White House Chief of Staff Hassett a déclaré que Trump souhaitait sa reconduction, ce que le marché a interprété comme un retrait de la course à la présidence de la Fed. Le marché a rapidement ajusté ses prévisions, la probabilité de Waller ayant explosé à 60 %, Hassett tombant à 15-16 %, et Waller à environ 13-14 %. Waller mène pour la première fois, mais le style de Trump étant changeant. Le mandat de Powell se termine le 15 mai.
Trump affirme que Hassett doit rester, le White House quitte la course à la présidence de la Fed
Le conseiller économique de la Maison Blanche, Kevin Hassett, a récemment déclaré que le fait que Trump le maintienne à son poste actuel pourrait être la bonne décision. Ces propos ont été largement interprétés par le marché comme une perte de qualification pour devenir président de la Fed. Hassett est actuellement à la tête du Conseil économique national, un poste clé dans la politique économique de la Maison Blanche.
Selon Bloomberg, Hassett affirme que le président Trump n’a pas encore pris de décision finale concernant ce poste. Cependant, le président lui-même a montré une tendance claire à ce sujet. Lors d’un récent événement à la Maison Blanche, le président américain a indiqué à Hassett qu’il souhaitait qu’il reste dans la West Wing. Ces déclarations de Trump ont réduit les attentes quant à une nomination de Hassett à la tête de la banque centrale.
Auparavant, Hassett était considéré comme l’un des favoris pour succéder à Jerome Powell. Il a été président du Conseil économique de la Maison Blanche lors du premier mandat de Trump, avec une compréhension approfondie des politiques économiques de ce dernier. Cependant, la déclaration publique récente de Trump a essentiellement annoncé la sortie de Hassett de la course.
Hassett nie être déçu de ne pas avoir été promu. Il affirme que rester à la Maison Blanche reste une position importante. Il a loué les paroles de Trump comme des éloges et a exprimé sa gratitude. Cette déclaration publique lui offre également une sortie honorable.
Waller voit sa probabilité grimper à 60 %, devenant le favori clair
Après que Trump ait envoyé ces signaux, le marché a rapidement ajusté ses attentes. Selon les données de deux grandes plateformes de prévision, Kalshi et Polymarket, la probabilité que Kevin Waller devienne le prochain président de la Fed a grimpé à environ 60 %, devançant nettement les autres candidats. En revanche, Hassett voit sa chance diminuer à environ 15-16 %, et Christopher Waller, actuel membre, à environ 13-14 %.
Il s’agit d’un changement significatif. Auparavant, Waller et Hassett étaient à peu près à égalité, avec des chances oscillant entre 30 et 40 %. Mais avec Hassett essentiellement sorti de la course, l’avantage de Waller s’est rapidement accru, faisant de lui le « favori clair » pour la première fois. Les analystes indiquent qu’une probabilité de 60 % signifie que le marché estime que Waller a plus de la moitié des chances d’être nommé.
Kevin Waller a été membre de la Fed de 2006 à 2011, avec une expérience riche en banque centrale. Son comportement durant la crise financière a été reconnu par le marché, et il maintient de bonnes relations avec Wall Street. Après avoir quitté la Fed, il s’est tourné vers le milieu académique, étant actuellement chercheur invité à l’Institut Hoover de Stanford, ses opinions sur la politique monétaire étant souvent citées.
Cependant, les analystes avertissent que, bien que Waller soit en tête, Trump a un style de nomination très changeant, et le résultat final reste incertain. Trump a déjà modifié à plusieurs reprises ses décisions de personnel à la dernière minute, ce qui complique les prévisions. De plus, la procédure de confirmation au Sénat pourrait également influencer le choix final.
Waller et Reed forment un trio en compétition
Actuellement, la course à la présidence de la Fed est considérée comme une compétition entre Kevin Waller, Christopher Waller et Rick Reeder. L’attention s’est déplacée de Hassett vers ces candidats potentiels ayant un background financier.
Christopher Waller est actuellement membre de la Fed, avec une expérience riche en politique monétaire. Il a été à la tête du département de recherche de la Réserve fédérale de Saint-Louis, un économiste technique. Son avantage réside dans sa connaissance approfondie du fonctionnement interne de la Fed, et il a été confirmé par le Sénat. Cependant, le marché n’attribue qu’une chance d’environ 13-14 % à sa victoire, indiquant qu’il est considéré comme un outsider.
