liquiditäts-Schocks verringern und das langfristige strukturelle Vertrauen bewahren
Wenn die Straffung zusammen mit einer eventualen Zinsnormalisierung erfolgt, könnten digitale Vermögenswerte mit starken monetären Narrativen, insbesondere Bitcoin, von einer erneuten Fokussierung auf Knappheit, Resilienz und institutionelle Akzeptanz profitieren
Wichtige Überlegungen für Händler umfassen die Überwachung der Guidance des Federal Open Market Committee, die Verfolgung von Liquiditätsindikatoren, das sorgfältige Management des Risikos pro Handel und die Achtung vor makrogetriebenen Volatilitäten
Zusammenfassend priorisiert Warshs Ansatz Stabilität durch schrittweise Anpassung und erkennt an, dass disziplinierte Bilanznormalisierung kurzfristig Gegenwind für die Kryptomärkte schaffen kann, aber ein nachhaltigeres langfristiges finanzielles Fundament stärkt