Des fonds de plusieurs milliards d'euros sur le point d'entrer sur le marché ? La Corée du Sud envisage de lever l'interdiction sur l'investissement des entreprises dans les actifs cryptographiques, en fixant une limite de 5% pour tester l'appétit du marché

Selon le Seoul Economic Daily, les autorités financières sud-coréennes élaborent de nouvelles directives pour permettre aux sociétés cotées et aux investisseurs professionnels d’investir une partie de leurs fonds dans des actifs cryptographiques, en fixant un plafond de 5 % et en établissant des règles de transaction. Cela symbolise un tournant dans l’interdiction d’investissement des entreprises, en vigueur depuis 2017, et est également considéré comme une avancée importante dans la tentative des autorités de rééquilibrer risque et innovation.

Adieu l’interdiction de neuf ans : les autorités sud-coréennes vont ouvrir l’investissement des entreprises dans les cryptomonnaies

Selon le rapport, la Financial Services Commission (FSC) sud-coréenne a finalisé un projet de directives pour les transactions en cryptomonnaies par les entreprises, dont la version définitive devrait être publiée d’ici janvier ou février cette année. Selon le plan, les sociétés cotées et les investisseurs professionnels pourront commencer à allouer officiellement des actifs cryptographiques dès cette année, mettant fin à l’interdiction totale instaurée en 2017 en raison de préoccupations liées au blanchiment d’argent et à la spéculation.

Cette politique poursuit la stratégie progressive d’ouverture adoptée par la FSC ces dernières années. En mai 2025, la Corée du Sud autorisera les organisations à but non lucratif et les plateformes d’échange de cryptomonnaies à vendre leurs actifs cryptographiques ; l’autorisation supplémentaire pour les entreprises d’investir est considérée comme une étape clé dans la reconnaissance institutionnelle de la participation des entités juridiques au marché des cryptos.

Partir de la gestion des risques : plafond d’investissement de 5 % et restrictions sur les actifs

Selon le projet de directives, les entreprises et les investisseurs professionnels ne pourront allouer au maximum que « 5 % » de leur capital propre à des actifs cryptographiques chaque année, et ces investissements seront limités aux « 20 premières » cryptomonnaies par capitalisation boursière.

De plus, les régulateurs discutent encore de l’inclusion ou non des stablecoins en dollars américains comme USDT dans le périmètre d’investissement. Afin de réduire la volatilité du marché et les risques systémiques, les directives intégreront également des mécanismes de transactions par tranches et de limites de prix, pour éviter que des fonds d’entreprise n’entrent massivement sur le marché en une seule fois, ce qui pourrait provoquer des perturbations.

En novembre dernier, la FSC aurait également envisagé d’autoriser des entreprises technologiques, des startups financières et d’autres acteurs non bancaires à émettre des stablecoins en won. Par ailleurs, les cinq principales banques locales ont discrètement lancé des tests de transferts transfrontaliers, ainsi que des projets d’infrastructures et de garde, témoignant de leur vif intérêt.

(La régulation sud-coréenne envisage d’autoriser les entreprises à émettre librement des stablecoins en won, les cinq grandes banques se tiennent prêtes)

Une ouverture pour les grandes entreprises : des milliards de won en jeu ?

En regardant la taille des entreprises sud-coréennes, le potentiel d’investissement de certaines grandes sociétés reste considérable. Par exemple, Naver, le géant du net, dispose d’un capital propre d’environ 27 000 milliards de won (environ 184 milliards de dollars), et avec un plafond de 5 %, cela pourrait suffire à acheter plusieurs milliers de BTC.

Cependant, même si la Corée du Sud affiche une forte frénésie de trading sur les cryptomonnaies, le chercheur associé de Presto Research, Min Jung, indique que la majorité des entreprises locales semblent déjà peu enclines à investir une proportion trop importante de leurs fonds dans des actifs à forte volatilité :

« En même temps, nous pensons que la répartition des fonds restera fortement concentrée sur le Bitcoin (BTC) et l’Ethereum (ETH), ce qui limite l’effet de débordement sur d’autres tokens de taille moyenne ou petite. »

(Les banques américaines autorisent leurs clients à allouer 4 % de leurs fonds aux cryptomonnaies, en citant quatre ETF Bitcoin spot)

La régulation des stablecoins et des ETF est le vrai enjeu

Comparé au simple pourcentage d’investissement des entreprises, le marché s’intéresse davantage à la future « Loi sur les actifs numériques (Digital Asset Basic Act) ». En tant que deuxième cadre réglementaire global sur la cryptomonnaie en Corée, ce projet de loi devrait être finalisé au premier trimestre de cette année, et comprendra des dispositions sur les stablecoins en won, les ETF de cryptomonnaies en spot, ainsi que des réglementations concrètes pour les politiques pilotes existantes.

Jung estime que l’avancement des stablecoins et des ETF aura un impact bien supérieur à la simple symbolique de l’ouverture de l’investissement des entreprises en cryptomonnaies.

Il apparaît aujourd’hui que la Corée du Sud tente de faire sortir les actifs cryptographiques du statut de produits spéculatifs à haut risque pour les intégrer progressivement dans un système financier institutionnalisé. La manière dont la réglementation sera mise en œuvre par la suite reste très suivie par le marché.

Cet article « Des milliards de won en jeu ? La Corée du Sud envisage de lever l’interdiction sur l’investissement des entreprises dans les actifs cryptographiques, avec un plafond de 5 % » a été publié initialement sur Chain News ABMedia.