Le plus grand détenteur d’actifs en Bitcoin au niveau mondial, Strategy, annonce une bonne nouvelle : il a réussi à conserver sa place dans l’indice Nasdaq 100, évitant ainsi le risque d’être exclu. Cependant, cette victoire n’est qu’un répit temporaire, car le modèle commercial contesté derrière cette stratégie et la prochaine revue du MSCI restent des facteurs d’incertitude quant à l’avenir de ce « géant de la détention de Bitcoin ».
(Précédent contexte : MicroStrategy demande au MSCI de retirer la proposition d’exclusion de MSTR : la limite de 50 % de détention n’a aucune base, c’est une entrave à l’innovation américaine !)
(Informations complémentaires : Le CEO de Strategy : il ne vendra du Bitcoin que si la valeur nette de nav de MicroStrategy tombe sous 1 et que le financement est interrompu. Comment calcule-t-on la valeur comptable ?)
Selon Reuters, le 13 (hier), MicroStrategy, leader mondial en détention de Bitcoin parmi les sociétés cotées, a réussi vendredi à conserver sa place dans l’indice Nasdaq 100, prolongeant ainsi son statut de membre dans cet indice de référence depuis un an.
C’est la première évaluation annuelle depuis que la société a rejoint le Nasdaq 100 en décembre 2024. Malgré les inquiétudes d’analystes quant à la baisse de son cours et à son modèle de réserve de Bitcoin pouvant entraîner une exclusion, aucune modification n’a été apportée. La décision a été annoncée le 12 décembre et entrera en vigueur le 22 décembre. Strategy restera dans cet indice technologique de référence fortement pondéré.
Michael Saylor : continuer à accumuler du Bitcoin
Pour cette bonne nouvelle, le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a également publié un message sur la plateforme X, réaffirmant sa détermination à détenir du Bitcoin à long terme. Il a déclaré qu’il continuerait à accumuler du Bitcoin jusqu’à ce que le marché ne se plaigne plus.
La détention de Bitcoin continuera jusqu’à ce que les plaintes cessent.
— Michael Saylor (@saylor) 13 décembre 2025
L’inquiétude du marché persiste
Cependant, les préoccupations du marché concernant Strategy ne se sont pas dissipées. Nombre d’analystes et d’observateurs estiment que la stratégie de « achat et détention à long terme de Bitcoin » de Strategy la rapproche davantage d’un produit d’investissement à effet de levier ou d’un fonds fermé, plutôt que d’une entreprise logicielle ou opérationnelle traditionnelle. En décembre 2025, sa détention de Bitcoin dépasse 660 000 pièces, bien au-delà de ses autres actifs, ce qui suscite un débat continu sur son admissibilité à intégrer les principaux indices boursiers.
Par ailleurs, la question de la durabilité à long terme des « entreprises de trésorerie d’actifs numériques » (Digital Asset Treasury companies) détenant de grandes quantités de cryptomonnaies se fait également de plus en plus pressante, notamment dans un contexte de volatilité accrue du prix du Bitcoin en 2025. Leurs cours étant fortement corrélés au Bitcoin, cela amplifie le risque de fluctuation.
En outre, en plus de l’indice Nasdaq 100, l’organisme mondial de constitution d’indices MSCI étudie actuellement la possibilité d’exclure des sociétés dont la part de crypto-actifs dépasse 50 %, notamment Strategy, de ses principaux indices (comme MSCI USA, MSCI World). La raison invoquée est que ces sociétés ressemblent davantage à des fonds d’investissement qu’à des entreprises opérationnelles.
Malgré une lettre officielle de Strategy de contestation et des discussions actives avec MSCI, la décision finale demeure incertaine. La décision devrait être annoncée le 15 janvier 2026 et, si elle est appliquée, prendra effet lors du prochain ajustement de l’indice en février. Globalement, Strategy a conservé sa position dans le Nasdaq 100 à court terme, mais la décision du MSCI sera un enjeu clé au début de 2026.
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Tags : Michael Saylor MSCI Strategy ajustement d’indices d’actifs cryptographiques trésorerie d’actifs numériques Bitcoin Nasdaq 100
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