PwC fait un tournant majeur ! La politique cryptographique personnelle de Trump pousse les quatre grandes institutions à se positionner sur les actifs numériques

PwC a décidé d’entrer massivement dans le domaine de la cryptomonnaie après plusieurs années de prudence. Paul Griggs, responsable aux États-Unis, indique que cette stratégie s’est orientée après la nomination par l’administration Trump d’un régulateur pro-cryptomonnaie et l’adoption par le Congrès de la « loi des génies » réglementant les stablecoins. La clarification réglementaire a éliminé les risques réputationnels, Deloitte fournit des audits pour la plus grande plateforme de cryptomonnaie conforme aux États-Unis depuis 2020, et KPMG affirme que 2025 sera un tournant, la concurrence entre les Big Four étant désormais pleinement engagée.

Le tournant de Trump met fin à l’imbalance réglementaire

La stratégie de PwC n’est pas un cas isolé, mais le résultat direct d’un changement fondamental dans la politique cryptomonnaie de l’administration Trump. Sous l’administration Biden, la SEC a adopté une posture antagoniste, poursuivant les grandes plateformes et remettant en question le statut juridique de la majorité des tokens numériques. Les entreprises de cryptomonnaie évoluaient dans une zone grise, soumises à des actions de la loi plutôt qu’à des règles claires, ce qui empêchait des acteurs comme PwC de s’y engager.

Après la nomination de Paul Atkins à la tête de la SEC par Trump, cette position a connu un changement radical. Atkins, ancien commissaire de la SEC connu pour ses positions favorables aux entreprises, privilégiait l’élaboration de règles pour la cryptomonnaie plutôt que l’application de la loi. La SEC consulte désormais sur la classification des tokens, les standards de garde et le cadre de divulgation d’informations, marquant une évolution vers un soutien plutôt qu’une opposition.

L’adoption de la « loi des génies » constitue une étape majeure. Elle établit des exigences claires en matière de garde, de réserves et de divulgation pour les émetteurs de stablecoins, mettant fin à des années d’imbalance réglementaire. Griggs déclare : « La loi des génies et les règles entourant les stablecoins renforceront la confiance du marché dans ces produits et cette classe d’actifs. La tokenisation d’actifs continuera d’évoluer, et PwC doit faire partie de cet écosystème. »

Pour les cabinets de services professionnels, la clarté réglementaire élimine les risques réputationnels qui entravaient auparavant leur développement. Auditer une plateforme de cryptomonnaie ou conseiller une émission de tokens ne comporte plus le risque d’être impliqué dans des violations réglementaires ou des procédures d’application de la loi. Ce changement dans l’évaluation des risques est la raison principale pour laquelle PwC a décidé d’entrer dans ce secteur.

Stratégies différenciées des Big Four

L’entrée de PwC intensifie la compétition entre les Big Four, chacune cherchant à devenir le leader du conseil en actifs numériques, avec des stratégies distinctes.

Deloitte : stratégie d’audit en priorité

· Depuis 2020, audit de la plus grande plateforme de cryptomonnaie conforme aux États-Unis

· Publication en mai 2025 d’une feuille de route pour les actifs numériques

· Focus sur la comptabilisation des actifs et la reconnaissance des revenus

· Renforcement de la crédibilité sectorielle par l’audit

KPMG : orientation sur la conformité et la gestion des risques

· La loi des génies comme point de bascule pour la diffusion des actifs numériques en 2025

· Focus sur la lutte contre le blanchiment d’argent et l’évaluation de la cybersécurité

· Conseil en conception de contrôles internes pour les opérations en actifs numériques

· Ciblant les entreprises soucieuses de conformité réglementaire

EY : expertise en fiscalité et transactions

· Développement d’outils de calcul de la fiscalité des cryptomonnaies

· Conseil en fusions-acquisitions de cryptomonnaies

· Aide à l’évaluation de la valeur des tokens et des risques réglementaires pour les acquéreurs

· Spécialisation dans la gestion fiscale des transactions transfrontalières complexes

PwC : intégration complète de l’écosystème

· Promotion des stablecoins pour améliorer l’efficacité des systèmes de paiement

· Stratégie duale d’audit et de conseil

· Accent sur l’intégration dans l’écosystème global

· Approche d’entrée progressive mais complète

La collaboration de Deloitte avec la plus grande plateforme de cryptomonnaie conforme aux États-Unis a renforcé sa crédibilité dans le secteur. En 2021, cette plateforme a été introduite en bourse par une cotation directe, avec une valorisation supérieure à 85 milliards de dollars, devenant l’une des cryptomonnaies les plus remarquables du marché traditionnel. L’audit des états financiers de Deloitte a non seulement accru la crédibilité de cette plateforme, mais aussi renforcé la capacité de Deloitte dans le domaine de la cryptomonnaie.

