Cet article analysera les données historiques de près de 295 000 marchés sur Polymarket, révélant la véritable situation de la liquidité des marchés de prédiction : les marchés à court terme comme MEME coin manquent de liquidité, les marchés à long terme deviennent des bassins de capitaux, et le marché sportif présente une polarisation.
(Précédent : Polymarket a refusé de payer le jackpot du pari « invasion américaine du Venezuela »)
(Complément d’information : pouvons-nous suivre le prochain trader d’initiés sur Polymarket ? Certainement, et ce n’est pas difficile)

Table des matières

• 1、Marchés à court terme : un champ de bataille PVP comparable aux MEME coins
• 2、Marchés à long terme : un bassin de capitaux
• 3、Polarisation dans le marché sportif
• 4、Le lancement des prévisions immobilières face à « l’inadéquation »
• 5、「Court terme」 ou « Consolidation » ?
• 6、Le secteur « géopolitique » en pleine émergence

Auparavant, PANews avait mené une étude approfondie sur la stratégie des marchés de prédiction, dont l’un des résultats clés est que : la principale barrière à l’efficacité de nombreuses stratégies d’arbitrage n’est peut-être pas la formule mathématique, mais la profondeur de liquidité intrinsèque du marché de prédiction lui-même.

Récemment, après le lancement du marché de prédiction immobilier aux États-Unis par Polymarket, ce phénomène semble encore plus évident. Depuis son lancement, le volume de transactions quotidien de cette série de marchés n’est que de quelques centaines de dollars, loin de l’engouement attendu. La véritable activité du marché est bien inférieure à l’intérêt suscité sur les réseaux sociaux. Cela paraît absurde et anormal, et il est donc peut-être nécessaire de mener une enquête complète sur la liquidité des marchés de prédiction pour révéler quelques vérités sur la liquidité dans ces marchés.

PANews a extrait les données historiques de 295 000 marchés sur Polymarket, et en a tiré les résultats suivants.

1、Marchés à court terme : un champ de bataille PVP comparable aux MEME coins

Parmi ces 295 000 marchés, 67 700 ont une durée inférieure à 1 jour, soit 22,9 %, et 198 000 ont une durée inférieure à 7 jours, soit 67,7 %.

Parmi ces événements de prévision ultra-courts, 21 848 sont en cours, dont 13 800 ont un volume de 24 heures égal à 0, soit environ 63,16 %. Autrement dit, sur Polymarket, de nombreux marchés à court terme sont en état de non-liquidité.

Ce phénomène ne vous semble-t-il pas familier ?

Au pic de la frénésie MEME coin, des dizaines de milliers de MEME coins étaient également émis sur la blockchain Solana, dont la majorité était également ignorée ou disparaissait rapidement.

Actuellement, cette situation se reproduit aussi dans les marchés de prédiction, mais contrairement aux MEME coins, la durée de vie des événements dans les marchés de prédiction est déterminée, alors que celle des MEME coins est inconnue.

En termes de liquidité, plus de la moitié de ces événements à court terme ont une liquidité inférieure à 100 dollars.

En termes de catégories, ces marchés à court terme sont presque entièrement dominés par les prévisions sportives et cryptographiques. La raison principale est que ces mécanismes de jugement sont relativement simples et matures, généralement basés sur la hausse ou la baisse d’un token en 15 minutes, ou la victoire d’une équipe. Cependant, peut-être en raison de la mauvaise liquidité par rapport aux dérivés cryptographiques, la catégorie crypto n’est pas la « reine » du court terme.

Le marché sportif, en revanche, domine totalement. Après analyse, la moyenne du volume de transaction pour les événements sportifs avec une prévision inférieure à 1 jour atteint 1,32 million de dollars, contre seulement 44 000 dollars pour la catégorie crypto. Cela signifie que si vous souhaitez tirer profit des tendances à court terme des cryptomonnaies via les marchés de prédiction, la liquidité pourrait ne pas suffire.

2、Marchés à long terme : un bassin de capitaux

Comparés aux nombreux contrats d’événements à court terme, le nombre de marchés à plus long terme est beaucoup plus faible.

Sur Polymarket, il y a 141 000 marchés avec une durée de 1 à 7 jours, tandis que ceux de plus de 30 jours ne sont que 28 700. Cependant, ces marchés à long terme accumulent le plus de fonds. La liquidité moyenne pour les marchés de plus de 30 jours atteint 450 000 dollars, alors que celle pour ceux d’un jour ou moins est d’environ 10 000 dollars. Cela indique que les gros capitaux préfèrent investir dans des prévisions à long terme plutôt que de participer à des jeux à court terme.

Dans les marchés à long terme (plus de 30 jours), à l’exception des catégories sportives, toutes les autres catégories présentent un volume moyen de transaction et une liquidité moyenne plus élevés. La catégorie la plus attractive est celle de la politique américaine, avec un volume moyen de 28,17 millions de dollars et une liquidité moyenne de 811 000 dollars. Ensuite, la catégorie « Autres » (incluant culture populaire, sujets sociaux, etc.) attire également des capitaux, avec une liquidité moyenne de 420 000 dollars.

Dans le domaine des prévisions cryptographiques, les fonds tendent aussi vers une vision à long terme, par exemple « le BTC dépassera-t-il 150 000 dollars d’ici la fin de l’année » ou « le prix d’un token tombera-t-il en quelques mois ». Dans ces marchés, la prédiction cryptographique ressemble davantage à un outil de couverture d’option simple qu’à une spéculation à court terme.

