La chute est une opportunité d'achat, la saison alts folle provoquée par la baisse des taux d'intérêt arrive-t-elle au quatrième trimestre ?

Auteur : Ben Strack

Compilation : AididiaoJP, Foresight News

Après les déclarations accommodantes du président de la Réserve fédérale Jerome Powell, il semble maintenant être un bon moment pour adopter une stratégie de changement de portefeuille, surtout avec le temps, l’impact des facteurs macroéconomiques sur le marché des cryptomonnaies ne cessant d’augmenter.

Nous ne savons toujours pas ce que la Réserve fédérale fera lors de sa réunion du 17 septembre. Mais pour beaucoup, les commentaires de Powell ont une tendance accommodante, ouvrant l’imagination à une baisse des taux d’intérêt le mois prochain.

Si nous regardons l’outil FedWatch de CME Group, basé sur les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours, à midi lundi, beaucoup pensent qu’une baisse de 25 points de base est possible, cette attente étant bien plus élevée que celle d’il y a un mois :

Bien que la baisse des taux d’intérêt soit généralement favorable aux actifs à risque comme le Bitcoin, la réalité est plus complexe. Le Bitcoin a grimpé à plus de 117 000 dollars vendredi, puis est redescendu en dessous de 111 000 dollars. Le prix de l’actif était d’environ 112 600 dollars à 13h30, heure de l’Est, et il est maintenant tombé en dessous de 110 000 dollars.

Ruslan Lienkha, responsable du marché de YouHodler, estime que la trajectoire plus large du marché des cryptomonnaies dépendra toujours du contexte macroéconomique.

« Si les pressions inflationnistes persistent, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de prolonger à nouveau la période de pause, limitant l’impact durable d’une seule baisse de taux, » m’a-t-il dit. « De plus, si la baisse des taux est perçue comme une mesure d’urgence face à la récession, cela pourrait peser sur les cryptomonnaies ainsi que sur d’autres actifs à risque. »

Meilleur scénario ? Une baisse des taux d’intérêt fait partie des efforts de la Réserve fédérale pour réussir un atterrissage en douceur.

« Dans cet environnement, étant donné la position du Bitcoin en tant qu’actif numérique le plus mature, il pourrait attirer la majorité des flux de fonds institutionnels, » a déclaré Lienkha. « Certaines altcoins pourraient mieux performer car elles ont une volatilité plus élevée et une liquidité plus faible, ce qui amplifierait le multiplicateur d’augmentation des altcoins lorsque les flux de fonds s’étendent au-delà du Bitcoin. »

En ce qui concerne les flux de fonds institutionnels, selon les données de CoinShares, les produits d’investissement en cryptomonnaies ont enregistré des sorties de plus de 1,4 milliard de dollars la semaine dernière, ce qui représente le montant hebdomadaire le plus élevé depuis mars. Dans ces données, nous constatons que le pessimisme initial concernant la position de la Réserve fédérale semble avoir poussé les sorties de fonds, suivi d’une reprise après les commentaires de Powell (principalement sur les produits Ethereum).

Bien que les ETF ETH aux États-Unis aient enregistré un afflux de 625 millions de dollars jeudi et vendredi, les fonds BTC ont connu une sortie de 217 millions de dollars au cours de ces deux jours. Depuis le début du mois, les flux nets des ETF ETH et BTC s’élèvent respectivement à +2,5 milliards de dollars et -1 milliard de dollars, « marquant un changement significatif dans le sentiment des investisseurs à l’égard de ces deux actifs », a souligné James Butterfill de CoinShares.

Quel signal les investisseurs ont-ils reçu vendredi ?

Le co-fondateur du fonds de couverture en crypto-monnaie ZX Squared Capital, CK Zheng, a déclaré que le virage de Powell vers une possible baisse des taux d’intérêt aurait des « implications majeures » pour les classes d’actifs risqués.

Son objectif de fin d’année pour le Bitcoin se situe entre 125 000 et 150 000 dollars. Il prévoit que l’ETH finira l’année entre 6 000 et 7 000 dollars. (Il est resté autour de 4 600 dollars lundi après-midi).

Matt Lason, directeur des investissements de Globe 3 Capital, a déclaré que tout signe de baisse des taux d’intérêt confirmerait la position haussière de ce fonds spéculatif, car une plus grande liquidité est essentielle pour les cryptomonnaies. Il s’attend à ce que l’intensité du marché haussier actuel des cryptomonnaies atteigne son pic au quatrième trimestre.

La baisse des taux d’intérêt prévue incite Globe 3 Capital à réorienter davantage ses positions vers des tokens à faible capitalisation, “car nous avons observé des signes précoces tant attendus de la saison des altcoins,” a ajouté Lason.

Que devrions-nous attendre après le quatrième trimestre ? Dan Tapiero, fondateur de 50T Funds, a partagé son avis ce week-end sur X en citant une étude de Morgan Stanley :

Zheng a déclaré qu’il s’attend à ce que la domination du Bitcoin continue de diminuer après la signature de la loi « GENIUS », et il estime que le marché des stablecoins va croître de 10 fois au cours des prochaines années (passant d’environ 270 milliards de dollars). La dernière simulation de Coinbase indique que la capitalisation boursière des stablecoins pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars d’ici la fin 2028.

Nous savons que le marché des crypto-monnaies évolue rapidement, mais je pense que ces réflexions sur « notre situation actuelle » en valent la peine. Même si tout change en quelques semaines, quelques jours ou quelques heures.