Stable, la blockchain Layer 1 soutenue par le géant mondial des stablecoins Tether, vient d’annoncer sur le réseau social X que la seconde phase de sa campagne de pré-dépôt sera officiellement lancée la semaine prochaine.
L’annonce précise que cette nouvelle phase introduira une série de restrictions, parmi lesquelles un compte à rebours de 24 heures, un plafond fixe sur le montant total des dépôts, des limites de dépôt par portefeuille individuel, ainsi que des exigences spécifiques pour la participation des portefeuilles. Ces modifications visent directement à répondre à la controverse du "monopole des baleines" qui a émergé lors de la première phase de la campagne.
01 Feuille de route en trois phases : bâtir l’autoroute financière de Tether
L’ambitieuse vision portée par le projet Stable a été détaillée dans une analyse approfondie par ForesightNews début juillet. Stable n’est pas un projet de blockchain publique ordinaire ; il incarne la stratégie de Tether visant à s’affranchir de la dépendance envers des plateformes tierces telles que Ethereum et Tron, et à construire sa propre infrastructure financière.
Bien que le modèle économique de Tether génère des milliards de dollars de bénéfices annuels, il présente un talon d’Achille : la fuite de valeur.
En tant que "locataire" sur la blockchain d’autrui, Tether apporte un volume de transactions et d’utilisateurs considérable à des réseaux comme Tron, mais ne peut capturer l’intégralité de la valeur créée, devant s’acquitter d’un lourd "loyer" auprès de ces plateformes.
La solution de Stable consiste à bâtir un réseau Layer 1 dédié, avec l’USDT comme jeton natif pour le paiement des frais de gaz. Sa feuille de route technique se divise en trois phases distinctes :
La première phase permet le paiement des frais de gaz en USDT et la confirmation des blocs en moins d’une seconde ; la deuxième garantit un espace de bloc adapté aux paiements de niveau entreprise ; la troisième se concentre sur les outils pour développeurs et l’amélioration des performances.
Cette architecture vise à transformer l’empire des stablecoins de Tether, passant d’une "super app" opérant sur un territoire étranger à un opérateur d’infrastructure autonome et souverain.
02 Ambition impériale de Tether : d’une stratégie parasitaire à une autonomie totale
Les derniers états financiers publiés par Tether soulignent sa puissance : avec des bénéfices nets prévisionnels approchant les 15 milliards de dollars en 2025, l’entreprise figure parmi les entités les plus rentables du secteur crypto.
Pourquoi une société aussi prospère chercherait-elle à bouleverser le statu quo ? La réponse réside dans un risque de plateforme majeur.
Les données révèlent que l’offre en circulation d’USDT sur le réseau Tron a dépassé 80 milliards de dollars, représentant environ la moitié de l’offre totale d’USDT. Cette dépendance profonde signifie que la survie de Tether est étroitement liée à son "propriétaire".
Plus préoccupant encore, Tron semble développer son propre stablecoin, USD1, qui serait lié à la famille Trump—nourrissant ainsi un concurrent direct au sein du canal de distribution le plus stratégique de Tether.
Fin juillet, le projet Stable a finalisé une levée de fonds de 28 millions de dollars en amorçage, menée par Bitfinex et Hack VC.
Parmi les autres investisseurs de renom figurent Franklin Templeton, Castle Island Ventures et KuCoin Ventures, ainsi que Paolo Ardoino, PDG de Tether. Ce tour de table impressionnant témoigne de la forte confiance du marché envers le projet.
03 Campagne de pré-dépôt : de la controverse à l’amélioration
La première phase de la campagne de pré-dépôt de Stable a révélé l’enthousiasme de la communauté, mais a également suscité de vives polémiques.
La semaine dernière, le plafond de 825 millions de dollars pour la première phase a été atteint en seulement 22 minutes après l’ouverture. Si la rapidité est remarquable, la véritable controverse porte sur l’équité de l’allocation.
