MicroStrategy achète du Bitcoin, le CMF tend vers zéro, la formation en drapeau baissier suggère que MSTR pourrait descendre à 70 dollars

MicroStrategy (MSTR) a acheté 592 bitcoins le 23 février à un prix moyen d’environ 67 286 dollars, pour un investissement d’environ 40 millions de dollars, portant sa détention totale de bitcoins à 717 722 unités, avec un coût moyen global de 76 020 dollars par bitcoin. Cependant, cet achat n’a pas réussi à soutenir la hausse continue du cours de l’action MSTR. L’indicateur de flux de capitaux de Chaikin (CMF) approche actuellement la ligne zéro, indiquant que les investisseurs institutionnels n’ont pas encore suivi l’augmentation.

Le dernier signal d’achat n’a pas réussi à renforcer la confiance institutionnelle

MicroStrategy a traditionnellement utilisé l’accumulation continue de bitcoins comme un signal de marché exprimant une conviction à long terme, ce qui a généralement un effet positif sur le sentiment des investisseurs. Cependant, après l’annonce d’achat du 23 février, le cours de MSTR a continué de descendre le long d’un motif de drapeau baissier commencé le 19 février, au lieu de rebondir comme prévu.

Le 24 février, le cours de MSTR a chuté de plus de 9 % ; le 25 février, soutenu par la reprise du bitcoin de 64 500 à 69 400 dollars (augmentation de 2,5 %), MSTR a brièvement atteint 137 dollars, mais a immédiatement chuté avec le recul du bitcoin. Ce mouvement confirme à nouveau la forte corrélation de MSTR avec le bitcoin — lorsque le bitcoin stagne ou faiblit, la chute de MSTR tend à s’amplifier.

CMF approchant zéro : un changement clé dans le signal de capitaux institutionnels

L’indicateur de flux de capitaux de Chaikin (CMF), qui combine prix et volume pour mesurer la direction réelle des achats et ventes des grands investisseurs comme les institutions, indique que lorsque le CMF est supérieur à zéro, les capitaux institutionnels achètent, et lorsqu’il est inférieur à zéro, ils sortent.

Entre le 12 janvier et le 23 février, le prix de MSTR a baissé, mais le CMF a augmenté contre la tendance, formant une divergence haussière — les investisseurs institutionnels ont discrètement accumulé lors d’un marché faible, ce qui a finalement permis à MSTR de rebondir d’environ 33 % entre le 5 et le 25 février.

Cependant, après l’annonce d’achat de bitcoins le 23 février, le CMF a montré un changement évident, oscillant maintenant autour de la ligne zéro. Cela signifie que les investisseurs institutionnels ne sont pas encore certains de la direction à prendre pour MSTR, et n’ont pas augmenté leurs positions en actions en réponse à l’accumulation continue de bitcoins par la société. Cette divergence structurelle — achat de bitcoins sans suivi par les institutions — affaiblit la crédibilité d’un scénario haussier.

Analyse technique : rupture du drapeau baissier et objectif de baisse

(Source : Trading View)

D’un point de vue technique, le cours de MSTR fait face à plusieurs pressions :

• Rupture du motif de drapeau baissier : Ce motif, formé après une forte baisse suivie d’une consolidation courte, indique généralement le début d’une nouvelle forte chute après sa cassure. MSTR a déjà franchi la ligne de support du drapeau baissier.

• Divergence baissière RSI : Entre le 9 décembre et le 25 février, le prix de MSTR a formé des sommets plus bas, tandis que le RSI a formé des sommets plus hauts, signalant une faiblesse du momentum ; une divergence similaire en janvier avait entraîné une chute de 45 %.

• Niveaux de support clés en décalage : 119 dollars constitue la première ligne de défense, en dessous la prochaine à 106 dollars, puis 85 dollars.

• Objectif Fibonacci technique : Basé sur le retracement de 0,786 et la projection de points extrêmes, l’objectif de baisse totale se situe autour de 70-71 dollars, soit une baisse de plus de 45 % par rapport au niveau actuel.

• Conditions de retournement également claires : MSTR doit recouvrir 139 dollars pour donner un premier signal haussier ; une cassure effective de 155 dollars pourrait inverser la tendance baissière globale, indiquant un potentiel retournement.

Questions fréquentes

Pourquoi MicroStrategy continue-t-elle d’acheter des bitcoins si cela ne soutient pas le cours de MSTR ?

La valorisation de MSTR intègre déjà une prime élevée sur ses avoirs en bitcoins, ce qui signifie que l’effet marginal de l’achat supplémentaire diminue. Lorsque le bitcoin est faible, la nature de levier de MSTR amplifie souvent la chute par rapport au bitcoin lui-même. De plus, le CMF approchant zéro montre que les investisseurs institutionnels ne suivent pas en achetant des actions MSTR, ce qui est la principale raison pour laquelle le prix ne rebondit pas durablement.

Que signifie le fait que le CMF approche zéro ?

Le CMF proche de zéro indique que les capitaux institutionnels sont en mode d’attente, sans tendance claire d’achat ou de vente. Après une divergence haussière qui avait entraîné une rebond de 33 %, le retour rapide du CMF vers zéro montre que la dynamique de confiance institutionnelle s’est épuisée, constituant un signal technique clé.

L’objectif technique de 70 dollars est-il crédible ?

Cet objectif de 70 dollars repose sur le retracement Fibonacci (0,786) et la projection de points extrêmes, dans le contexte d’une rupture du drapeau baissier et de la perte du support à 85 dollars. Historiquement, des divergences RSI similaires ont provoqué des chutes de 45 % en janvier, ce qui montre une certaine fiabilité de cette configuration pour MSTR, mais la trajectoire dépendra de l’évolution du marché du bitcoin et de l’attitude des capitaux institutionnels.