La saison des altcoins est terminée ! Le marché des cryptomonnaies a perdu 450 milliards de dollars en une seule journée, le trader Eugene : adieu la société de réserve d'actifs numériques.

Le nettoyage massif de l'univers de la cryptomonnaie du 10 au 11 octobre 2025 a entraîné une evaporation de 450 milliards de dollars de la capitalisation boursière mondiale des cryptoactifs en une seule journée. Le USDe a temporairement dépegé à 0,65 dollar, établissant un nouveau record de liquidation historique. De nombreux analystes ont partagé leurs réflexions sur cet événement Black Swan, et le célèbre trader Eugene a également publié un résumé bref mais percutant sur sa chaîne personnelle, affirmant que cette chute va profondément modifier la structure du marché et l'état d'esprit des investisseurs.

La saison des contrefaçons est terminée : la destruction de la confiance va longtemps peser sur l'appétit pour le risque.

Eugene estime que la destruction d'actifs et le choc psychologique causés par cet effondrement plongeront le marché des jetons alternatifs dans une période de creux pour un avenir prévisible. Il a déclaré : « Le marché des jetons alternatifs est déjà terminé pour un avenir prévisible. L'ampleur de cette destruction de richesse, ainsi que la manière dont elle a été exécutée, laissera une empreinte profonde dans la mémoire des participants au marché. » Cela signifie que les fonds du marché se tourneront vers des actifs défensifs et de couverture, tels que les stablecoins et les cryptoactifs traditionnels (BTC), et la liquidité ainsi que la valorisation des nouveaux jetons deviendront beaucoup plus difficiles à récupérer.

Les stratégies longues et courtes ne fonctionnent pas sur le marché des Cryptoactifs : elles échouent complètement dans des situations extrêmes.

Dans le deuxième point, Eugene a déclaré que les stratégies de couverture long/court sur le marché traditionnel ne pouvaient pas fonctionner sur le marché des cryptoactifs. Il a indiqué : « Ces stratégies sont efficaces dans un environnement de marché normal, mais au moment où vous en avez le plus besoin, elles échouent. »

Il a souligné que dans cet événement, le haut levier du marché à terme et l'effet de liquidation en chaîne ont entraîné un massacre des positions longues et courtes. Que ce soit une stratégie d'achat ou de couverture de vente à découvert, il est difficile d'y échapper. Certains fonds quantitatifs et comptes institutionnels ont été liquidés en un temps très court, montrant que l'asymétrie et les caractéristiques de dépeuplement du marché des cryptomonnaies dépassent de loin celles de la finance traditionnelle.

L'effet contagion va apparaître, mais son ampleur est inconnue.

Eugene a également averti que les répliques de l'événement de liquidation ne sont pas terminées et que le marché pourrait faire face à une seconde contagion. Il a mentionné : “La contagion se produira certainement, mais l'ampleur reste incertaine. J'espère qu'il n'y a pas de choses plus grandes qui seront frappées.” Cela reflète les préoccupations potentielles du marché concernant les protocoles de prêt, les émetteurs de stablecoins et certaines plateformes CeFi à fort effet de levier. Certains analystes notent que le cycle de levier de l'USDe et les liquidations en chaîne des positions à effet de levier de Binance pourraient exercer une pression différée sur d'autres pools DeFi et sur le marché de la liquidité.

L'auteur ajoute : il y a des rumeurs selon lesquelles une certaine institution à Hong Kong aurait fait faillite lors de cet événement, il y a aussi une autre version qui dit que c'est le market maker Wintermute, dont le PDG Evgeny Gaevoy a répondu : « Je suis désolé de vous décevoir, mais Wintermute fonctionne normalement, tout se passe comme d'habitude. »

Au revoir DATs : le concept de trésorerie cryptographique a subi un coup dur

La dernière phrase d'Eugene : « Goodbye DATs » a suscité de larges discussions dans la communauté. Les DATs ( Digital Asset Treasuries ) font référence aux entreprises qui utilisent des actifs numériques comme trésorerie d'entreprise, telles que MicroStrategy, Metaplanet, et les diverses entreprises de type trésorerie cryptographique qui ont émergé ces dernières années.

Il a suggéré qu'avec l'effondrement de la confiance du marché et le resserrement général de l'effet de levier, ce type de structure d'actif-passif des entreprises basées sur des jetons sera le premier touché. Si le BTC et l'ETH continuent de fluctuer violemment, ces entreprises pourraient faire face à des pressions de refinancement et de liquidité, entraînant une détérioration supplémentaire du marché global.

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Cet article annonce la fin de la saison des contrefaçons ! Le marché des cryptomonnaies a perdu 450 milliards de dollars en une seule journée, le trader Eugene : adieu aux sociétés de réserves d'actifs numériques, apparues pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia.