La probabilité que le Bitcoin chute en dessous de 65 000 dollars dépasse 70 %, que craignent le marché ?

Le vent de panique du week-end a brièvement fait chuter le prix du Bitcoin en dessous du seuil psychologique de 75 000 dollars, et l’humeur du marché semble avoir changé du jour au lendemain. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, une mise en jeu captivante s’intensifie : la probabilité que le Bitcoin tombe en dessous de 65 000 dollars d’ici 2026 a grimpé à 72 %, attirant près d’un million de dollars de mises. Ce n’est pas seulement un jeu de chiffres, c’est comme un miroir reflétant les courants souterrains agités du marché des cryptomonnaies — de la fête après la victoire de Trump, à l’anxiété généralisée face au « squat », la rapidité de cette transformation est stupéfiante.

Ce qui alerte davantage certains vétérans, c’est que cette chute met à l’épreuve, pour la première fois depuis la fin 2023, la stratégie de l’entreprise cotée Strategy, qui détient la plus grande quantité de Bitcoin au monde, dont le coût moyen d’acquisition a été franchi. C’est comme un coureur de fond en tête d’une course d’endurance, qui se rend soudain compte que la piste sous ses pieds devient glissante.

Pourquoi l’humeur du marché a-t-elle brusquement changé ? En apparence, il s’agit d’une correction de prix. Mais en y regardant de plus près, on constate que plusieurs forces se tordent ensemble, tirant le marché dans une même direction.

Premièrement, le signal de « rupture » technique. Selon certaines analyses on-chain, depuis que le Bitcoin a cassé sa moyenne mobile sur 365 jours en novembre 2025, il est entré dans une phase que ces analystes qualifient de « marché baissier ». Cette moyenne à long terme est souvent considérée comme la « ligne de démarcation » entre le marché haussier et baissier. Sa cassure tend à déclencher une réduction systématique des positions par les investisseurs techniques. Je me souviens qu’en 2018, lors du marché baissier, la rupture d’une moyenne longue période avait entraîné plusieurs mois de baisse prolongée et de consolidation, et acheter en avance revenait à « recevoir une lame ».

Deuxièmement, le « robinet » de la liquidité macroéconomique semble se resserrer. Certains analystes macro soulignent que cette correction provient davantage d’un resserrement de la liquidité dans l’environnement financier global des États-Unis, plutôt que d’un problème fatal propre aux cryptomonnaies. Les changements dans le bilan de la Fed, l’émission de dettes d’État qui se réduit, ces facteurs macroéconomiques apparemment lointains, transmettent en réalité, via la logique de tarification des actifs risqués, leur impact précis sur le prix du Bitcoin. Lorsque la marée (la liquidité) se retire, ce sont souvent les actifs à la plus forte volatilité qui en font les premières frais.

Enfin, un point de vue intéressant vient du secteur lui-même. Mati Greenspan, CEO de Quantum Economics, nous rappelle que peut-être nous avons toujours focalisé sur le mauvais point. Sur les réseaux sociaux, il écrit que l’objectif principal de la conception du Bitcoin est d’être une monnaie indépendante du système bancaire traditionnel, et que l’appréciation du prix n’est qu’un « effet secondaire » possible, et non sa raison d’être. Ce point de vue est comme une douche froide, qui nous pousse à réfléchir : lorsque le marché ne pense qu’en termes de hausse ou de baisse, ne s’éloigne-t-on pas de sa vision initiale ?

Les « oracles » du marché : leur prévision est-elle fiable ? Les paris à forte probabilité sur Polymarket amplifient indéniablement les prévisions pessimistes du marché. En plus de la chute sous 65 000 dollars, la probabilité que le Bitcoin atteigne 55 000 dollars est de 61 %. Par ailleurs, il y a encore 54 % de chances qu’il retrouve la barre des 100 000 dollars d’ici la fin de l’année. Cette confrontation entre optimisme et pessimisme illustre parfaitement la divergence majeure du marché.

