Analyse complète de la tokenisation des actions américaines, à quelle distance de la véritable révolution du marché ?

Le marché boursier américain tokenisé connaît une croissance rapide, avec l’arrivée de géants tels que Kraken, Coinbase et Solana. Cet article fournit une analyse approfondie des acteurs existants et des solutions de produits potentielles, discute de leurs propositions de valeur, des défis réglementaires et des perspectives de marché, et énumère des cibles d’investissement pertinentes pour révéler les opportunités et les défis dans ce domaine émergent. Cet article a été écrit par Lawrence Lee, chercheur chez Mint Ventures, et a été compilé, compilé et contribué par Odaily. (Synopsis : Épidémie de tokenisation des actions américaines : Bybit, Robinhood, Kraken démarrent simultanément, le plus grand récit de ce cycle est né ? (Ajout en arrière-plan : Bybit lance des actions tokenisées xStocks, élargit le pont vers Wall Street) Récemment, il y a eu de nombreux développements dans le domaine des actions américaines tokenisées : L’exchange centralisé Kraken annonce le lancement de la plateforme de trading d’actions tokenisées xStocks Coinbase annonce avoir demandé une autorisation réglementaire pour son trading d’actions tokenisées La chaîne publique Solana soumet un cadre basé sur la blockchain pour les produits d’actions américaines tokenisées Les chaînes publiques et les bourses soutenues par les États-Unis accélèrent le processus de tokenisation des actions américaines, et couplé à la récente frénésie après l’introduction en bourse de Circle, les gens doivent s’attendre à la perspective d’actions américaines tokenisées. En fait, la proposition de valeur des actions américaines tokenisées est assez claire : 1. Élargissement de la taille du marché du trading : fourniture d’une plate-forme de trading 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sans frontières et sans autorisation pour le trading d’actions américaines, ce qui est actuellement impossible pour le NASDAQ et le NYSE (bien que le NASDAQ demande déjà un trading 24 heures sur 24, il est prévu qu’il faudra la seconde moitié ×de 26 ans pour y parvenir) 2. Comptabilité supérieure : En se combinant avec d’autres infrastructures Defi existantes, les actifs boursiers américains peuvent être utilisés comme garantie, marge, construction d’indices et produits financiers, dérivant de nombreuses façons de jouer qui sont actuellement inimaginables Les besoins de l’offre et de la demande sont également clairs : Côté offre (sociétés cotées aux États-Unis) : Grâce à la plateforme blockchain sans frontières, elle a atteint des investisseurs potentiels du monde entier et a obtenu plus d’acheteurs potentiels Côté demande (investisseurs) : de nombreux investisseurs qui n’ont pas été en mesure de négocier directement des actions américaines pour diverses raisons dans le passé, Les actifs boursiers américains peuvent être directement alloués et spéculés par le biais de la blockchain Citation de « U.S. Stock Chain and STO : A Hidden Narrative » Dans ce cycle de réglementation tolérante des cryptomonnaies, le progrès est un événement à forte probabilité. Selon RWA.xyz données, la capitalisation boursière actuelle des actions tokenisées n’est que de 321 millions de dollars, et il y a 2 444 adresses qui détiennent des actions tokenisées. L’énorme espace de marché contraste fortement avec la taille limitée actuelle des actifs. Dans cet article, nous présenterons les solutions de produits qui analysent les acteurs actuels du marché boursier américain tokenisé et d’autres acteurs qui font la promotion d’actions américaines tokenisées, et listerons les cibles d’investissement potentielles sous ce concept. Cet article est la pensée périodique de l’auteur au moment de la publication, l’avenir peut changer, et les points de vue sont très subjectifs, il peut également y avoir des faits, des données, des erreurs de logique de raisonnement, tous les points de vue dans cet article ne sont pas des conseils d’investissement, accueillez les critiques de l’industrie et des lecteurs et une discussion plus approfondie. Selon rwa.xyz données, le marché boursier tokenisé compte actuellement les éléments suivants par taille d’émission : Nous passerons en revue les modèles commerciaux d’Exodus, Backed Finance et Dinari (Groupe Montis pour les actions européennes, l’activité SwarmX est similaire à Backed Finance mais plus petite), ainsi que les progrès de plusieurs autres acteurs importants qui font actuellement des références d’affaires d’actions américaines tokenisées. Exode Exode (NYSE. EXOD) est une société américaine spécialisée dans le développement de portefeuilles crypto non dépositaires dont les actions sont cotées à la Bourse de New York (NYSE. EXOD)。 