ArcheInvest (ARK Invest), directeur de la recherche sur les actifs numériques Lorenzo Valente a déclaré dans sa dernière vidéo que les stablecoins ont entamé une phase de développement totalement différente de celle du passé. De l’ampleur des volumes de transactions, au degré d’institutionnalisation, en passant par leur lien avec le système obligataire américain, la position des stablecoins ne se limite plus à une extension de leur performance annuelle, mais commence à être intégrée dans les discussions centrales sur l’architecture financière mondiale de 2026.
Volumes de transactions en forte croissance, tendance de croissance structurelle en formation
Valente indique qu’à la fin de 2025, le volume mensuel de transferts en stablecoins s’est stabilisé entre 2 et 2,5 trillions de dollars, sans baisse notable depuis le début de l’année. Il souligne que cette expansion continue, même à un niveau élevé, montre que les stablecoins entrent dans une phase de croissance structurelle, et non dans un cycle à court terme.
Dans ce contexte, l’attention du marché s’est déplacée de « savoir s’ils surpasseront Visa » à la capacité des stablecoins à continuer de jouer un rôle clé dans les paiements mondiaux et la circulation des fonds après 2026.
Croissance synchronisée de l’offre et des utilisateurs, courbe d’expansion en prolongement
Du côté de l’offre, la capitalisation totale des stablecoins a augmenté d’environ 220 milliards de dollars au début de 2025 à 255 milliards de dollars. Valente précise que cette croissance n’est pas une hausse ponctuelle, mais une tendance continue vers l’avant.
Il mentionne également que, que ce soit en termes d’offre, de nombre d’adresses actives ou de nombre de transferts, les indicateurs restent en hausse, ce qui constitue sa principale base pour juger que la croissance des stablecoins se poursuivra en 2026.
Concentration élevée du marché : Tether, Circle, maintien de la domination
Concernant la structure du marché, Valente est très clair sur ses perspectives pour 2026. Il indique que le marché des stablecoins reste fortement concentré autour de Tether et Circle, et pense que cette configuration perdurera à l’avenir.
Selon lui, cette situation n’est pas due à un seul facteur, mais à une combinaison de réseaux de liquidité existants, d’avantages liés au déploiement multi-chaînes, et du lien avec le système financier traditionnel, rendant difficile à court terme toute disruption susceptible de remettre en cause la domination de ces deux acteurs.
Flux de trésorerie fortement concentrés, les émetteurs continuent de dominer le secteur
Valente souligne que, actuellement, les émetteurs de stablecoins captent plus de la moitié des revenus de l’ensemble de l’industrie blockchain. Il affirme que tant que l’offre de stablecoins continue de croître, que les réserves restent principalement composées de bons du Trésor américain à court terme, et que le contexte de taux d’intérêt ne s’inverse pas brutalement, ces émetteurs resteront la principale source de flux de trésorerie dans l’industrie après 2026.
Augmentation de la détention de bons américains, influence macroéconomique en expansion
Sur le plan macroéconomique, Valente souligne que la position des émetteurs de stablecoins dans le système obligataire américain continue de s’améliorer. À la fin de 2025, la détention globale de bons du Trésor par les stablecoins s’est hissée au 17e-18e rang mondial, dépassant plusieurs États souverains.
Il indique que, avec l’expansion de l’offre, cette position pourrait encore s’améliorer, et que cette tendance est désormais perçue par les cercles politiques américains comme ayant une importance stratégique.
Demande émergente sur les marchés en développement, innovation orientée vers l’étranger
Concernant l’application, Valente met l’accent sur les marchés émergents pour 2026. Il affirme que la demande de stablecoins en dollars est la plus forte non pas aux États-Unis, mais en Amérique latine, en Asie, ainsi que dans les pays confrontés à une forte inflation ou à une instabilité de leur taux de change.
Valente indique que ces utilisateurs recherchent non seulement des actifs libellés en dollars, mais aussi des produits de rendement liés au taux sans risque américain. Après que la loi sur les stablecoins, le « GENIUS Act », ait clairement interdit aux stablecoins américains de verser des intérêts directement aux détenteurs, il pense que cette innovation continuera de se développer en dehors des États-Unis.
Enfin, Valente souligne que les stablecoins évoluent d’un simple composant de l’industrie cryptographique à un outil de paiement et de règlement mondial, une extension de l’influence du dollar, et un acteur clé dans la détention structurelle des obligations américaines. 2026 ne sera pas un point de rupture, mais la continuation et l’amplification des tendances existantes.
(2026 point de basculement financier : banques cryptographiques, stablecoins et paiements par IA deviennent mainstream)
Cet article, « Arche 2026 : perspectives sur les stablecoins — la domination de Tether et Circle se poursuit, l’innovation se tourne vers les marchés émergents », est initialement paru sur Chain News ABMedia.
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