3、Polarisation dans le marché sportif

Les prévisions sportives sont actuellement l’une des principales sources de contribution quotidienne sur Polymarket, avec 8 698 utilisateurs actifs, soit environ 40 %. Cependant, en analysant la distribution des volumes de transaction, on constate de grandes différences selon la durée. D’un côté, les prévisions ultra-courtes (moins d’un jour) ont un volume moyen de 1,32 million de dollars, tandis que celles à moyen terme (7~30 jours) n’atteignent que 400 000 dollars, et celles à très long terme (plus de 30 jours) culminent à 16,59 millions de dollars.

D’après ces données, les utilisateurs participant aux prévisions sportives sur Polymarket recherchent soit des « résultats immédiats », soit des « paris de saison », tandis que les contrats d’événements à moyen terme sont moins populaires.

4、Lancement des prévisions immobilières face à « l’inadéquation »

Après une analyse approfondie, une conclusion apparente est que les événements de prévision à plus long terme semblent bénéficier d’une meilleure liquidité. Mais lorsque cette logique est appliquée à des catégories spécifiques ou plus détaillées, cette caractéristique peut s’avérer fausse. Par exemple, la prévision immobilière mentionnée précédemment est un marché à forte certitude, avec une durée supérieure à 30 jours. La prévision du résultat de l’élection présidentielle américaine de 2028, par exemple, domine le marché en termes de liquidité et de volume de transactions.

Cela pourrait refléter le « problème de démarrage à froid » que rencontrent de nouvelles catégories d’actifs (notamment celles peu populaires ou très spécialisées). Contrairement aux prévisions d’événements simples, la participation dans le marché immobilier exige un niveau de professionnalisme et de connaissance plus élevé. Il semble que le marché soit encore en « période de rodage » où la participation des petits investisseurs reste limitée. Bien sûr, la faible volatilité naturelle du marché immobilier accentue cette difficulté, car l’absence d’événements fréquents pour générer de la volatilité réduit l’intérêt des spéculateurs. En résumé, ces marchés peu populaires font face à une situation embarrassante : absence de contrepartie pour les professionnels et réticence des amateurs à entrer.

5、「Court terme」 ou « Consolidation » ?

Après cette analyse, nous pouvons reclasser les marchés de prédiction en deux catégories : ceux comme les cryptomonnaies et le sport, qui sont ultra-courts, peuvent être qualifiés de marchés à court terme, tandis que ceux comme la politique, la géopolitique ou la technologie, qui ont une dynamique plus longue, sont plutôt des marchés de consolidation à long terme.

Ces deux types de marchés correspondent à des profils d’investisseurs différents. Les marchés à court terme conviennent mieux aux petits capitaux ou à ceux qui ont besoin d’un taux de rotation élevé. Les marchés de « consolidation » sont plus adaptés aux investisseurs avec de gros fonds et une vision plus certaine.

Cependant, en classant par volume de transactions, on constate que les marchés avec une capacité de consolidation (plus de 10 millions de dollars) représentent 47 % du volume total, bien que leur nombre soit le plus faible, avec seulement 505 contrats. La majorité des marchés, avec un volume compris entre 10 000 et 100 000 dollars, sont très nombreux (156 000 contrats), mais leur volume total ne représente que 7,54 %. Pour la majorité des contrats de prévision sans narration de premier ordre, « partir à zéro dès l’ouverture » est la norme. La liquidité n’est pas répartie uniformément, mais concentrée autour de quelques événements ultra-importants.

6、Le secteur « géopolitique » en pleine croissance

D’après le ratio « nombre d’actifs actifs / nombre total d’actifs » actuel, on peut voir la tendance de croissance d’un secteur. La croissance la plus forte concerne sans doute « la géopolitique », avec seulement 2 873 contrats historiques, mais 854 actifs en cours, soit un taux d’activité de 29,7 %, le plus élevé de tous les secteurs.

Ce chiffre indique que le nombre de nouveaux contrats dans le domaine de la « géopolitique » augmente rapidement, ce qui en fait l’un des sujets les plus suivis par les utilisateurs de marchés de prédiction. Cela se voit aussi dans la fréquence de divulgation d’informations confidentielles sur plusieurs contrats liés à la « géopolitique » récemment.

Globalement, derrière l’analyse de la liquidité des marchés de prédiction, que ce soit pour le « casino à haute fréquence » qu’est le secteur sportif ou pour la « couverture macro » qu’est la politique, leur capacité à capter la liquidité repose sur le fait de fournir soit une rétroaction immédiate en dopamine, soit un espace de jeu macro profond. Les marchés « sans narration » manquant de densité narrative, avec des cycles de rétroaction trop longs et peu de volatilité, sont voués à l’échec dans un ordre décentralisé.

Pour les participants, Polymarket évolue d’un « tout prédit » utopique vers un outil financier extrêmement spécialisé. Comprendre cela est plus important que de chercher aveuglément le prochain « pari x100 ». Dans cette course, seul l’endroit avec une forte liquidité verra la valeur révélée ; là où la liquidité fait défaut, il n’y a que des pièges.

C’est peut-être la plus grande vérité que nous révèle la donnée sur les marchés de prédiction.