Rick Reeder est senior managing director chez BlackRock, responsable du secteur des revenus fixes. Selon plusieurs sources anonymes citées par Bloomberg, l’un des motifs de son soutien dans le processus de sélection est qu’il pourrait rencontrer moins d’obstacles lors de la confirmation au Sénat. En tant que professionnel de Wall Street, Reeder possède une compréhension approfondie du fonctionnement des marchés financiers, ce qui correspond à la préférence de Trump pour un leader de la banque centrale ayant une expérience du marché.
Comparaison des forces et faiblesses des trois principaux candidats
Kevin Waller : ancien membre de la Fed, reconnu par Wall Street, probabilité 60 %, en tête, mais éloigné de la Fed depuis longtemps
Christopher Waller : actuel membre, connaît bien le fonctionnement interne, compétent techniquement, mais moins suivi par le marché, probabilité seulement 13-14 %
Rick Reeder : haut cadre chez BlackRock, riche expérience de marché, moins de résistance lors de la confirmation au Sénat, mais manque d’expérience en banque centrale
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, suit de près la sélection du président de la Fed. Il a annoncé qu’il se retirait de la course et a indiqué que le Sénat devrait accepter le candidat final proposé par Trump. Bessent minimise l’impact des enquêtes judiciaires, affirmant que la performance du marché reste globalement stable.
Les enquêtes judiciaires compliquent la sélection du président
L’enquête judiciaire autour du projet de rénovation du siège de la Fed a ajouté une variable inattendue à la sélection du président, ravivant l’attention du marché sur l’indépendance de la Fed. Le président de la Fed, Powell, est sous investigation pour le projet de rénovation du bâtiment, ce qui a suscité une forte réaction.
Powell a vivement critiqué cette enquête. Il pense qu’elle vise à faire pression sur la Fed pour qu’elle baisse les taux. Ce conflit public met en évidence la tension entre l’administration Trump et la Fed. Les membres du Congrès ont également réagi vivement, le membre du comité bancaire du Sénat, a menacé que les futurs candidats à la nomination feraient face à de nombreuses questions difficiles.
Ces événements ont intensifié la compétition pour la nomination de Trump. Son administration doit trouver un équilibre entre la confiance du marché et le réalisme politique. D’un côté, le marché souhaite voir un dirigeant de la banque centrale indépendant et professionnel ; de l’autre, Trump veut nommer quelqu’un qui partage ses idées économiques.
L’impact de l’enquête judiciaire se reflète aussi dans le choix des candidats. Les analystes estiment que ceux qui peuvent démontrer leur indépendance lors de la confirmation au Sénat auront plus de chances d’être soutenus. C’est aussi une des raisons pour lesquelles la candidature de Rick Reeder gagne en popularité, car en tant qu’homme de Wall Street, il pourrait plus facilement insister sur les principes du marché et l’indépendance lors des auditions.
Le 15 mai, Trump annoncera probablement son choix dans ce mois
Le mandat actuel de Powell se termine le 15 mai. Trump a indiqué qu’il annoncerait son successeur dans ce mois, mais sans donner de calendrier précis. À l’approche de la fin du mandat de Powell, le marché suit de près l’évolution de la situation.
La pression temporelle s’accroît. La nomination et la confirmation au Sénat prennent généralement plusieurs semaines. Si Trump souhaite que le nouveau président prenne la relève sans interruption à la fin du mandat de Powell, il doit agir rapidement. Cependant, compte tenu des enquêtes judiciaires et du contexte politique complexe, le processus pourrait durer plus longtemps que prévu.
Le prochain président de la Fed aura un rôle crucial dans la politique de taux d’intérêt durant une période clé pour l’économie américaine. La conjoncture actuelle est complexe : inflation en baisse mais toujours au-dessus de l’objectif, croissance économique ralentie mais pas encore en récession. Le nouveau président devra équilibrer la lutte contre l’inflation et le soutien à la croissance, ce qui sera une tâche ardue.
