Bitcoin se redresse alors que la prime Coinbase devient plus élevée

En bref

• Le Bitcoin a augmenté de 12 % depuis le point le plus bas de vendredi à 62 822 $, coïncidant avec une hausse de 70 % de l’indice Coinbase Premium.
• La reprise est un signe évident d’un rebond de type dead cat bounce, alimenté par du short-covering et une compression, ont déclaré des experts à Decrypt.
• Les pressions régionales se sont atténuées après l’élection au Japon, mais une reprise durable dépendra des données économiques américaines et des tendances macroéconomiques plus larges.

Le marché des cryptomonnaies s’est stabilisé après la vente de la semaine dernière, Bitcoin enregistrant une reprise à deux chiffres même si les analystes avertissent que le rallye pourrait ne pas être soutenu. La cryptomonnaie principale a augmenté de 12 % par rapport au point bas de vendredi à 62 822 $ et se négocie actuellement à 70 998 $, selon les données de CoinGecko. Le rebond coïncide avec une amélioration de l’appétit des investisseurs américains. L’indice Coinbase Premium, qui mesure la différence entre le prix du Bitcoin sur Coinbase et Binance, a bondi de plus de 70 %, passant de -0,23 % vendredi à -0,06 % lors des premières transactions asiatiques lundi, selon CoinGlass.

 Une prime en hausse suggère un regain d’intérêt d’achat de la part des investisseurs américains. « L’indice de la peur et de la cupidité atteignant un niveau extrême de 5 suggère que ce rebond est un rallye puissant de short-covering et une réaction technique à un marché survendu », a déclaré Ryan Yoon, analyste principal chez Seoul-based Tiger Research, à Decrypt. Un regard plus approfondi sur les métriques dérivées suggère que le mouvement est principalement alimenté par des traders baissiers qui sortent de leurs positions plutôt que par une nouvelle conviction haussière, selon les données de Velo.

L’intérêt ouvert agrégé — le nombre total de contrats dérivés ouverts — a diminué, tandis que le delta de volume cumulé est devenu positif. Une telle combinaison indique généralement que les investisseurs ferment principalement des positions short. « Ce rallye est principalement du short covering et une compression après la capitulation », a déclaré Andri Fauzan Adziima, responsable de la recherche chez Bitrue, à Decrypt. « La désendettement de l’intérêt ouvert a liquidé les longs, le CVD spot a augmenté, et la prime Coinbase s’est améliorée, mais ce sont des mécanismes de soulagement, pas une demande nouvelle. » Un short squeeze se produit lorsque des traders qui ont parié contre un actif sont contraints de le racheter pour limiter leurs pertes à mesure que le prix augmente, alimentant ainsi davantage le rebond. Cependant, les experts restent prudents, notant que la demande sous-jacente pourrait ne pas être durable. « Le rallye de soulagement est un dead-cat bounce post-crash ou un soulagement classique après des liquidations massives et la panique », a déclaré Adziima de Bitrue. La hausse « ne montre pas encore de demande soutenue réelle, car l’indice Coinbase Premium reste négatif et les vents contraires macroéconomiques persistent. » Cet environnement macroéconomique a toutefois connu une légère amélioration, avec un rallye des actions asiatiques après la victoire écrasante de la Première ministre japonaise Sanae Takaichi aux élections. Le Nikkei 225 a bondi de 5 % suite à cette nouvelle, atténuant une partie de la pression régionale de vente. Et après ? Les analystes considèrent le rebond à court terme comme étant principalement technique, mais estiment que la trajectoire à long terme reste liée aux conditions macroéconomiques plus larges. « Nous restons optimistes quant à la possibilité d’un rebond cette année, à mesure que l’adoption institutionnelle progresse et que les régulateurs mondiaux mettent en place des politiques plus amicales pour les RWA et les stablecoins », a déclaré Nick Ruck, directeur de LVRG Research, à Decrypt.

« Pour un renversement de tendance définitif, il faut voir une demande structurelle robuste, comme des réserves stratégiques nationales positionnant le Bitcoin comme une alternative légitime à l’or », a déclaré Yoon. D’autres experts évoquent un dénouement des risques en suspens. « Nous pensons que le crash a simplement conduit les traders à désendetter leurs positions, c’est pourquoi vous voyez l’intérêt ouvert diminuer », a déclaré Jeff Mei, COO de BTSE, à Decrypt. Les résultats des grandes entreprises technologiques ont été blâmés pour le récent crash des actifs risqués. Avec ces rapports de résultats désormais derrière nous, Mei prévoit un assouplissement des pressions en amont. « Si les prochaines publications de données économiques américaines reflètent une économie en croissance et une baisse du chômage et de l’inflation, il est probable que les prix des cryptomonnaies continueront de se redresser », a-t-il déclaré.