Pi Network s'effondre encore ! Déblocage de 1,34 milliard de jetons en janvier, compte à rebours pour la vente massive

Le prix du Pi Network est tombé à 0,2025 $, chutant de plus de 93 % par rapport à son plus haut historique, tandis que janvier 2025 devrait débloquer pour une valeur de 2,7 millions de dollars en 1,34 million de tokens. Pour aggraver les choses, la liquidité s’est en grande partie tarie, le volume de transactions journalier tombant à 1 000 $, un chiffre désastreux pour un token dont la capitalisation boursière dépasse les 16 millions de dollars.

Les 1,34 million de jetons de Pi Network ont débloqué une crise de liquidité mortelle

Pi Network débloquera 1,34 million de jetons en janvier 2025, soit moins que les 1,9 million de jetons de décembre, ce qui indique que le taux de déverrouillage commence à ralentir, mais ce chiffre représente toujours une menace majeure dans le contexte actuel d’épuisement de la liquidité. Un volume de trading quotidien de seulement 1 000 $ signifie que le marché ne peut absorber qu’environ 500 à 700 $ de pression nette de vente par jour (en supposant que les achats et les ventes représentent la moitié), tandis que 1,34 million de jetons valent 2 680 $ à 0,20 $.

Des calculs mathématiques simples révèlent une réalité dure : si tous les jetons débloqués sont vendus en une semaine, le marché devrait passer 4 à 5 jours d’un côté pour absorber pleinement les achats unilatérals, ce qui est presque impossible dans un marché à liquidité limitée. Un scénario plus probable est qu’une forte pression vendeuse écrase un support acheteur faible en quelques heures, déclenchant une cascade de prix.

La cause profonde de l’assèchement de la liquidité est l’effondrement de la confiance des investisseurs. Après que Pi Network a chuté de 93 % depuis son plus haut historique, la plupart des premiers détenteurs ont quitté le marché ou sont profondément piégés, et les nouveaux achats sont sérieusement insuffisants. Avec une capitalisation boursière de 16 millions de dollars et un volume de trading quotidien de 1 000 dollars, le taux de rotation n’est que de 0,625 %, ce qui est bien en dessous du seuil de 5 % à 10 % des jetons en bonne santé. Ce faible taux de rotation indique que le marché est dans un « état zombie », et une fois qu’un déblocage important déclenche une vente en échec, le prix manquera d’espace tampon.

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est que les 1,34 million débloqués en janvier ne sont que le début. Bien que l’équipe de Pi Network affirme que le déblocage continuera de ralentir au premier semestre de l’année, entraînant une baisse de l’inflation, l’effet cumulatif ne peut être ignoré. Même si seulement 100 millions sont débloqués par mois, ce sera 600 millions en six mois, ce qui équivaut à une pression de vente potentielle de 1,2 milliard de dollars au prix actuel. En l’absence d’une amélioration de la liquidité, cette pression persistante sur l’offre continuera de faire descendre le plancher du prix.

La construction d’écosystèmes peut-elle se couvrir et libérer la pression de vente ?

D’après le calendrier, les mesures de construction de l’écosystème de Pi Network ne peuvent pas couvrir à court terme la pression de vente engendrée par le déblocage de janvier. Le retour sur investissement d’un fonds écologique de 100 millions de dollars mettra des trimestres, voire des années, à apparaître, le réseau principal DEX ne sera lancé qu’en 2026, et le projet de hackathon est encore plus lointain. Le marché s’inquiète de savoir qui prendra en charge la vente massive de 1,34 million de jetons dans les 30 prochains jours, et la réponse semble être « personne ».

Le problème plus profond est que la conception du modèle tokenomics de Pi Network est fondamentalement défaillante. L’offre totale se situe dans les dizaines de milliards (le nombre exact de l’équipe n’a jamais été entièrement divulgué), tandis que la diffusion actuelle n’est qu’une fraction. Cette énorme lame suspendue rend difficile l’inversation des inquiétudes des investisseurs concernant la dilution à long terme pour tout bénéfice à court terme. La construction de l’écosystème peut augmenter la valeur du token en 2026 ou au-delà, mais cela ne peut pas changer le fait établi qu’il continuera à être débloqué au premier semestre 2025.

Les trois principaux plans de rachat de Pi Network

Disposition des investissements du fonds écologique de 100 millions de dollars:P i Network a lancé un fonds écosystème de 100 millions de dollars en mai 2025 et a investi dans CiDi Games (espace du jeu) et OpenMind (développement d’applications). Ces investissements visent à établir des cas d’usage pratiques et à améliorer l’utilité des jetons Pi, mais il n’y a pas encore eu de croissance significative des utilisateurs ni d’augmentation du volume de transactions.

Échange décentralisé et essai AMM: L’équipe pilote des plateformes d’échange décentralisées et des outils automatisés de market makers, avec un mainnet prévu pour une mise en ligne en 2026. Cette infrastructure vise à améliorer les problèmes de liquidité, mais il reste encore plus d’un an avant le lancement proprement dit, et il est difficile d’étancher la soif de l’eau lointaine.

Écologie des applications du hackathon: Lors d’un récent hackathon, les projets gagnants Blind Lounge (une plateforme privée de rencontres sociales) et Starmax (application de fidélité Pi token) ont démontré le potentiel de l’innovation écologique. Cependant, ces applications en sont encore à l’étape du concept et loin d’une application commerciale à grande échelle.

Avertissement technique : Test de support à 0,1514 $ à venir bientôt

(Source : Trading View)

D’un point de vue analyse technique, Réseau Pi est dans un état extrêmement vulnérable. Le prix se situe actuellement à 0,2025 $, le point le plus bas du 3 novembre, tout en dessous de l’encolure de 0,2823 $ dans le motif double haut. Le motif double sommet est un signal classique de renversement baissier, et la ligne du col prolonge généralement sa décline à une distance équivalente à la hauteur de la tête après sa rupture.

Pour aggraver les choses, le prix du Pi Network est en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours, tandis que l’indicateur Supertendance est passé au rouge. Les signaux baissiers simultanés de ces deux indicateurs techniques indiquent un nett déplacement à la baisse de la tendance à moyen terme. En l’absence d’un catalyseur clair, l’inertie technique poussera les prix à continuer de remonter au fond.

Le niveau de support clé suivant est à 0,1514 $, ce qui représente le plus bas point d’octobre et le plus bas de l’histoire. Une baisse des 0,2025 $ actuels à 0,1514 $ représenterait une baisse de 25 %, et une fois ce support perdu, il y aura un vide en dessous, faute d’une zone historiquement dense de trading pour fournir un soutien. Dans ce cas, le prix peut échapper à tout contrôle jusqu’à ce que de nouveaux acheteurs soient trouvés à un niveau de prix prêt à prendre le dessus.

Pour les détenteurs de Pi Network, le choix actuel est extrêmement difficile. Tenir bon signifie endurer la pression vendeuse du déblocage de janvier, en subissant potentiellement des pertes supplémentaires de 25 % voire plus. Quitter le marché plus tôt créera une pression de vente supplémentaire dans un marché déjà peu liquide, accélérant la baisse des prix. Ce dilemme est typique des crises de liquidité et constitue la raison principale pour laquelle Pi Network s’est enfoncé après une baisse de 93 %.