En plus de son propre portefeuille de marque, Exodus s’est également associé à la place de marché NFT MagicEden pour lancer un portefeuille. Dès 2021, Exodus a permis aux utilisateurs de migrer leurs actions ordinaires vers la chaîne Algorand via Securitize, mais les jetons migrés vers la chaîne ne peuvent pas être échangés ou transférés sur la chaîne, ni ne contiennent de droits de gouvernance ou d’autres droits économiques (tels que les dividendes), les jetons Exodus sont plus similaires aux « jumeaux numériques » des actions réelles, et la signification symbolique sur la chaîne est plus grande que la signification réelle. EXOD vaut actuellement 770 millions de dollars, dont environ 240 millions de dollars sont on-chain. Exodus a été la première action à être approuvée par la SEC pour tokeniser ses actions ordinaires (ou plus précisément, Exodus a été la première action tokenisable approuvée par la SEC pour être cotée sur le NYSE), bien que le processus n’ait pas été tout à fait facile, et la cotation de l’action Exodus a commencé le 24 mai et a été retardée jusqu’en décembre, date à laquelle elle a été officiellement lancée sur le NYSE. Cependant, la tokenisation des actions d’Exodus ne concerne que ses propres actions, et les actions tokenisées ne peuvent pas être échangées, ce qui ne signifie pas grand-chose pour nous, investisseurs web3. Dinari Dinari est une société domiciliée aux États-Unis qui a été fondée en 2021 et s’est concentrée sur la tokenisation des actions dans le cadre de la conformité américaine depuis sa création, et a réalisé un tour de table d’amorçage de 10 millions de dollars en 2023 et un tour de table de série A de 12,7 millions de dollars en 2024, avec des investisseurs tels que Hack VC et Blockchange Ventures, le directeur technique de Coinbase, Balaji Srinivasan, F Prime Capital, VanEck Ventures, Blizzard (Avalanche Fund), etc. Parmi eux, F Prime est un fonds détenu par le géant de la gestion d’actifs Fidelity, et les investissements de Fidelity et VanEck montrent également la reconnaissance du marché boursier américain tokenisé par les institutions de gestion d’actifs traditionnelles. Dinari ne prend en charge que les utilisateurs non américains, et son processus de trading d’actions américaines est le suivant : L’utilisateur complète le KYC L’utilisateur sélectionne l’action américaine qu’il souhaite acheter et paie USD+ émise par Dinari (un stablecoin soutenu par des obligations du Trésor à court terme émises par Dinari, qui peuvent être échangées par USDC) Dinari soumet l’ordre au courtier partenaire (Alpaca Securities ou Interactive Brokers), et après que le courtier a terminé l’ordre, Les actions sont conservées dans la banque dépositaire, et Dinari frappe les dShares correspondants pour les utilisateurs À l’heure actuelle, Dinari exerce ses activités dans Arbitrum, Base et le réseau principal Ethereum, tous les dShares ont une correspondance 1 à 1 d’équité réelle, les utilisateurs peuvent consulter leurs actions correspondantes dShares via le site officiel de Dinari, et Dinari peut également effectuer des distributions de dividendes ou des fractionnements d’actions pour les utilisateurs qui détiennent ses dShares. Cependant, les dShares ne peuvent pas être échangés sur la chaîne, et si vous souhaitez vendre des dShares, vous ne pouvez toujours trader que via le site officiel de Dinari, et le processus de transaction réel est l’inverse du processus d’achat. Les transactions dShares doivent également suivre les heures de négociation aux États-Unis et ne peuvent pas être achetées ou vendues en dehors des heures de négociation. En termes de forme de produit, en plus de…