Le ministère du Travail américain cherche à clarifier comment la crypto et le capital-investissement pourraient entrer dans des plans 401(k)

• Le Department of Labor américain a proposé une règle précisant comment les fiduciaires peuvent inclure des actifs tels que la crypto et le private equity dans des plans 401(k).
• Les fiduciaires qui suivent les exigences fondées sur le processus de la règle pourraient bénéficier d’une protection contre les poursuites en ce qui concerne ces choix d’investissement.

Le régime de retraite américain pourrait se rapprocher à nouveau de la crypto, cette fois par la porte d’entrée de l’élaboration de règles officielles. Le Department of Labor a proposé une nouvelle règle qui clarifierait comment les fiduciaires peuvent évaluer les actifs alternatifs, y compris le private equity et les cryptomonnaies, lors de la constitution d’un plan 401(k). L’objectif n’est pas de dire aux employeurs de remplir les plans de retraite avec des actifs volatils ou illiquides. Il s’agit de définir un processus que les gestionnaires peuvent suivre s’ils veulent s’y aventurer. Une voie juridique plus sûre pour les actifs alternatifs Au cœur de la proposition se trouve un cadre de safe harbor. Les fiduciaires devraient évaluer un ensemble de facteurs, notamment la performance, les frais, la liquidité, l’évaluation et la complexité, avant d’ajouter une option d’investissement alternatif. Le projet de texte mentionne aussi l’analyse comparative (benchmarking) dans le cadre de cette évaluation. Si cette exigence de prudence est respectée, la règle offrirait aux fiduciaires une protection juridique supplémentaire contre les contentieux. Cela compte parce que le risque juridique a longtemps été l’un des plus grands obstacles empêchant les fonds des marchés privés et les produits crypto d’entrer dans les plans de retraite grand public. Même lorsque les gestionnaires d’actifs et certains conseillers ont fait valoir que une exposition limitée pourrait améliorer la diversification, de nombreux promoteurs de plans s’en sont tenus à l’écart. Le risque de responsabilité était simplement trop élevé, ou du moins perçu comme tel. La crypto est mentionnée, mais sans passe-droit Pour les actifs numériques, la proposition est notable moins parce qu’elle ouvrirait les vannes et davantage parce qu’elle place la crypto dans le même cadre fiduciaire que les autres actifs alternatifs. C’est un changement de ton. Pour autant, la règle ne supprime pas les questions difficiles entourant la volatilité, l’évaluation, la conservation et l’adéquation pour les participants. Elles restent très concrètes. Le Department of Labor a ouvert une période de commentaires publics de 60 jours avant l’adoption de toute règle finale. Pour l’industrie crypto, cela signifie que ce n’est pas une diffusion immédiate vers des comptes de retraite. Mais c’est un signal réglementaire indiquant que l’accès pourrait de plus en plus dépendre de processus, de la documentation et de contrôles de risque, plutôt que d’une hésitation généralisée à elle seule.