Les bulls de Bitcoin naviGatent une "neutralité haussière" alors que les shorts alimentent la pression à la hausse

Bitcoin se négocie dans un régime de 'neutralité haussière' alors que les indicateurs composites s'améliorent et que les liquidations à découvert dominent, créant une pression à la hausse contrôlée avec un effritement limité. Résumé

• L'indicateur composite de régime se situe à +16,3 dans la bande neutre supérieure, une zone qui a historiquement produit des rendements positifs sur 30 jours lors des tests rétroactifs de 2025.
• Les liquidations à découvert dominent, avec la part des liquidations longues en dessous de 50 %, signalant un rachat forcé à découvert comme principal moteur de la pression haussière actuelle.
• Une chute du score du régime en dessous de 0 plus un retournement de la dominance de liquidation en positif marquerait l'épuisement du mouvement actuel et un risque de baisse renouvelé.

Bitcoin se négocie autour de 88 100 $ avec un volume sur 24 heures proche de 34,3 milliards $, reflétant une liquidité stable et des plages intrajournalières serrées sur les principales bourses. La profondeur du marché reste robuste, avec des flux au comptant et des dérivés soutenant une découverte des prix ordonnée malgré des mouvements de pourcentage seulement modestes au cours de la dernière journée.

Le prix du Bitcoin est stable

L'indicateur composite, qui combine le déséquilibre des preneurs, la pression de l'intérêt ouvert, les taux de financement, les flux d'ETF, les flux d'échanges et les tendances des prix sur une échelle allant de -100 à +100, se situe actuellement à +16,3. Cela place le marché dans la zone neutre supérieure, allant de +15 à +30.

Les données de rétrotest pour 2025 indiquent que cette sous-zone a historiquement offert des rendements moyens de 3,8 % positifs sur des périodes de 30 jours, selon l'analyse. Cela contraste avec la sous-zone négative de 15 à zéro, où les rendements attendus étaient de -1,5 % sur sept jours. L'indicateur s'est remis d'une phase baissière récente, lorsque le score est tombé à -27 il y a une semaine.

L'analyse note que les transitions vers le régime haussier formel, défini comme des scores supérieurs à 30, ont historiquement coïncidé avec des sommets de prix locaux et ont livré des rendements moyens négatifs de -3,3 % sur des périodes de sept jours. Cela suggère que la zone actuelle de 15 positif à 30 positif pourrait comporter moins de risques que des lectures plus élevées, selon le rapport.

L'oscillateur de dominance de liquidation longue/courte, qui mesure la différence entre les volumes de liquidation longs et courts, affiche actuellement une valeur de -11%, tandis que sa moyenne mobile sur 30 jours reste à 10%. Des valeurs négatives indiquent une prédominance des fermetures de positions courtes. La dominance de liquidation longue est de 44%, en dessous de la ligne de base de 50%, confirmant la prévalence des liquidations courtes, indique l'analyse.

La prédominance des liquidations à découvert crée une pression à la hausse sur les prix, car les fermetures forcées des positions à découvert nécessitent que des acheteurs couvrent leurs positions, selon la mécanique du marché des dérivés.

Un retour du score de régime en dessous de zéro, accompagné d'une inversion de l'oscillateur de liquidation dans le territoire positif, signalerait l'épuisement de la dynamique haussière actuelle, indique l'analyse. Les données historiques montrent que la sous-zone négative de 15 à zéro a produit des rendements attendus négatifs de -1,5 % sur sept jours.

L'analyse caractérise l'état actuel du marché de Bitcoin comme “neutralité haussière”, avec un score de régime à 16,3 positif et une structure des dérivés montrant une prédominance de fermetures courtes créant une pression d'achat.