La hausse de l’or pourrait entrer dans un territoire inexploré alors que les investisseurs reconsidèrent la défense de leur portefeuille, JPMorgan signalant que le changement de comportement des ménages et des banques centrales pourrait faire grimper les prix bien au-delà des records récents dans un contexte d’incertitude mondiale persistante.
La dynamique de l’or s’accélère alors que JPMorgan évoque des indicateurs techniques pointant vers 8 000 $
La montée en flèche de l’or attire de nouveau l’attention alors que les prévisions indiquent des niveaux de prix nettement plus élevés à l’avenir. Une perspective haussière suggère que le métal précieux pourrait atteindre un territoire sans précédent, selon un rapport de JPMorgan du 29 janvier 2026, qui examine comment le changement de comportement des investisseurs pourrait entraîner des gains à long terme.
Le rapport décrit un scénario dans lequel les investisseurs privés augmenteraient leurs allocations en or à 4,6 % d’un portefeuille moyen, contre environ 3 %, une modification qui pourrait soutenir des prix compris entre 8 000 $ et 8 500 $ l’once. Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général chez JPMorgan, a écrit :
“Les allocations en or tant des investisseurs privés que des banques centrales continuent de progresser. Nous prévoyons encore davantage de hausse dans les années à venir.”
L’or a connu un début d’année 2026 historique et très volatile. Après une hausse parabole qui a vu les prix spot dépasser pour la première fois en janvier la barrière psychologique des 5 000 $ — atteignant brièvement près de 5 586 $ — le marché a connu une chute spectaculaire ce week-end. Au 1er février, l’or se négocie autour de 4 894 $, soit une baisse brutale d’environ 11 % par rapport à ses sommets récents. Cette correction a été déclenchée par un dollar américain plus fort suite à un accord de financement gouvernemental et à la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed, ce qui a alimenté un sentiment hawkish. Malgré cette chute récente, l’or reste en hausse significative sur l’année écoulée, soutenu par l’achat par les banques centrales et les tensions géopolitiques. La fourchette projetée implique une hausse de plus de 40 % par rapport aux niveaux actuels si le rééquilibrage des portefeuilles s’accélère.
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Plusieurs forces structurelles soutiennent cette prévision. Les ménages ont de plus en plus remplacé leur exposition aux obligations à long terme par de l’or, une tendance que l’analyse prévoit de perdurer alors que les investisseurs cherchent à se protéger contre la volatilité et les risques géopolitiques. Les banques centrales du monde entier ont également continué à accumuler de l’or pour diversifier leurs réserves fortement concentrées en dollars, renforçant ainsi la demande.
Le rapport note que les traders particuliers ont récemment préféré l’or au bitcoin, même si les deux actifs bénéficient d’un sentiment de prudence. Cependant, l’achat motivé par la dynamique de momentum a poussé l’or et l’argent dans une zone de surachat, ce qui pourrait entraîner une prise de bénéfices à court terme ou une réversion vers la moyenne. Malgré ce risque, l’or a montré une liquidité plus forte et une participation plus large du marché que l’argent ou le bitcoin, soutenant son rôle de couverture principale dans des portefeuilles diversifiés.
FAQ ⏰
- Pourquoi JPMorgan voit-elle des prix de l’or plus élevés à long terme ?
Parce que l’augmentation des allocations des ménages et des banques centrales crée une demande structurelle soutenue pour l’or.
- Quel changement de portefeuille motive cette perspective sur l’or ?
Les ménages remplacent progressivement leurs obligations à long terme par une exposition accrue à l’or.
- Jusqu’où pourraient atteindre les prix de l’or selon le scénario de JPMorgan ?
L’analyse suggère des prix compris entre 8 000 $ et 8 500 $ l’once.
- Comment l’or se compare-t-il au bitcoin en période de stress sur le marché ?
L’or montre une liquidité et une participation plus larges que le bitcoin, malgré l’intérêt des investisseurs pour les deux actifs.
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