KPMG a adopté une stratégie différente, axée sur la conformité et la gestion des risques plutôt que sur l’audit. La société offre des services de lutte contre le blanchiment, d’évaluation de la cybersécurité et de conception de contrôles internes pour les opérations en actifs numériques, ciblant les entreprises soucieuses de conformité réglementaire. La déclaration de « point critique » de KPMG montre qu’elle croit que la diffusion des cryptomonnaies s’accélère, passant d’un marché spéculatif à une utilisation concrète en entreprise.

Les stablecoins, clé d’entrée pour les grandes entreprises

Ce qui a finalement convaincu des sociétés comme PwC d’accepter la cryptomonnaie, ce n’est pas l’attrait spéculatif du Bitcoin ou la révolution blockchain, mais l’efficacité pratique des stablecoins dans les paiements transfrontaliers. Les stablecoins, indexés sur des monnaies fiat comme le dollar, maintiennent leur stabilité grâce à des réserves en cash ou en obligations d’État à court terme, ce qui les rend très utiles pour les paiements.

Une société à Singapour peut presque instantanément envoyer des USDC (stablecoin émis par Circle, indexé sur le dollar) à un fournisseur au Brésil, pour un coût bien inférieur à celui d’un virement bancaire. La « loi des génies » établit une certitude réglementaire pour ces transactions en imposant des réserves, des droits de rachat et des obligations de divulgation pour les émetteurs de stablecoins.

JPMorgan exploite le JPM Coin depuis 2019 pour les paiements de gros entre clients institutionnels, traitant des milliards de dollars chaque jour avec cette monnaie. La Citigroup, HSBC et Standard Chartered ont annoncé leur intention de lancer ou d’étendre leurs activités en stablecoins, ciblant les entreprises souhaitant simplifier leurs paiements transfrontaliers et leur gestion de fonds de roulement.

Pour PwC, l’adoption par les entreprises des stablecoins ouvre de belles opportunités dans l’audit, la fiscalité et le conseil. Les sociétés utilisant ces tokens doivent définir des politiques comptables pour leur détention, élaborer des stratégies fiscales pour leurs transactions transfrontalières, et mettre en place des contrôles internes pour la garde des actifs numériques, domaines dans lesquels les Big Four peuvent apporter leur expertise.

Risque réévalué après la faillite de FTX

Malgré l’optimisme, le secteur de la cryptomonnaie reste exposé à des risques majeurs, et PwC mise sur une gestion efficace de ces risques par les régulateurs américains. La faillite de FTX en novembre 2022 a ravivé les inquiétudes, avec des pertes de plusieurs milliards de dollars pour les clients, et la mise en accusation du fondateur Sam Bankman-Fried. La faillite a révélé que FTX mélangeait les dépôts clients avec ses fonds de trading, manquant de contrôles financiers fondamentaux.

Même dans la période la plus sombre de la cryptomonnaie, certains Big Four ont maintenu leur investissement dans le secteur. Deloitte continue d’auditer la plus grande plateforme conforme aux États-Unis, KPMG promeut toujours la conformité, témoignant de leur confiance dans une régulation qui finira par s’éclaircir. Aujourd’hui, cette mise sur le long terme semble se confirmer : la politique de Trump et l’adoption de la loi des génies offrent une opportunité plus sûre pour des acteurs comme PwC.

Le commentaire de Griggs, « Nous estimons qu’il est de notre responsabilité d’être fortement impliqués dans tous les aspects de nos activités », reflète la conviction de PwC que les bénéfices actuels surpassent les risques. L’engagement collectif des Big Four dans la cryptomonnaie marque un tournant pour le secteur, envoyant un signal fort aux entreprises.