FTX rembourse aux prix des cryptomonnaies de 2022, la défense des parents de SBF par les créanciers est rejetée

Les parents de Sam Bankman-Fried (SBF), Barbara Fried et Joseph Bankman, ont accordé une interview à CNN ce week-end, remettant en question le fondement même de la condamnation de leur fils, affirmant que les fonds des clients de FTX n’ont jamais subi de pertes réelles. Le représentant des créanciers de FTX, Sunil Kavuri, a immédiatement nié ces propos, précisant que toutes les indemnisations ont été calculées sur la base du prix des cryptomonnaies au moment de la déclaration de faillite en 2022.

Le point central des parents de SBF : « Les fonds sont toujours là »

Joseph Bankman a déclaré lors de l’interview : « Les fonds ont toujours été suffisants », affirmant que FTX et Alameda Research sont « des entreprises extrêmement rentables, disposant de plusieurs milliards de dollars d’actifs supplémentaires ». Barbara Fried a ajouté : « Tout le monde a été entièrement indemnisé, avec des intérêts compris entre 18 % et 43 % ».

Les données qu’ils avancent ne sont pas dénuées de fondement. Après la quatrième phase d’indemnisation, FTX aurait récupéré environ 10 milliards de dollars, avec un taux de récupération de 100 % pour plusieurs catégories de clients américains, et même jusqu’à 120 % pour l’une d’entre elles. Cependant, derrière ces chiffres se cache une hypothèse clé souvent ignorée : la référence de calcul du prix des cryptomonnaies.

La contestation des créanciers : calculer « l’indemnisation intégrale » sur la base du prix de 2022 est trompeur

Les trois principaux points de controverse autour de la notion de « remboursement intégral »

Le prix des cryptomonnaies figé en 2022 : toutes les distributions ont été évaluées en dollars américains, en se basant sur le prix des actifs lors de la déclaration de faillite en novembre 2022. À cette époque, le Bitcoin valait environ 16 800 dollars ; depuis, le Bitcoin a atteint plus de 126 000 dollars à l’automne 2025, et tourne actuellement autour de 69 000 dollars.

Les créanciers récupèrent des dollars, pas des actifs : un client de FTX détenant 1 Bitcoin recevra la valeur en dollars de sa réclamation en 2022, plus les intérêts, et non le Bitcoin lui-même ou sa valeur actuelle. Au final, la restitution a représenté environ 119 % du montant réclamé, mais la réclamation initiale ne représentait qu’une petite partie de la valeur marchande courante.

Contradiction réglementaire dans l’argument du prêt d’Alameda : Joseph Bankman affirme qu’Alameda empruntait à FTX de manière « routinière », mais si cette logique était acceptée, cela reviendrait à légitimer la confusion entre les actifs des clients et ceux de la société de trading propre, ce qui est explicitement interdit par la législation en Hong Kong, dans l’Union européenne et dans la législation proposée aux États-Unis.

Cadre de l’amnistie politique : Trump a déjà refusé, la probabilité selon Polymarket n’est que de 12 %

Barbara Fried a également déclaré que cette poursuite était « essentiellement motivée par des raisons politiques », affirmant que l’administration Biden « a décidé de détruire la cryptomonnaie », et que la libération de SBF « apporterait une contribution énorme à l’économie ». Ces propos ont été largement interprétés comme un appel à l’amnistie de Trump.

Cependant, la voie de l’amnistie est actuellement fermée. Lors d’un entretien avec le New York Times en janvier, Trump a clairement indiqué qu’il n’envisageait pas d’accorder une grâce à SBF — bien qu’il ait déjà gracié Ross Ulbricht, fondateur de Silk Road, et l’ancien CEO de Binance, Zhao Changpeng (CZ). Selon le marché des prévisions de Polymarket, la probabilité d’une grâce n’est actuellement que de 12 %. La demande de révision du procès de SBF est toujours en cours d’examen, et la motion en réouverture du procès a été rejetée par le procureur, qui a également réfuté toute accusation de partialité politique. SBF a été condamné à 25 ans de prison.

Questions fréquentes

Sur quoi se base la déclaration des parents de SBF selon laquelle « tous les clients ont été entièrement indemnisés » ?

Joseph Bankman et Barbara Fried citent les données de paiement du fonds de restitution de FTX, indiquant que pour certains groupes de clients américains, le taux de récupération atteint 100 % à 120 %, et que le prêt d’Alameda était une pratique commerciale normale. Cependant, le calcul de l’indemnisation repose sur le prix des cryptomonnaies en 2022, lors de la déclaration de faillite, ce qui suscite une vive controverse parmi les créanciers.

Pourquoi les créanciers de FTX ne partagent-ils pas l’idée d’une « indemnisation totale » ?

Toutes les indemnisations ont été calculées en dollars américains au prix de novembre 2022. Par exemple, le Bitcoin valait alors environ 16 800 dollars, contre environ 69 000 dollars aujourd’hui. Les créanciers détenant du Bitcoin ne récupèrent que la valeur en dollars de leur réclamation en 2022, et non le Bitcoin ou sa valeur actuelle. La perte réelle réside dans la croissance potentielle de l’actif, et non dans le montant nominal inscrit sur le compte.

Quelle est la probabilité que Trump accorde une grâce à SBF ?

Actuellement, cette probabilité est très faible. Trump a clairement indiqué en janvier 2026 qu’il n’envisageait pas de gracier SBF, et selon le marché des prévisions de Polymarket, la chance d’une grâce n’est que d’environ 12 %. Bien qu’il ait déjà gracié Ross Ulbricht et Zhao Changpeng, le cas de SBF n’est pas encore considéré dans ses décisions d’amnistie.