Paolo Ardoino: Wie Tether zwischen Autonomie und amerikanischer Kontrolle balanciert

Der Leiter von Tether verbirgt schon lange nicht mehr die einfache Wahrheit – sein Unternehmen existiert auf Geheiß der amerikanischen Behörden. Auf der Konferenz Plan B in Lugano zog Paolo Ardoino eine harte Analogie, um die tatsächliche Kräfteverteilung zu erklären: Wenn die Vereinigten Staaten entscheiden, Tether zu stoppen, werden sie das mühelos tun. Doch anstatt Widerstand zu leisten, wählte das Unternehmen einen anderen Weg – maximale Zusammenarbeit mit den Regulierungsbehörden und den Aufbau eines Systems, das nicht der Betrugsverdächtigung ausgesetzt werden kann.

Diese Entscheidung gewinnt angesichts zunehmenden Drucks besondere Aktualität. Die Wall Street Journal berichtete im Oktober 2024, dass das US-Justizministerium eine strafrechtliche Untersuchung gegen Tether führt. Laut Bericht wird das Unternehmen auf mögliche Verstöße gegen Sanktionsgesetze und Geldwäschebestimmungen geprüft. Tether selbst bestreitet diese Vorwürfe, doch die Untersuchung zeigt, dass die amerikanischen Behörden zunehmend Aufmerksamkeit auf den Stablecoin richten.

Legitimität durch Transparenz: Ardoinos Verteidigungsstrategie

Paolo Ardoino betonte, dass Tether aktiv die US-Strafverfolgungsbehörden in die Überprüfung seiner Compliance-Systeme einbindet. Das Unternehmen hebt hervor, dass das FBI, der US-Geheimdienst und das Justizministerium Zugang zu den internen Prozessen von Tether haben. Das Unternehmen erhielt Dankesschreiben von staatlichen Stellen, die als Beweis für die Integrität gewertet werden.

Das Paradoxon besteht darin, dass Tether sich nicht als revolutionäres Instrument der finanziellen Freiheit positionieren will, sondern als gehorsames Werkzeug des amerikanischen Finanzsystems. Ardoino erkennt an: Trotz der Bemühungen des Unternehmens, sich in einem positiven Licht darzustellen, ist die wichtigste Errungenschaft die Aufmerksamkeit, die die Bundesbehörden auf die Kontrollsysteme lenken.

Das Volumen von USDT in illegalen Transaktionen ist laut Leiter im Vergleich zum Umfang der Verwendung des traditionellen Dollars bei kriminellen Aktivitäten unbedeutend. Ardoino nennt ein Beispiel: Die TD Bank zahlte im September 2024 über 3 Milliarden Dollar Strafe wegen unzureichender Kontrolle von Drogenkartell-Transaktionen. Dies zeigt deutlich, dass das Problem der Geldwäsche die gesamte Finanzsystem betrifft, nicht nur den Kryptowährungssektor.

Vom Start-up zum globalen Akteur: die Rolle von Cantor Fitzgerald

Der Aufstieg von Tether wäre ohne die Unterstützung eines großen amerikanischen Finanzinstituts unmöglich gewesen. Cantor Fitzgerald, unter der Leitung von Howard Lutnick, wurde zum Schlüsselpartner des Unternehmens, indem es US-Staatsanleihen im Wert von etwa 80 Milliarden Dollar verwahrt. Diese Absicherung dient als Garantie für die finanzielle Stabilität von USDT.

Ardoino erklärt die Wahl von Cantor Fitzgerald damit, dass das Unternehmen sich vom Emittenten mit 10 Milliarden Dollar, der regionale Banken nutzte, zu einem globalen Akteur entwickelt hat, der Dienstleistungen einer „Ivy League“-Institution für die Verwaltung seiner Vermögenswerte benötigt. Howard Lutnick spielte eine entscheidende Rolle, indem er öffentlich bestätigte, dass Cantor eine umfassende Prüfung von Tether durchgeführt hat und dem Markt versicherte: „Ihr Geld ist bei uns, es ist sicher.“

Die Verwahrung der Reserven bei einem amerikanischen Unternehmen stellt laut Ardoino kein Risiko dar. Er betont: Wo auch immer die Staatsanleihen verwahrt werden, befinden sie sich letztlich auf Konten bei der Federal Reserve. Der Grund für das Vertrauen in die Zusammenarbeit mit Cantor liegt in der strikten Einhaltung der OFAC-Anforderungen – der Abteilung des US-Finanzministeriums, die Sanktionen durchsetzt.

