Les baleines ETH sont mal à l'aise alors que les données onchain et des dérivés réduisent la probabilité d'un rallye à 4K.

Principaux points à retenir :

• Les dérivés ETH montrent un appétit haussier en déclin alors que la TVL d'Ethereum diminue et que les frais de réseau baissent, renforçant une aversion persistante au risque.
• Les licenciements aux États-Unis augmentent, et les recrutements saisonniers s'affaiblissent, laissant les traders attendre une nouvelle liquidité avant de reconstruire leur confiance dans le potentiel de hausse à court terme de l'ETH.

Ether (ETH) a grimpé de 15 % par rapport à son creux de 2 623 $ atteint vendredi dernier, mais les indicateurs des dérivés montrent que les traders restent prudents. L'absence de levier haussier de la part des meilleurs traders ETH, combinée à la baisse des frais de réseau Ethereum, affaiblit le cas pour un upside durable. En conséquence, les traders se demandent ce qui doit changer pour qu'ETH puisse reprendre de manière convaincante la barre des 4 000 $.

Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels ETH. Source : laevitas.chLa demande pour des positions haussières sur ETH avec effet de levier est pratiquement absente depuis lundi, comme l'indique le taux de financement des contrats à terme perpétuels. Dans des conditions normales, ce taux devrait se situer entre 6% et 12% pour compenser les coûts de capital. Cependant, une partie significative de l'hésitation actuelle découle de l'incertitude suite au krach éclair d'octobre.

La chute de 20 % du prix de l'Ether le 10 octobre a déclenché des liquidations généralisées sur les plateformes centralisées et décentralisées, portant un coup dur à la confiance des traders. La valeur totale verrouillée (TVL) sur le réseau Ethereum a chuté à 72,3 milliards de dollars, contre 99,8 milliards de dollars le 9 octobre, selon les données de DefiLlama. Cette contraction des dépôts exerce une pression sur les perspectives de prix de l'ETH, alors que les investisseurs se préparent à une demande plus faible.

Blockchains classés par frais de réseau sur 7 jours, USD. Source : NansenLes frais du réseau Ethereum ont chuté de 13 % au cours de la semaine dernière, même si le nombre de transactions est resté stable. Cette divergence inquiète les investisseurs à propos d'une boucle de rétroaction négative liée à la diminution des dépôts sur le réseau, ce qui pourrait finalement produire une tendance inflationniste pour ETH. Après tout, le mécanisme de combustion d'Ethereum repose entièrement sur une activité on-chain soutenue.

Le ratio long/court des principaux traders d'ETH chez OKX. Source : CoinGlassEn agrégeant les positions spot, futures et de marge, les principaux traders chez OKX ont réduit leur exposition haussière à l'ETH. Le ratio long/court montre maintenant un biais de 23 % en faveur des positions baissières. Plus important encore, les baleines et les teneurs de marché ont échoué à maintenir un levier haussier significatif, signalant un manque clair de conviction.

Les traders d'Ether attendent des clarifications alors que les faibles données sur l'emploi aux États-Unis érodent la confiance

Un autre facteur d'inquiétude pour les traders est le marché de l'emploi américain en déclin. Certaines entreprises ont cité l'augmentation des coûts d'exploitation, tandis que les dépenses des consommateurs ont chuté après la fermeture du gouvernement américain qui a duré jusqu'au 12 novembre, selon Yahoo Finance. Reuters a rapporté que les entreprises basées aux États-Unis ont annoncé plus de 25 000 suppressions d'emplois en novembre.

Adam Sarhan, directeur général de 50 Park Investments à New York, aurait déclaré : « Vous n'avez pas de licenciements massifs lorsque l'économie est forte. » Si les licenciements s'accélèrent, cela pourrait encore entamer la confiance des consommateurs et peser sur les actifs risqués, y compris l'Ether.

Surplus ou déficit du gouvernement fédéral américain, USD. Source : Réserve fédéraleLe gouvernement américain doit continuer à accroître sa dette pour soutenir la croissance, car la diminution des revenus et l'augmentation des coûts dépassent l'élan économique, tandis que les dépenses d'infrastructure en intelligence artificielle à grande échelle prennent des années avant de générer des gains de productivité ou des retours significatifs pour l'économie dans son ensemble. De grands déficits favorisent les investissements alternatifs, ce qui pourrait être un déclencheur potentiel pour le prix de l'Ether.

Bien que le contexte de faible emploi nuise au sentiment du marché, une économie plus faible pourrait également inciter la Réserve fédérale américaine à adopter une position plus accommodante. De plus, l'environnement de risque a diminué après le retour à la normale de la baisse de l'activité économique provoquée par la fermeture du gouvernement des États-Unis qui a duré jusqu'au 12 novembre.

Historiquement, les cryptomonnaies ont bénéficié de telles conditions ; cependant, le manque de clarté actuel dans la situation de l'emploi aux États-Unis continue d'éroder la confiance des traders. Il reste incertain de savoir si l'Ether peut récupérer 4 000 $ avant que de nouvelles injections de liquidités de la part des grandes banques centrales n'arrivent pour soutenir la croissance mondiale.

Pour l'instant, les investisseurs semblent se concentrer davantage sur les actions technologiques et les marchés obligataires, laissant peu de place à un mouvement haussier à court terme sur l'ETH.

Cet article est à titre d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.

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