Les analystes avertissent : la baisse du volume de trading sur les exchanges de Bitcoin pourrait accentuer la vulnérabilité des prix

Plusieurs analystes ont souligné que, bien que la récente tendance du prix du Bitcoin semble stable en surface, la baisse continue du volume d’échange en bourse érode discrètement la liquidité interne du marché, ce qui constitue un signal de risque potentiel. Même si aucune pression de vente évidente n’est actuellement présente, le prix pourrait devenir plus susceptible de connaître des fluctuations violentes dans un environnement à faible liquidité.

Selon une analyse publiée le 15 décembre par CryptoQuant, l’indicateur « Inter-Exchange Flow Pulse » (impulsion de flux inter-bourses), qui mesure la circulation du Bitcoin entre différentes plateformes, est devenu négatif, indiquant un ralentissement significatif du flux de fonds entre les bourses. Cela signifie une réduction de l’activité d’arbitrage, une diminution de la profondeur du carnet d’ordres, et une capacité moindre du marché à absorber des transactions importantes ou soudaines.

L’expérience historique montre qu’une circulation à haute fréquence des fonds entre bourses peut efficacement stabiliser la volatilité des prix ; en revanche, une baisse de la liquidité, même pour des opérations relativement petites, peut amplifier le dérapage (slippage), entraînant des fluctuations rapides et importantes des prix. Ce risque actuel apparaît simultanément à un niveau proche du plus bas historique du solde Bitcoin en bourse. Bien qu’un solde faible en période de calme indique généralement une pression de vente limitée, cela réduit aussi le « coussin » du marché, rendant la structure plus fragile.

Il est important de noter que la principale préoccupation du marché n’est pas une vente panique, mais la stabilité intrinsèque de la structure du marché. En présence de levier, toute crise ou changement d’émotion peut rapidement entraîner une forte volatilité dans un sens ou dans l’autre.

Les données sur les dérivés soutiennent également la conclusion selon laquelle il s’agit d’un « refroidissement » plutôt qu’un « effondrement ». Un autre analyste de CryptoQuant, Arab Chain, indique que la valeur Z des contrats à terme sur dérivés des principales CEX (échanges centralisés) et des taux de financement est d’environ -0,28, légèrement inférieure à la moyenne historique, ce qui montre que les traders réduisent activement leur levier et leur exposition au risque, plutôt que d’augmenter leur spéculation.

Dans l’ensemble, le Bitcoin est actuellement dans une phase de correction caractérisée par une faible liquidité et un faible levier. La majorité des analystes pensent que cet état favorise la digestion des risques excessifs précédents, mais avant la reprise de la liquidité en bourse, le prix du Bitcoin pourrait continuer à présenter une forte volatilité plutôt que de former une tendance claire et stable.