Dennoch gibt es Hinweise auf potenzielle Interessenkonflikte. Lutnick verwaltet nicht nur die Reserven von Tether, sondern leitet auch das Übergangsteam des Präsidentschaftskandidaten der Republikaner, Donald Trump. Ardoino entgegnet der Kritik, dass Tether keine politischen Vorteile von irgendjemandem erwartet.

Kryptowährungsmarkt abhängig von USDT-Stabilität

Das Ausmaß des Einflusses von Tether auf den globalen Kryptowährungsmarkt ist enorm. Der Wert digitaler Vermögenswerte übersteigt 2 Billionen Dollar, und USDT mit einer Marktkapitalisierung von 120 Milliarden Dollar bleibt der größte Stablecoin der Branche. Die Monopolstellung von USDT umfasst fast alle Handelsplattformen und stellt die wichtigste Liquiditätsquelle dar. In vielen Entwicklungsländern wird der Stablecoin als Alternative zu nationalen Währungen für internationale Überweisungen und Ersparnisse genutzt.

Der Bitcoin-Preis lag zum Zeitpunkt des Erscheinens des Originalartikels bei etwa 68.142 Dollar, doch der Markt reagierte stark auf die Nachricht von DOJ-Ermittlungen. Kryptowährungen „tauchten“ als Reaktion auf die alarmierenden Schlagzeilen ab. Später schrieb Ardoino in sozialen Netzwerken X, dass er keine Hinweise auf eine Untersuchung gegen Tether gesehen habe, und bezeichnete den WSJ-Artikel als „äußerst unverantwortlich“.

Politischer Balanceakt: Wie Tether im Vorwahlstress überlebt

Die bevorstehenden US-Wahlen stellen für Tether eine zusätzliche Herausforderung dar. Ardoino äußerte vorsichtigen Optimismus, dass egal welcher Kandidat gewinnt, er die Perspektiven von Kryptowährungen und Stablecoins erkennen werde.

Laut Ardoino sollten Demokraten die Notwendigkeit finanzieller Zugänglichkeit besser verstehen – das wichtigste Vorteil, das Tether fördert. Republikaner sollten daran interessiert sein, den amerikanischen Finanzstatus zu bewahren: Tether kauft jährlich große Mengen an US-Staatsanleihen, um den Einfluss des Dollars zu stützen.

Ardoino betont, dass das von der Firma aufgebaute System für beide politischen Lager sinnvoll ist. Unabhängig vom Wahlausgang ist er überzeugt, dass eine stärkere Regulierung des Kryptowährungssektors in den USA positive Ergebnisse bringen wird.

Kontrolle ausbauen: Wie Tether Kriminalität eindämmt

Das Unternehmen positioniert sich als aktiver Akteur im Kampf gegen illegale Transaktionen. Tether arbeitet mit 180 Regierungsstellen weltweit zusammen, friert regelmäßig Kryptowallets ein und erstellt schwarze Listen verdächtiger Adressen.

Ardoino spottet: Kriminelle müssten „äußerst dumm“ sein, um USDT oder Kryptowährungen überhaupt für kriminelle Zwecke zu nutzen. Das Überwachungs- und Berichtssystem macht diese Aktivitäten laut ihm zu einem zu großen Risiko.

Nebenereignisse: Krise im Kreditmarkt

Angesichts des zunehmenden Drucks auf große Akteure des Kryptowährungsmarktes verließ Mitbegründer der Kreditplattform Blockfills, Nicholas Hammer, den CEO-Posten. Insider berichten, dass einigen Kunden empfohlen wurde, ihre Vermögenswerte vor dem 11. Februar abzuziehen, bevor die Plattform Einfrieren von Einlagen und Abhebungen vornahm.

Das in Chicago ansässige Unternehmen, das im Jahr 2025 ein Handelsvolumen von über 60 Milliarden Dollar verarbeitete, steht vor einem allgemeinen Marktrückgang. Berichten zufolge sucht Blockfills aktiv nach einem potenziellen Käufer für sein Geschäft.

Diese Ereignisse unterstreichen die Instabilität einzelner Segmente des Kryptowährungsmarktes, zeigen aber auch, warum Unternehmen wie Tether mit ihren enormen Reserven und staatlicher Unterstützung relativ widerstandsfähig bleiben, selbst bei Volatilität.

Die Schlussfolgerung von Ardoino ist einfach: Tether ist kein Feind des amerikanischen Staates, sondern ein Instrument, das in das bestehende System eingebunden ist. Dieser Ansatz, trotz Kritik aus libertärem Lager der Krypto-Community, sichert das Überleben des Unternehmens in Zeiten zunehmender Regulierung.