350 milliards de dollars de gains « disparus »… Les investisseurs d’IBIT, tous en zone de perte

La baisse du Bitcoin impacte… le rendement des investisseurs IBIT devient également négatif

La récente chute spectaculaire du Bitcoin (BTC) a pour la première fois plongé le rendement moyen des personnes investissant dans l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, IBIT, dans la “zone de perte”. Une analyse indique que cela signifie que le rendement cumulé depuis l’introduction d’IBIT, en dollars américains, a pratiquement disparu.

Le directeur des investissements (CIO) de la société américaine de gestion d’actifs Unlimited Fund, Bob Elliott, a déclaré le 1er (heure locale) : “En raison de la chute récente du Bitcoin, le prix moyen en dollars américains de l’investissement dans IBIT est entré dans la zone de perte.” Depuis vendredi dernier, le Bitcoin a chuté à la mi-70 000 dollars, ce qui a freiné l’élan des investissements. En moyenne pondérée en dollars, en raison de l’afflux massif de fonds à des niveaux élevés, le rendement de l’ensemble des investisseurs IBIT est devenu négatif.

Selon le graphique partagé par Bob Elliott, à la fin janvier, le rendement cumulé d’IBIT est légèrement passé en territoire négatif. Bien que certains investisseurs ayant réussi à acheter lors du creux initial de l’ETF puissent encore réaliser un bénéfice, en raison de l’afflux massif de fonds aux sommets, le rendement global pondéré en dollars est devenu négatif.

Cela contraste fortement avec il y a seulement quelques mois. En octobre de l’année dernière, lorsque le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique, le rendement cumulé de référence en dollars d’IBIT aurait atteint environ 35 milliards de dollars (environ 50,82 trillions de wons).

Chute du rendement, refroidissement rapide de l’enthousiasme pour l’investissement en Bitcoin

IBIT est considéré comme le produit de la ligne ETF de BlackRock en croissance la plus rapide. En seulement quelques mois après son lancement, ses actifs sous gestion ont dépassé 70 milliards de dollars (environ 101,64 trillions de wons), établissant un record de la période la plus courte, et en octobre dernier, les frais de rendement seuls étaient supérieurs de 25 millions de dollars (environ 36,3 milliards de wons) à ceux du deuxième ETF de BlackRock en termes de classement interne.

Mais avec la récente baisse du prix du Bitcoin, la valeur nette d’inventaire (VNI) d’IBIT a également diminué, et le rendement moyen des investisseurs a suivi cette tendance. Selon Yahoo Finance, la valeur d’IBIT ces dernières semaines a été similaire à la faiblesse générale du marché du Bitcoin.

Le marché s’inquiète que cette inversion du rendement en territoire négatif pourrait entraîner un refroidissement de l’enthousiasme pour l’investissement et une fuite des capitaux. En réalité, selon CoinShares, au cours de la semaine se terminant le 25 janvier, environ 1,73 milliard de dollars (environ 2,5131 trillions de wons) ont été retirés des produits d’investissement en actifs numériques mondiaux. Parmi eux, seuls les fonds Bitcoin ont connu une sortie nette d’environ 1,1 milliard de dollars (environ 1,5972 trillions de wons). Il s’agit du plus grand flux sortant hebdomadaire depuis la mi-novembre de l’année dernière.

Dans son rapport, CoinShares analyse : “La réduction des attentes de baisse des taux, la poursuite de la tendance baissière, ainsi que la méfiance persistante envers le Bitcoin en tant qu’actif de couverture contre l’inflation, c’est-à-dire comme une alternative à la ‘dépréciation monétaire’, ont tous contribué à une fuite massive de capitaux.”

Manque d’attentes de ‘couverture contre l’inflation’… Comparaison avec l’or

Le Bitcoin a été considéré comme une alternative d’actif sûr similaire à l’or à un moment donné. La raison en est sa quantité limitée, ce qui en fait un moyen de stockage de valeur en cas d’inflation. Mais, selon les flux de fonds jusqu’à présent, l’or reste dominant dans la répartition réelle des actifs.

L’or, dans une tendance haussière qui dure depuis plus d’un an, a récemment dépassé 5400 dollars l’once (environ 78,5 millions de wons), atteignant un nouveau sommet historique. En revanche, le Bitcoin a chuté depuis son sommet, étant considéré comme n’ayant pas répondu aux attentes des investisseurs.

La récente inversion du rendement d’IBIT en territoire négatif souligne à nouveau la prudence concernant l’investissement dans le Bitcoin. Le marché s’interroge sur la mesure dans laquelle la demande d’achat générée par l’ETF pourra soutenir la reprise future du marché, ou si elle se transformera en une tendance continue de fuite de capitaux.

💡 “L’ère du ‘rendement négatif’, regardez au-delà des chiffres pour comprendre la structure”

Alors que le rendement de l’ETF Bitcoin devient négatif, ce dont les investisseurs ont besoin, ce n’est pas de poursuivre la ‘vision’ des ‘chiffres’, mais de percevoir la ‘structure’ avec pénétration.

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