DASH, ZEC et ICP, ces anciennes monnaies, se « réaniment » collectivement. S'agit-il d'une nostalgie capitaliste ou d'un signe avant-coureur d'un nouveau récit ?

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Original | Odaily Planet Daily Dingdong

Au cours des derniers jours, le marché a continué de s'affaiblir, mais un certain nombre de « vieilles pièces » ont augmenté à contre-courant, déclenchant à elles seules une frénésie.

Lorsque le récit mainstream devient de moins en moins attrayant, ces noms oubliés depuis longtemps réapparaissent en tête des classements de hausse. Ils ne sont pas les créateurs de nouvelles histoires, mais brillent à nouveau dans les ruines d'une époque révolue. Certains les considèrent comme un “retour des anciens”, tandis que d'autres estiment qu'il ne s'agit que d'une curiosité passagère de nouveaux capitaux. Quoi qu'il en soit, dans une phase de faible liquidité et de pénurie de points chauds, l'agitation inattendue des anciens projets est devenue un miroir reflétant l'humeur du marché.

DASH, ZK : le jeu de rotation des fonds de confidentialité

Les monnaies de confidentialité sont sans aucun doute le moteur central de cette vague de marché. Après que le ZEC a grimpé de 40 fois en un mois, le marché est tombé dans un dilemme - ni oser poursuivre, ni vouloir rater l'occasion. Ainsi, les fonds ont commencé à se déplacer entre des sujets similaires, avec des monnaies comme XMR, DASH, ZK, MINA qui figurent sur la liste. La logique de hausse de ZEC peut être lue dans l'article « Renaissance des monnaies de confidentialité : de la candidature à la suppression sur Binance à une montée en flèche de 13 fois, la résurrection éclair de ZEC ».

L'histoire de DASH (Digital Cash) remonte à 2014. Son nom original était “Darkcoin”, créé par Evan Duffield, qui a mis en place la technologie de mélange CoinJoin pour offrir une confidentialité optionnelle, se positionnant comme “de l'argent numérique”. Bien que Dash et Zcash aient tous deux la confidentialité des paiements comme argument de vente principal, leurs philosophies de conception, leurs approches techniques, la force de leur confidentialité, leurs modes de gouvernance et leurs usages réels sont complètement différents.

La naissance de Dash a même eu lieu avant celle de Zcash. Le premier met l'accent sur “paiement rapide + confidentialité optionnelle + gouvernance sur la chaîne”, sacrifiant une partie de la confidentialité pour obtenir de la vitesse, de la gouvernance et une adoption réelle par les commerçants, ce qui le rend adapté aux paiements quotidiens de faible montant. Le second, quant à lui, met l'accent sur la protection de la vie privée absolue, poursuivant un niveau de confidentialité mathématique absolue, mais sacrifiant la vitesse, la facilité d'utilisation et le taux d'acceptation par les commerçants, et est principalement utilisé pour des transferts de fonds privés de grande valeur.

Les différences dans leur positionnement déterminent également les différents groupes qui les adoptent. Dash a encore des milliers de véritables commerçants au Venezuela et en Colombie, et le portefeuille DashPay (paiement par nom d'utilisateur) est déjà en ligne ; Zcash a presque zéro commerçant réel, et 90 % de son volume d'échanges provient d'arbitrage sur les échanges ou du dark web. C'est précisément à cause de sa recherche extrême de la protection de la vie privée que son espace de survie a été fortement comprimé sous la pression réglementaire.

Si DASH est le “réaliste” des monnaies de confidentialité, alors ZEC est l'“idéaliste”. L'un fait des compromis avec la vie, l'autre reste fidèle aux mathématiques.

Concernant ZK (ZKsync), cela représente le “re-narratif d'Ethereum” dans la voie des connaissances nulles. ZKsync réalise principalement un haut débit et une protection de la vie privée grâce à la technologie de preuve à connaissance nulle (ZK-Rollup), et est considéré comme une solution importante pour l'extension d'Ethereum.

Le 1er novembre, le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a posté un message louant ZKsync pour sa “contribution discrète mais précieuse à l'écosystème Ethereum”. Ce tweet a agi comme un signal, et dans une atmosphère où le récit sur la confidentialité renaît, ZK est devenu le point focal, avec une augmentation à court terme de plus de 160 %.

Bien qu'il y ait eu un recul par la suite, le soir du 4 novembre, le fondateur de ZKsync, Alex, a publié le “ZK Token Proposal Part I”, proposant une mise à jour majeure du modèle économique des tokens ZK : tous les revenus du réseau seront utilisés pour racheter et détruire les tokens ZK, les faisant passer d'un simple token de gouvernance à un actif ayant une fonction de capture de valeur.

Actuellement, le secteur de la confidentialité reste un point chaud pour la recherche de fonds, avec des projets tels que SCRT, ROSE, etc., qui attirent de nouveau l'attention en raison de la nouvelle narration combinant la confidentialité des calculs et l'IA. On peut dire qu'entre la régulation et la liberté, le secteur de la confidentialité est devenu “une soupape d'émotion” pour les fonds du marché. C'est à la fois un refuge et une spéculation.

ICP, AR : Le rêve ancien de la voie de stockage renaît.

ICP (Internet Computer) a été fondé par le scientifique génial Dominic Williams en 2016 à Zurich, en Suisse, et développé sous la direction de la fondation DFINITY. Il a été officiellement lancé sur le réseau principal le 10 mai 2021. Sa vision ultime est de remplacer complètement les services cloud centralisés tels qu'AWS d'Amazon, Google Cloud et Microsoft Azure par une chaîne publique, transformant ainsi l'ensemble d'Internet en un “ordinateur mondial”.

