Le ETF Bitcoin met fin à sept jours de gains consécutifs, la pression sur le prix du Bitcoin réapparaît.

Le Bitcoin spot ETF américain a connu une inversion après sept jours consécutifs de flux entrants, avec une perte de 163,5 millions de dollars le 18 et une nouvelle sortie de 51,9 millions de dollars le 19. Dans le même temps, le Bitcoin a reculé depuis son sommet de la semaine, tombant temporairement sous 70 000 dollars, montrant que les flux de capitaux et les prix s’affaiblissent simultanément.
Le Bitcoin ETF a connu un retournement clair cette semaine. Après avoir attiré environ 1,162 milliard de dollars au cours de sept jours de négociation consécutifs du 9 au 17 mars, la dynamique des fonds s’est inversée à partir du 18, avec une sortie nette d’un jour de 163,5 millions de dollars, suivie d’une nouvelle sortie de 51,9 millions de dollars le 19, mettant fin à la précédente tendance de sept jours consécutifs de hausse. Le marché espérait initialement que l’achat de l’ETF se poursuivrait, offrant un soutien au Bitcoin pour se maintenir au-dessus de 70 000 dollars, mais avec les signaux hawkish de la Réserve fédérale, la hausse des prix du pétrole et l’augmentation des risques géopolitiques, les flux de capitaux sont clairement devenus plus prudents.
Selon les données, le Bitcoin ETF a enregistré des entrées nettes de 199,4 millions de dollars les 16 et 17, poursuivant la tendance d’entrées de la semaine précédente, mais a ensuite basculé vers des sorties nettes les 18 et 19. Sur la base des données publiées cette semaine, la période du 16 au 19 mars a tout de même enregistré des entrées nettes de 183,4 millions de dollars, mais la tendance s’est déjà inversée, passant d’une « entrée stable » à une « perte de vitesse en fin de période ».
En regardant par produit, cette pression de renversement provient principalement d’un retour des produits phares. Le 18 mars, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie d’un jour de 33,9 millions de dollars, le FBTC de Fidelity a sorti 103,8 millions de dollars, et le GBTC de Grayscale a également enregistré une sortie de 18,8 millions de dollars ; le 19 mars, le FBTC a de nouveau sorti 26 millions de dollars, et le BITB, l’ARKB et le GBTC ont également enregistré des sorties. Cela montre que cet ajustement n’est pas une simple fluctuation d’un seul produit, mais plutôt un refroidissement plus large de l’appétit des investisseurs institutionnels.
Bitcoin : après avoir chuté sous 70 000 dollars, il n’a toujours pas vraiment stabilisé
Selon les données de Binance, au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie autour de 70 756,93 dollars, avec un minimum de 68 805,52 dollars et un maximum de 71 227,75 dollars au cours des dernières 24 heures, soit une baisse d’environ 0,75 % en 24 heures et une légère baisse de 0,8 % au cours des 7 derniers jours. Bien que le prix n’ait pas connu une vente massive comme au début février, le seuil de 70 000 dollars a de nouveau été testé par le marché, et les points bas ont clairement chuté en dessous de ce soutien entier.
Cela est crucial. En raison du rôle des ETF, ils ne déterminent généralement pas directement la direction des prix, mais renforcent plutôt la tendance existante : lorsque les prix montent, les entrées des ETF amplifient l’optimisme du marché ; lorsque les prix baissent, les sorties des ETF aggravent l’interprétation du marché selon laquelle l’achat institutionnel ralentit. La raison pour laquelle le prix du Bitcoin mérite une attention particulière cette semaine est qu’il venait tout juste de rebondir autour de 74 000 dollars, et il est maintenant retombé près de 70 000 dollars, ce qui signifie que cette reprise, bien que soutenue par des fonds, reste fondamentalement fragile.
Parce que les flux de fonds des ETF sont finalement des signaux retardés, le prix reste la réponse la plus immédiate du marché à l’environnement global. Le recul du Bitcoin cette semaine n’est pas seulement dû aux sorties des ETF, mais surtout au déclin rapide de l’environnement macroéconomique. Le marché a de nouveau digéré les attentes de « taux d’intérêt élevés plus longtemps » après la réunion de la Réserve fédérale, combiné à la montée des tensions au Moyen-Orient qui a fait grimper les prix du pétrole, les investisseurs manifestant une contraction évidente de leur appétit pour les actifs risqués. Les traders ont désormais retardé leurs attentes de baisse des taux aux alentours de la mi-2027, ce qui constitue sans aucun doute une pression pour les actifs cryptographiques, qui dépendent déjà fortement de la liquidité et de l’appétit pour le risque.
Bien que les sept jours de gains des ETF aient un temps créé une atmosphère optimiste de « retour des fonds institutionnels », ce sont en réalité les variables macroéconomiques, et non seulement les flux de fonds, qui ont réellement influencé le prix cette semaine. Lorsque l’attitude de la Réserve fédérale est hawkish, que les prix de l’énergie montent et que les risques géopolitiques augmentent, même si le Bitcoin bénéficie d’un certain soutien d’achats d’ETF, il est difficile de se détacher complètement du cadre de tarification commun des actifs risqués mondiaux. Cela explique également pourquoi les ETF ont continué d’entrer dans la première moitié de la semaine, mais que le prix du Bitcoin n’a pas pu se maintenir efficacement dans des zones plus élevées.
D’après les graphiques de cette semaine, 70 000 dollars est devenu un point de pivot à court terme
D’un point de vue technique et émotionnel, l’importance des 70 000 dollars a de nouveau été amplifiée. Ce n’est pas seulement un seuil psychologique, mais aussi un indicateur de confiance du marché sur la capacité de cette reprise à se prolonger. Selon les données de Binance, le Bitcoin a augmenté d’environ 4,63 % au cours des 30 derniers jours, mais a chuté de 23,64 % au cours des 60 derniers jours, et la baisse sur 90 jours atteint 19,75 %, ce qui indique que la structure à moyen terme n’est pas encore complètement restaurée. En d’autres termes, le recul des prix cette semaine n’est pas un phénomène isolé, mais ressemble davantage à une résistance après une reprise dans un affaiblissement à moyen terme.