Mais il y a une question clé : la « probabilité » dans le marché de prédiction équivaut-elle à la « réalité » future ? Pas nécessairement. Elle reflète surtout l’émotion collective des participants, exprimée par leur mise en jeu. Cette émotion est très contagieuse, elle peut se réaliser d’elle-même, mais peut aussi se retourner instantanément suite à une bonne nouvelle inattendue. Comme lors du krach de mars 2020, personne n’avait prévu la montée épique qui a suivi. Le marché de prédiction est une fenêtre d’observation précieuse pour l’état d’esprit, mais ce n’est pas une carte routière pour l’investissement.

De plus, Polymarket lui-même fait face à des défis réglementaires, notamment dans des États comme le Nevada, où ses activités sont limitées par des autorisations. Cela nous rappelle que cet « indicateur d’humeur » évolue dans un environnement dynamique.

Les divergences d’opinions des institutions, que doivent écouter les petits investisseurs ? Face à l’incertitude du marché, les grandes institutions ont aussi leurs « combats » d’opinions.

D’un côté, le sentiment pessimiste domine dans les prévisions de marché et chez certains analystes. De l’autre, il y a quelques mois, plusieurs grandes institutions avaient publié des prévisions très optimistes. Par exemple, Grayscale Investments avait prévu que le Bitcoin pourrait dépasser 126 000 dollars au premier semestre 2026, en se basant sur une adoption institutionnelle continue et une réglementation qui se clarifie peu à peu. La Standard Chartered et Bernstein avaient aussi fixé un objectif de 150 000 dollars pour 2026, bien qu’ils aient ensuite revu leurs prévisions à la baisse suite à un ralentissement des flux ETF.

Ce paradoxe n’est pas rare. La logique à long terme des institutions (comme la rareté du Bitcoin ou la narration de l’or numérique) est souvent en contraste avec la volatilité à court terme du marché (liquidité, sentiment, technique). Pour l’investisseur, l’essentiel est de discerner quel son il entend : une tendance sur plusieurs années ou un avertissement pour les prochains trimestres ?

Que peut faire l’investisseur aujourd’hui ? Le marché est saturé de bruit, mais je pense qu’il vaut mieux se concentrer sur quelques points d’observation plus concrets, plutôt que de suivre aveuglément la probabilité de hausse ou de baisse.

• La « ligne de coût » de Strategy : en tant que « bannière » du marché, la relation entre le prix de l’action et le coût moyen d’acquisition mérite d’être surveillée. Si le Bitcoin reste en dessous de son coût moyen, cela pourrait-il remettre en question sa stratégie de détention à long terme ou influencer la volonté d’autres entreprises cotées à suivre ? C’est un indicateur clé.
• Les données macroéconomiques réelles : plutôt que de spéculer, il vaut mieux suivre le bilan de la Fed, le solde du Trésor américain (TGA) et d’autres données concrètes. Ce sont les « moteurs » qui alimentent tous les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.
• La « qualité » et la « quantité » de l’activité on-chain : lors d’une baisse de prix, s’agit-il d’une panique de la part des détenteurs à long terme ou d’une accumulation excessive ? Les données on-chain peuvent révéler si la répartition des avoirs est dispersée ou concentrée. Par exemple, l’évolution de l’offre détenue par les grands investisseurs, les flux vers et depuis les exchanges, sont souvent plus révélateurs que les graphiques de prix.
• Votre propre logique d’investissement : c’est la plus importante. Pourquoi avez-vous investi dans le Bitcoin au départ ? Parce que vous croyez en son potentiel à long terme comme réserve de valeur, ou simplement pour la spéculation à court terme ? Si votre logique à long terme reste inchangée (par exemple, l’émission monétaire excessive ou le risque de crédit souverain), alors la volatilité du marché devient une opportunité pour tester votre conviction et saisir de meilleures entrées. Si vous ne faites que suivre la tendance, chaque fluctuation peut vous rendre nerveux.

Le marché oscille toujours entre optimisme excessif et pessimisme excessif. Quand 72 % des personnes sur Polymarket parient à la baisse, c’est peut-être le moment de garder un peu de calme et de penser à l’envers. Après tout, dans le monde des cryptos, le consensus est souvent coûteux, et les vraies opportunités naissent souvent lorsque le consensus se brise. Bien sûr, toute décision doit être adaptée à votre situation personnelle. Le marché comporte toujours une part d’incertitude, et une gestion prudente des positions et des risques est la clé pour traverser tous les cycles.