À l'époque, Internet Computer a réalisé plusieurs tours de financement privé, levant environ 163 à 195 millions de dollars, avec une valorisation atteignant un sommet de 9,5 milliards de dollars. Cela le plaçait, parmi les projets blockchain de l'époque, juste derrière Polkadot, en tant que deuxième plus haut montant de financement pour une blockchain de niveau 1, représentant un véritable projet de “niveau céleste”. Les investisseurs incluaient des institutions de cryptographie renommées telles qu'Andreessen Horowitz (a16z), Polychain, Multicoin, etc.

Mais l'idéal est trop grand et la réalité est trop complexe. Ce projet a atteint un maximum de 2800 dollars lors de son lancement, puis a rapidement chuté à environ 300 dollars, avec une baisse allant jusqu'à 90 %. Après 4 ans, la valorisation de 9,5 milliards de dollars est tombée à une capitalisation boursière actuelle de 42 millions de dollars, ce qui est assez déconcertant. Ce jeton a atteint un minimum de 1,86 dollar lors de l'effondrement spectaculaire du 10 octobre, et a augmenté de 5 fois en un mois, atteignant un maximum de 9,84 dollars.

AR (Arweave) est un protocole de stockage de données permanent fondé par Sam Williams en 2017 et lancé en 2018, positionné comme le “Permaweb” (web permanent). Son point fort est le paiement unique pour un stockage permanent, résolvant les problèmes de perte de données et de censure. Arweave abandonne la structure linéaire traditionnelle des blockchains et propose une structure de données unique appelée “Blockweave”. Les mineurs, grâce au mécanisme de Proof of Access (PoA), doivent non seulement stocker de nouvelles données, mais aussi prouver aléatoirement qu'ils peuvent accéder aux anciennes données historiques pour obtenir des récompenses de minage. Ce système d'incitation économique résout le problème de la conservation à long terme des données sur la blockchain.

En février 2025, le réseau principal d'AO sera officiellement lancé, marquant une transition historique d'Arweave de “stockage permanent” à “calcul permanent”. Avant le lancement d'AO, Arweave était principalement défini par le marché comme un “stockage à froid coûteux”. Bien qu'il ait réalisé un véritable “paiement unique, stockage permanent”, les cas d'utilisation étaient principalement concentrés dans des domaines de données froides “écrites une fois, lues rarement” tels que la sauvegarde de métadonnées NFT, les archives, les sites miroirs, etc. L'émergence d'AO a propulsé la mise à niveau du récit d'Arweave, le faisant passer de “stockage” à “calcul + IA”.

Cependant, sur le plan du marché, son prix est resté longtemps morose. Après avoir atteint un sommet de 90 dollars lors du bull market de 2021, le prix de l'AR a stagné entre 5 et 15 dollars pendant une longue période, avec une capitalisation boursière largement dépassée par des concurrents moins chers comme Filecoin et Irys. En 2024, soutenu par un double effet de l'humeur du marché et du récit de l'AO, il a brièvement rebondi à 50 dollars. Aujourd'hui, il oscille de nouveau autour de 5 dollars. Pourra-t-il reproduire à nouveau la tendance de 2024 et connaître un nouvel élan de rebond ?

DCR : un manuel de gouvernance sous-estimé

Decred (DCR) est l'un des premiers et des plus réussis projets d'“organisation autonome décentralisée” (DAO) dans le domaine des cryptomonnaies, fondé par l'ancien développeur de Bitcoin Jake Yocom-Piatt, et lancé sur le réseau principal le 8 février 2016. L'apparition de Decred vise à résoudre le principal problème de Bitcoin : la rigidité de la gouvernance. Il utilise un consensus hybride PoW+PoS unique, permettant aux détenteurs plutôt qu'aux mineurs de diriger les changements de règles du réseau, l'allocation du budget et la direction future. En termes détaillés, les mineurs PoW sont responsables de la création de blocs, tandis que les détenteurs de jetons PoS (Stakeholders) sont responsables de la vérification des blocs et du vote. Tout changement de règle nécessite l'approbation de 75 % des votes pour prévenir la dictature des mineurs ou les hard forks.

Il existe de nombreux projets de chaînes publiques basés sur des forks du code Bitcoin, comme Decred. Avant 2021, l'exploration de la blockchain par l'industrie de la cryptographie tentait principalement de corriger les défauts existants en utilisant différentes voies technologiques en dehors du cadre de Bitcoin. Après l'apparition de l'été DeFi, ces projets ont progressivement été éclipsés et ont disparu dans le cours du temps, le prix de DCR oscillant depuis des années entre 10 et 30 dollars.

Conclusion : La résurrection des anciens dieux ou l'écho d'une illusion ?

D'un point de vue des prix à court terme, la plupart des rebonds de ces anciens projets sont accompagnés d'un recul. Le marché, après une brève euphorie, revient à une phase de test de risque plus calme. La capacité à résister à cette épreuve déterminera s'ils reproduisent le miracle de ZEC ou s'ils revivent une illusion éphémère.

La réalité plus profonde est la suivante : le nouveau récit sur le marché des cryptomonnaies est rare et la liquidité se resserre. La “résurrection” des anciennes devises ressemble davantage à un comportement nostalgique lorsque les fonds n'ont nulle part où se placer, un bref regard en arrière sur l'“ère du idéalisme” des débuts des cryptomonnaies.

Peut-être que les investisseurs ne croient pas vraiment que ces anciens projets vont “renaître”, mais au moins, ces noms leur rappellent que le marché des cryptomonnaies a déjà eu sa foi.

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