Plusieurs utilisateurs sur X ont dénoncé des "transactions anticipées", s’appuyant sur des données on-chain montrant que la majorité des dépôts provenaient de quelques grands clusters de portefeuilles ayant déplacé des fonds avant l’annonce officielle.
Des membres de la communauté crypto ont regretté que cela laisse peu de place aux investisseurs particuliers.
L’analyse IA de BlockBeats a mis en lumière la gravité du problème : les données on-chain indiquent que plus de 70 % des dépôts ont eu lieu avant l’annonce officielle, certains clusters directement liés au propriétaire du Vault du projet ayant déposé jusqu’à 500 millions d’USDT.
Ce qui s’apparente à des opérations d’initiés a sérieusement entaché la crédibilité du projet.
En réponse à la vive réaction de la communauté, Stable a instauré des règles plus strictes pour la deuxième phase. Outre un plafond total de dépôts, des limites par portefeuille individuel et des critères spécifiques de participation seront mis en place.
Ces mesures visent à empêcher qu’un petit nombre de portefeuilles "baleines" ne monopolisent les dépôts, tout en ouvrant la participation à une communauté plus large.
04 Perspectives : opportunités et défis à venir
Le lancement du projet Stable intervient alors que le marché des stablecoins connaît une forte croissance. D’ici 2025, le marché total des stablecoins devrait atteindre environ 316 milliards de dollars.
Tether conserve une position dominante, avec une capitalisation de l’USDT avoisinant 183,13 milliards de dollars.
En tant que blockchain Layer 1 dédiée aux transactions de stablecoins, Stable ambitionne de bâtir un réseau haute performance optimisé pour les paiements en USDT et les applications décentralisées.
La plateforme permet aux utilisateurs de régler les frais de transaction en USDT, utilisé comme jeton natif, et propose des transferts USDT pair-à-pair sans frais de gaz.
Cependant, le projet doit relever des défis majeurs. Le premier concerne la restauration de la confiance—la controverse de la première phase de pré-dépôt a terni sa réputation, et il reste à voir si les nouvelles règles de la deuxième phase pourront prévenir efficacement de tels incidents.
Le second défi est d’ordre réglementaire. Tether fait l’objet d’une surveillance mondiale accrue et, selon Ainvest, l’absence d’audits externes demeure un risque majeur pour sa crédibilité.
Par ailleurs, le Congrès américain avance sur le "GENIUS Act", qui pourrait avoir des répercussions considérables sur l’ensemble de l’industrie des stablecoins.
Malgré ces obstacles, le potentiel à long terme de Stable demeure significatif. À mesure que les stablecoins s’imposent dans les paiements mondiaux et la DeFi, une blockchain haute performance optimisée pour ces transactions pourrait capter une part de marché substantielle.
05 Conclusion : la pierre angulaire de la nouvelle ère du dollar numérique
Le projet Stable incarne le virage stratégique de Tether, passant d’une posture "parasitaire" à une autonomie affirmée, avec pour objectif de bâtir l’infrastructure de l’ère du dollar numérique.
En faisant de l’USDT le jeton natif pour le paiement des frais de gaz, Stable cherche à résoudre le double défi de la fuite de valeur et du risque de plateforme.
La prochaine seconde phase de la campagne de pré-dépôt constituera non seulement un nouveau test de l’attrait communautaire du projet, mais aussi une épreuve cruciale de sa gouvernance et de son engagement envers l’équité.
Alors que les stablecoins deviennent un pilier essentiel de l’infrastructure financière mondiale, la capacité de Stable à s’imposer comme la pierre angulaire de l’empire Tether mérite d’être suivie de près.
Perspectives d’avenir
L’évolution de la blockchain Stable indique que Tether ne se contente plus d’être un simple "locataire" sur d’autres blockchains, mais entend désormais asseoir sa souveraineté financière.
Les règles renforcées de la seconde phase de la campagne de pré-dépôt montrent que l’équipe a entendu les préoccupations de la communauté, mais le véritable test interviendra après le lancement prévu la semaine prochaine—il reste à vérifier si ces mesures permettront réellement une allocation équitable.
