Analyst de Bloomberg : l'approbation des ETF d'altcoin est peu susceptible de déclencher une nouvelle saison des alts

L'analyste des ETF de Bloomberg, James Seyffart, a déclaré que plusieurs ETF d'altcoins sur le point d'être approuvés pourraient susciter un intérêt sur le marché, mais il est peu probable qu'ils reproduisent le déluge de fonds institutionnels déclenché par l'ETF Bitcoin, et il sera encore plus difficile de reproduire le schéma de hausse généralisée de la “saison des altcoins” observé lors du précédent bull run.

La saison des alts actuelle est différente des précédentes

Seyffart a déclaré lors d'une interview avec Milk Road le 4 septembre que le marché actuel ressemble davantage à la saison des entreprises de finances d'actifs numériques (DATCO) qu'à la saison des alts au sens traditionnel.

Il souligne que ces entreprises de trading d'actifs numériques ont récemment enregistré des retours impressionnants, mais que la performance d'un seul altcoin reste relativement faible par rapport aux années précédentes.

Liste d'approbation des ETF et nouveaux actifs potentiels

Selon le nouveau cadre de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, les premiers ETF d'alts approuvés pourraient inclure Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Stellar (XLM), Bitcoin Cash (BCH), Avalanche (AVAX), Litecoin (LTC), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT), Solana (SOL) et Hedera (HBAR).

À l'avenir, si les contrats à terme sont négociés pendant six mois consécutifs sur des bourses réglementées par la CFTC, des jetons tels que Cardano (ADA) et XRP pourraient également être éligibles.

Cependant, Seyffart estime que la réaction du marché à ces produits sera loin d'égaler celle des ETF Bitcoin : « Est-ce qu'ils seront aussi recherchés que les ETF Bitcoin ? Je ne le pense absolument pas. »

les institutions préfèrent une allocation diversifiée

Seyffart prévoit que les investisseurs institutionnels préfèrent détenir un panier d'ETF crypto multi-actifs, plutôt qu'un produit unique d'altcoin. Actuellement, les ETF crypto multi-actifs de Grayscale et Bitwise ont obtenu une approbation technique préliminaire, mais attendent toujours le feu vert final de la SEC.

Les produits Bitwise couvrent 10 actifs cryptographiques, tandis que les produits Grayscale sont répartis selon une pondération par capitalisation de 5 principales cryptomonnaies. Il souligne que les conseillers en investissement préfèrent généralement diversifier les risques plutôt que de parier sur un seul jeton à forte volatilité.

Changements structurels : flux de fonds vers des produits réglementés

Seyffart estime que le degré d'institutionnalisation du marché actuel augmente, et que des participants financiers traditionnels matures acquièrent des risques liés aux cryptomonnaies par le biais d'ETF réglementés et d'instruments du marché boursier, plutôt que d'acheter directement des jetons.

Cette transformation structurelle signifie que le modèle de « saison des alts » historiquement impulsé par les petits investisseurs et les fonds à haut risque pourrait avoir été réécrit de manière permanente.

Le cas de l'ETF Ethereum est un microcosme : bien que des flux de capitaux importants aient afflué lors du lancement, cela n'a pas entraîné une large augmentation du marché global des alts, montrant que les institutions préfèrent allouer des actifs matures plutôt que des jetons spéculatifs.

Conclusion

Avec le lancement des ETF altcoin, le marché pourrait accueillir des options d'investissement plus variées, mais l'avis de l'analyste de Bloomberg Seyffart rappelle aux investisseurs que la traditionnelle “saison des alts” pourrait être révolue. Le rythme du marché à l'avenir sera davantage dominé par des fonds institutionnels et des produits réglementés, plutôt que de dépendre simplement de la spéculation des petits investisseurs et de l'afflux de capitaux à haut risque.